大盤一路走跌，專業(yè)投資機(jī)構(gòu)也不能幸免。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：在目前246只券商集合理財(cái)產(chǎn)品中，剔除今年新成立的82只，余下164只中僅有10只年內(nèi)收益為正；其余154只均出現(xiàn)不同程度虧損，占比高達(dá)93.9%，其中有13只虧損超過(guò)20%。諾亞理財(cái)對(duì)此指出，“投資者對(duì)券商集合理財(cái)?shù)男湃味纫呀档奖�點(diǎn)�！�

　　而安信證券相關(guān)投研人員昨日介紹說(shuō)：“目前，市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)豐富的券商投資經(jīng)理多跑去做私募或者跳槽到公募了�！倍�長(zhǎng)城證券宏觀策略分析師高凌志進(jìn)一步分析指出：從市場(chǎng)因素分析看，一二級(jí)市場(chǎng)收益倒掛，二級(jí)市場(chǎng)成為財(cái)富變現(xiàn)場(chǎng)所，投資增值功能急劇減弱，回報(bào)上缺乏吸引力，存量資金博弈增加了投資標(biāo)的選擇難度。

　　正收益多以貨幣型和偏債型為主

　　大盤從4月份3067點(diǎn)一路震蕩下跌至2307點(diǎn)，6個(gè)月暴跌700余點(diǎn)。而今年以來(lái)，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化的背景下，各家券商紛紛增加了集合理財(cái)產(chǎn)品的投放力度，新成立了82只產(chǎn)品，并且券商資管逐漸加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度。而在大勢(shì)一路走跌的背景下，券商集合理財(cái)普虧局面已經(jīng)無(wú)可避免。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在目前246只券商集合理財(cái)產(chǎn)品中，剔除今年新成立的82只，余下164只中僅有10只年內(nèi)收益為正；其余154只均出現(xiàn)不同程度虧損，占比高達(dá)93.9%，其中有13只虧損超過(guò)20%。W ind數(shù)據(jù)顯示：截至10月24日，28只券商股票型集合理財(cái)產(chǎn)品中，只有“中信紅利價(jià)值”單位凈值微微過(guò)1，而成立以來(lái)的總回報(bào)率，只有7只為正收益，其余均為虧損，其中上海證券理財(cái)1號(hào)總回報(bào)率為負(fù)50.34%。而另外134只混合型集合理財(cái)產(chǎn)品中，單位凈值過(guò)1的僅有22只。

　　“其中取得正收益的券商理財(cái)產(chǎn)品也基本以貨幣型和偏債型為主，沒有一只偏股型。”諾亞理財(cái)分析說(shuō)，“這雖然與大盤持續(xù)暴跌因素有關(guān)，但也反映了絕大多數(shù)券商對(duì)大盤趨勢(shì)研判能力的低下。”

　　券業(yè)低谷期難免靠天吃飯

　　券商最貼近市場(chǎng)卻依然被套一大片，一些產(chǎn)品甚至跑輸大盤，讓不少投資者沮喪。

　　“在大勢(shì)不好的背景下，集合理財(cái)依然有一些條條框框，所以，不一定跑贏優(yōu)秀的個(gè)人投資者。從規(guī)模上來(lái)看，券商集合理財(cái)介于公募和私募之間。一般規(guī)模在10億以內(nèi)，正好為市場(chǎng)一個(gè)有益的補(bǔ)充。投研力量則比公募要弱，但比私募強(qiáng)，券商理財(cái)產(chǎn)品整體業(yè)績(jī)居中�！弊蛉眨�安信證券有關(guān)具體操盤投研人士對(duì)記者說(shuō)，從長(zhǎng)期來(lái)看，人無(wú)法戰(zhàn)勝市場(chǎng)。“而且目前經(jīng)驗(yàn)豐富的券商投資經(jīng)理多跳槽到公募或者另起爐灶做私募為自己賺錢�！�

　　從南都記者觀察來(lái)看，大盤暴跌之下，激烈競(jìng)爭(zhēng)中，券商目前正處于一個(gè)行業(yè)低谷。其中，剛剛在深圳扎下腳的長(zhǎng)江證券深圳分公司，從一把手老總到市場(chǎng)投研、銷售骨干人員，多數(shù)已跳槽離職。

　　而各家金融單位也在頻頻挖人才。有券商投研人士告訴記者：“一般一個(gè)券商理財(cái)產(chǎn)品的投資經(jīng)理收入相當(dāng)于一營(yíng)業(yè)部老總，年薪在深圳一般是30萬(wàn)到100萬(wàn)。此外，還有業(yè)績(jī)提成。”據(jù)北京太和顧問統(tǒng)計(jì)，目前，券商資管投資總監(jiān)最高年薪為310萬(wàn)，中位值100多萬(wàn)，最低為40多萬(wàn)。而投資主辦的薪酬最高為129萬(wàn)，中位值61萬(wàn)，最低只有33萬(wàn)。高級(jí)研究員的年薪一般是20萬(wàn)以上，平均值50萬(wàn)。

　　同時(shí)，有統(tǒng)計(jì)顯示，基金公司最高層包括董事長(zhǎng)、總經(jīng)理在2010年獲得固定薪酬的中位數(shù)約為185萬(wàn)，高層管理人員約為113萬(wàn)，中層管理人員則為60萬(wàn)，加上各種補(bǔ)貼，基金經(jīng)理的年薪一般能達(dá)到300萬(wàn)-500萬(wàn)元。

　　和公募基金經(jīng)理的高額收入，私募的不可預(yù)期收入相比，券商理財(cái)產(chǎn)品的投資經(jīng)理不上不下的收入，都使得“軍心”難以長(zhǎng)久穩(wěn)定，頻繁換人，產(chǎn)品業(yè)績(jī)難以穩(wěn)定長(zhǎng)久發(fā)展。有統(tǒng)計(jì)顯示，自2005年4月底，光大證券發(fā)行業(yè)內(nèi)第一只券商集合理財(cái)產(chǎn)品以來(lái)，券商共推出246只集合理財(cái)產(chǎn)品，但是卻一共出現(xiàn)300個(gè)投資經(jīng)理。高額收入層級(jí)落差，使金融人才在各個(gè)金融單位之間流轉(zhuǎn)速度遠(yuǎn)高于其他行業(yè)。

　　長(zhǎng)城證券宏觀策略分析師高凌志進(jìn)一步分析說(shuō)，從基本面因素分析，今年市場(chǎng)上黑天鵝事件頻發(fā)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防不勝防。從市場(chǎng)因素來(lái)看，一二級(jí)市場(chǎng)收益倒掛，二級(jí)市場(chǎng)成為財(cái)富變現(xiàn)場(chǎng)所，投資增值功能急劇減弱，回報(bào)上缺乏吸引力，存量資金博弈增加了投資標(biāo)的選擇難度。

　　“總體來(lái)說(shuō)，大勢(shì)不好，券商集合理財(cái)產(chǎn)品難走出獨(dú)立行情�！卑残抛C券相關(guān)投研人員說(shuō)。而國(guó)聯(lián)證券也指出，三季度市場(chǎng)深度下探，滬指累計(jì)跌去14.59%。受此拖累，168只可統(tǒng)計(jì)非限定性集合理財(cái)產(chǎn)品三季度平均下跌7.47%，相比市場(chǎng)平均水平，依然顯示出較好的抗跌能力。其中，股票型、混合型和FO F型產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)相近，而其它類型產(chǎn)品則表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，在弱市行情中顯示出較好的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力。

　　采寫：南都記者 梁永建