2010年4月16日，滬深300股指期貨誕生后，擁有對沖和杠桿屬性的真正對沖基金在國內才有了用武之地

　　【財新網】(記者范軍利)國泰君安證券資產管理公司2月15日表示，將推出一項采用做空股指期貨對沖的方式來規避大盤系統性風險的新型理財產品。該款產品將成為國內證券公司發行的第一款對沖基金，它的問世將拉開國內對沖基金的序幕。

　　“一個新的多元化投資策略的時代即將到來。”國泰君安相關人士表示。

　　此前，曾有部分私募基金試水市場中性策略的對沖基金，規模相對較小。

　　“原先的產品，一般情況下股市漲了才能賺錢，股市跌了就得賠錢，但是自從有了股指期貨以后，就可以拿股指期貨來管理風險，無論牛熊市，基金均可保持相對平穩上行的趨勢，把系統風險對沖掉。”國泰君安證券資產管理公司總經理章飚表示，君享量化對沖基金將主要利用市場中性策略進行投資。風險較小，收益率較低。

　　市場中性策略即通過一系列模型選股和構建股票組合，超越指數取得穩定的超額收益，同時在股指期貨上做空，以回避股市系統性風險。

　　國泰君安表示，在國內沒有做空和對沖機制以前，沒有一款對沖基金是名副其實的。2010年4月16日，滬深300股指期貨誕生后，擁有對沖和杠桿屬性的真正對沖基金才有了用武之地，國泰君安資產管理公司此次推出的對沖基金產品名為君享量化，正是在此背景下醞釀出爐。

　　章飚表示，期望這款新的理財產品的年均回報率在10%至15%間。先期可能會在現貨組合中加大小盤股的權重，從而與滬深300期指對沖獲得更高的收益。

　　該產品將于3月7日起開始發售，銷售渠道限于國泰君安各營業部，上限為200位投資者，認購起點200萬元。公司預計，該產品推廣期的目標規模為3億元。

　　君享量化將由國泰君安資產管理公司的量化投資部管理，團隊共10人，有擁有8年以上美國市場投資管理經驗海歸派，也有熟諳A股市場的本土派。團隊在量化投資方面，有十一年的探索與實踐經驗。

　　業內表示，衍生品市場發展的初期往往是定價不完善的時期，市場中存在著大量的投資機會。國泰君安及部分私募基金這些初期進入市場的機構投資者將獲得更多收益。

　　總體而言，中國對沖基金仍處起步期，一些券商、基金建立的量化投資部門由于時間短，與國外同行無論在軟、硬件方面均存在較大差距，投研人才及能力均有待加強。

　　全球對沖基金行業信息分析機構對沖基金研究公司(HFR)發布的報告顯示，全球對沖基金業在2010年四季度出現創紀錄的資金增長——1490億美元，從而使整個行業的總體規模增加到19170億美元，接近全球金融危機之前的水平。■