“營業部的日子越來越不好過，如今隨便一個散戶都要談到萬分之五的手續費。”東方證券在上海最大一家營業部的總經理對記者談起行業內越來越緊迫的難題。

　　越來越低的交易成本減少了投資者的“后顧之憂”，但隨著“靠天吃飯”難度的加大，中國證券行業若隱若現的周期性困境，讓以往人們眼中“金飯碗”的生存壓力在新的一年中慢慢浮出水面。

　　傭金費率戰致收入下降

　　中國證券業協會在2011年1月份公布的初步統計數據顯示，國內證券行業106家證券公司2010年凈利潤總額較2009年減少16.8%，其中經紀業務收入大幅下降近1/4。

　　據了解，2010年全年，國內證券公司傭金費率同比大幅下降，而隨著去年以來市場屢次出現的“過山車”行情導致成交量進一步萎靡，“量價雙降”共同導致了證券行業傭金收入下降。

　　記者在上海多家證券公司一線營業部了解發現，只要是交易資金規模在5萬元至10萬元左右的投資者，大部分可以“談”到占交易金額萬分之五的傭金費率標準，而在過去，這一傭金標準只是面向資金規模超過100萬元的投資者。

　　在這種情況下，雖然中小投資者在交易成本上得到了實質性的優惠，但作為證券行業內收入占比最大的業務，代理買賣證券業務收入的下降，使得整個行業的盈利水平進入了下行周期。中國證券業協會公布的數據顯示，2010年全年證券經紀業務收入占到了全行業總收入的近六成。如何在農歷兔年“跳”出已經延續20年的“靠天吃飯”的陰影，成為業內人士緊迫考慮的問題。

　　部分依靠二三線城市營業部支撐的券商，去年以來大部分遭遇寒流。由于此前競爭并不激烈的地區出現了更多的新營業部，去年以來“價格戰”也并不罕見，因此傭金費率下降帶來的直接影響并不小。“前幾年還都是千分之二以上的手續費，但去年以來競爭開始逐步激烈，整個省內的傭金水平都不得不有所下調。”山東省內一家券商營業部人士告訴記者。

　　截至2011年1月下旬，根據中國證券登記結算公司的數據統計，全國有效證券賬戶已接近1.3億戶，按照每個投資者都在滬、深兩個交易所開戶計算，目前國內證券投資者已超過6000萬人。中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍對此表示，在存量客戶資源已經被“開發殆盡”的情況下，證券行業對增量客戶的開發難度確實加大。

　　轉型成券商生存關鍵

　　如今，股民前往營業部開戶已經成為主動權在握的有力議價者，營業部為了吸引新客戶，不惜想出“開戶送禮”等辦法。國泰君安證券一位行業分析師對記者坦言，證券公司營業部網點的增加減少了單個網點的盈利能力，而這也將使得券商擴張的道路越來越“擁擠”。

　　“隨著新增營業網點的放開以及客戶議價能力的提高，交易傭金在未來基本上已經沒有上行空間，因此如何在2011年這種震蕩市中加強客戶服務、調整好經紀業務，成為我們的重中之重。”東方證券總裁金文忠對記者表示。

　　不過，從2010年全行業的經營情況看，證券行業轉變發展發展方式之路“既阻且長”：受到市場波動幅度加大拖累，2010年全行業證券自營業務盈利水平并不穩定，全行業證券投資收益(含公允價值變動)較2009年減少10.8%；同時，大部分券商的資產管理業務規模較小，并不能成為新的盈利點；而去年新推出的融資融券、股指期貨業務也尚不成熟。

　　在傳統業務競爭日趨白熱化情況下，在新的一年中證券行業是依然“守株待兔”墨守成規，還是“動如脫兔”般地積極尋求改變，成為整個行業利潤增長穩定性能否得以提高的關鍵。

　　有業內人士指出，在大力提升經紀業務服務水平的同時積極發展創新業務，才是券商業績可持續發展的關鍵。上海部分券商已經開始著手對經紀業務客戶服務進行創新，并積極推進資產管理業務的轉型。東方證券、國泰君安證券于去年下半年成立了國內首批獨立的資產管理子公司，為業界所矚目。

　　“有的大型證券公司可能依然會靠老本繼續‘茍延殘喘’下去，但無疑，誰最快改變誰就能獲得未來的主動權。”一位業內專家說。