謝宏章

　　隨著股市的連續(xù)下挫和投資者信心的不斷喪失，證券公司的日子也愈發(fā)難過。截至9月8日，17家上市證券公司上月經營數據已披露完畢。結果顯示，上市券商當月合計實現(xiàn)營業(yè)收入24.46億元，環(huán)比下降30.5%，實現(xiàn)凈利潤4.87億元，環(huán)比下降70.3%。從個體業(yè)績看，情況也大體相當，在17家上市券商中，13家凈利潤環(huán)比下滑明顯，4家報虧。

　　在經營成本和剛性支出不斷增加的情況下，營業(yè)收入特別是凈利潤的大幅下滑給整個券商行業(yè)的生存和發(fā)展帶來了較為明顯的影響。而導致券商經營業(yè)績大幅下滑的直接原因，除了股市低迷、成交量萎縮導致經紀業(yè)務收入下降外，還與券商數量供大于求、行業(yè)競爭日趨激烈密切相關。數據顯示，截至7月底，全國已有證券營業(yè)部4851家，且大部分地區(qū)已呈飽和狀態(tài)。券商之間爭搶客戶資源的競爭導致傭金費率持續(xù)下滑，直接影響到券商經營業(yè)績的增長。

　　主業(yè)單一、被動經營也是導致券商經營業(yè)績大幅下滑的重要原因。眾所周知，券商經營收入主要來源于經紀業(yè)務收入，這種收入的主動權往往不在券商自己手里，更多的是取決于資本市場的行情好壞和市場交易的活躍程度。如果行情持續(xù)上漲，股民交投活躍，市場成交放大，賺錢效應就會顯現(xiàn)出來，券商業(yè)績也會水漲船高。反之，券商業(yè)績就會下滑。8月份券商經營收入下滑的主要原因正是行情長時間的不景氣。

　　證券公司生存和發(fā)展的路徑在哪里？筆者認為，在券商業(yè)的發(fā)展審批中，應堅持總量控制、從嚴把關的原則，不宜再盲目擴張。為此，有關部門在對券商業(yè)的設立審批過程中，需采取強有力的措施，通過總量控制、從嚴把關來確保適量適度，避免盲目發(fā)展。對于存量券商來說，既要珍惜已有的營業(yè)執(zhí)照，集中精力經營好主業(yè)，又要注重創(chuàng)新業(yè)務的拓展。雖然隨著融資融券、新三板等其他業(yè)務的推進，上市券商的經營困境有望得以緩解，但總體上看，即使考慮到其他業(yè)務拓展帶來的增值因素，券商在主營業(yè)務相對單一的背景下，靠天吃飯的色彩依舊很濃。

　　因此，筆者認為，在市場競爭日趨激烈的情況下，嚴格市場準入、限制盲目擴張、拓展經營思路、擴大經營范圍、增加服務品種、提高服務質量，應成為上市券商下一步生存和發(fā)展的主攻方向之一，而不能一味盯著主業(yè)、靠天吃飯，抑或通過惡性競爭達到各自的目的。