而在日益激烈的價格戰(zhàn)和市場震蕩加劇的雙重壓力下，券商傭金費率也是每況愈下

　　【《財經(jīng)》綜合報道】10月12日，據(jù) 國際金融報報道，各種跡象表明券商即將公布的第三季度報告不會好看，而對于已經(jīng)到來的第四季度，業(yè)內(nèi)人士也不看好。今年券商的“寒冬”可能要比往年更長一些。

　　受大盤不斷出現(xiàn)深度調(diào)整的影響，在過去的9月份中，“靠天吃飯”的券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)收益可以用"慘淡"來形容。同時，在新股IPO不斷遭遇破發(fā)的情況下，券商承銷業(yè)務(wù)的表現(xiàn)也乏善可陳。

　　市場不景氣

　　10月21日至10月31日，A股市場17家上市券商將公布其第三季度業(yè)績報告。盡管沒有一家券商事先發(fā)布明確的業(yè)績快報，但從月報情況已經(jīng)能夠嗅出業(yè)績不佳的味道。

　　作為券商主營業(yè)務(wù)的經(jīng)紀業(yè)務(wù)，9月份股票市場慘淡的表現(xiàn)無疑給了它們致命的打擊。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市交易量大幅萎縮。9月份共計21個交易日，其中滬市全月成交量為12106.5億元，深市成交金額為10399.6億元，日均交易額為1071.72億元。9月份交易額2.27萬億元，同比減少49%；日均1080億元，同比減少54%，環(huán)比減少33%。

　　而在日益激烈的價格戰(zhàn)和市場震蕩加劇的雙重壓力下，券商傭金費率也是每況愈下，萬分之六、萬分之五、萬分之四的低傭金率幾乎隨處可見。有媒體粗略統(tǒng)計，券商9月傭金縮水至22.5億元，環(huán)比減少逾五成以上。今年第三季度以來滬深股市成交約為10萬億元，券商整個第三季度傭金收入大約為100億元，與去年同期相比下降63%。

　　然而，值得注意的是，不少券商也出現(xiàn)“越戰(zhàn)越降，越降越勇”的怪現(xiàn)象。就上海地區(qū)而言，券商營業(yè)部工作人員的“吆喝聲”在弱市中格外賣力。各類開戶促銷活動“爭奇斗艷”。一位券商經(jīng)紀人說，“弱市是搶占市場的好時機，誰家的傭金降得低誰就能夠拉到客戶。”該經(jīng)紀人無奈地稱，“市場已經(jīng)壞到投資者只能靠比較哪家傭金劃算來賺錢了。”

　　承銷亮點少

　　而從承銷情況來看，由于受大市不景氣影響，第三季度新股IPO的主力軍仍然以中小項目為主。而承銷商方面，仍然聚焦在國信、平安、招商這些券商上，其他券商表現(xiàn)缺乏亮點，上市券商中的東北證券在主承銷方面更是得了個“零分”。

　　Wind統(tǒng)計顯示，第三季度平安證券首發(fā)主承銷家數(shù)為13家，獲得承銷保薦費用共6.87億元；國信證券首發(fā)主承銷6家企業(yè)，獲得承銷費1.99億元；招商證券首發(fā)主承銷家數(shù)4家，獲得承銷保薦費1.11億元。而從整體情況來看，第三季度主承銷商承銷金額排名靠前的仍然是中信和中金這兩大龍頭券商。其中，中信證券主承銷金額在272.09億元，在IPO方面一單未獲的中金公司，卻憑借可轉(zhuǎn)債發(fā)行和債券發(fā)行實現(xiàn)218.2億元的主承銷金額。

　　面對新股發(fā)行的放緩，券商們也開始另辟蹊徑。據(jù)悉，截至9月末，中關(guān)村股價報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(即新三板)又新添12家主辦券商，而去年同期的新增券商數(shù)量僅4家。根據(jù)研究顯示，一旦擴容新政實施，新三板可為券商帶來交易收入(做市商和傭金收入)，承銷費用和注冊費收入，直投業(yè)務(wù)收入等。然而，目前政策尚未啟動，這意味著券商在承銷方面要有新亮點，還需耐心等待。

　　等待創(chuàng)新增收

　　各種跡象表明，券商“靠天吃飯”已經(jīng)越來越“靠不住”，而直投、轉(zhuǎn)融通、新三板等創(chuàng)新業(yè)務(wù)成為券商轉(zhuǎn)型的主攻方向。

　　東北證券分析師趙新安指出，轉(zhuǎn)融通機制推出以后，融資融券業(yè)務(wù)將從目前以自營性質(zhì)為主的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橐源�理性質(zhì)為主的業(yè)務(wù)，券商的經(jīng)營風(fēng)險可控，積極性大大提高，將增加其中間業(yè)務(wù)收入。

　　而券商直投方面也已經(jīng)進入收獲期，但值得關(guān)注的是，隨著項目競爭的日趨激烈，券商直投的回報率也每況愈下，有統(tǒng)計顯示，今年第三季度，券商直投平均投資回報率為2.39倍，繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。其中，金石投資入股豐林集團的投資回報率甚至不到1倍。

　　“如果創(chuàng)新業(yè)務(wù)加快推出和擴容的速度，那么券商的經(jīng)紀業(yè)績下滑會得到彌補，但從市場低迷的表現(xiàn)來看，管理層推出新業(yè)務(wù)的速度也不會很快。”上海一位券商人士指出，“券商的這個冬天可能要比以往更長更冷。”