⊙記者 王媛

　　一石激起千層浪。券商開展資產證券化的“開閘”，不僅為券商創新業務注入了一針“強心劑”，更重要的是，正沖擊著新興的資產證券化市場格局，令業界對銀監會、保險會等監管機構出臺的相關政策充滿了無限遐想和期待。

　　“證監會關于證券公司資產證券化管理規定的征求意見稿一出，我們一天都在討論這個事，后面的連鎖反應很值得期待。”某國有大行總行資管資深業務負責人劉植告訴記者，未來保監會和銀監會或對銀行、保險資產池產品也提供進一步的流通渠道，促進市場的進一步開放。

　　從征求意見稿來看，新規可謂“萬物皆可信貸化”。從企業應收賬款、信貸資產等財產權利，到商業票據、債券、股票等有價證券等，均可被作為證券化的基礎資產。這極大擴展了資產證券化基礎資產的內涵和外延。而更令一些銀行人士振奮的是，證監會出臺的征求意見稿，從強化流動性安排到簡化審核程序，基本“盤活”了其可用的所有平臺和資源。

　　如在強化流動性方面，不僅允許證券公司可為資產支持證券提供雙邊報價服務，即證券公司可以成為資產支持證券的做市商，按照交易場所的規則為產品提供流動性服務。而更為關鍵的是，符合公開發行條件的資產支持證券還成為質押回購的標的。這將大大提升債券市場流動性。

　　同時，在簡化程序方面，明確了對于非公開發行的資產證券化產品，證券公司可直接向證監會提交資產證券化相關產品的申請，無需事先取得交易場所的論證意見。

　　在市場人士看來，這或為保監會和銀監會相關通道的打通提供有益的借鑒。

　　“有了證監會先試先行后，銀監會和保監會或也會謀劃新政。”某商業銀行人士告訴記者，未來期盼銀監會和保監會陸續出臺相關措施，如現在還未被市場關注的信托受益權憑證，在監管層的力促下，未來可成為銀監會開閘的“口子”。

　　“而保監會也有可能最先變局，保險資產計劃也可以被做成資產證券化產品，這從目前的技術手段上完全可以做到。”上述人士指出。

　　值得一提的是，此前券商不能涉足的信貸資產證券化業務此次也獲準開展，這意味著未來銀行在發行此類產品時，又多了一類可供選擇的管理機構，券商也增添了一項信貸資產證券化產品管理人的業務資格。

　　市場人士稱，雖然目前市場上信貸資產證券化產品主要為銀行系產品，并在銀行間市場交易，企業類產品在交易所市場交易，但券商獲準參與信貸資產證券化，也就意味著兩個市場互聯互通更近一步。同時，也會令原先因評級不夠而無緣公司債的企業，進一步盤活公司資產，多渠道開展融資。

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