每經記者 曾子建

　　 2010年的保薦代表人勝任能力考試（以下簡稱保代考試），可謂考倒了一大片中國投行精英。3183人報考，僅31人通過，1.05%的通過率，讓本次考試成了“史上最難”的一次保代考試。

　　 2011年元旦剛過，當那些盼望拿到百萬年薪入場券的考生們拿到成績單時，大家都傻眼了。于是，投行精英放下了矜持，紛紛表示質疑。

　　通過率創歷史新低

　　 2004 年以來，我國開始每年進行保薦代表人考試。據證券考試網統計，2004年首次保薦代表人考試通過614人、通過率約40％。此后，監管層嚴格控制保薦代表人的數量，考試通過率開始下滑，2005年~2008年，通過率分別為8.93%、7.37%、11.52%、18.27%。

　　 而2009年，保代考試通過率一度大幅提升到24%，約630人通過考試。這一度讓擠獨木橋的考生看到了希望。然而，2010年的考試讓這些考生再次失望。

　　 據證監會的通報，此次保代考試共有3183人參考，通過考試人數31人，通過率1.05%。這創下了該考試通過率的最低紀錄。

　　 據了解，此次參考的投行人員來自60多家券商，也就是說，平均每2家券商才有1位參考者獲得通過。有不少大型券商，如中金公司等更是沒有一人通過。而有消息稱，國信證券一家公司就通過了6人。

　　 有業內人士表示，“這必然導致新一年跳槽頻發，券商挖角也將增多，其實這對投行業長期穩定的發展并沒有好處。”

　　考生質疑有意控制人數

　　 對于此次保代考試極低的通過率，證監會人士表示，“考試是水平考試，達標方能通過。”那么，此次考試究竟有多難，難點又在哪兒呢？一位參考投行人士告訴 《每日經濟新聞》記者，“這次考試考點廣、新內容多、題量大。更重要的是計算量太大，比前幾年提升很多。”

　　 有業內人士表示，題量大、計算量大、考點廣等問題在以往的保代考試中同樣存在，但為何這次考試有近99%的考生無法通過？難道是2009年通過人數太多，導致2010年管理層有意控制通過者數量？

　　 對此證監會有關人士曾經表態稱，“并不存在刻意調節保代供給數量的問題。考試方向的調整，主要是針對市場反映‘新投行會考試但不會業務，老投行有經驗但不懂考試’的情況。”

　　 但對此說法某券商一位保代并不認同。他表示，“從這幾年考試情況來看，通過率水平極不穩定，時高時低，說明考試的難度在不斷變化。當需要更多人通過時，就會降低難度，如2009年，為了滿足IPO天量需求，那屆一次過了600多人。而這一次，突然降到31人，也許就是認為人夠了，所以加大難度。”

　　考題傾向有實務經驗者？

　　 有報道稱，“證監會在命題過程中有意識地增加了考察實際勝任能力的題型和內容，使考試結果向有實務經驗的從業人員傾斜。”

　　 對此，有參考者表示：“再怎么傾斜，也不至于只傾斜出31個具有實務經驗的從業人員吧。”

　　 還有人感到委屈：“我工作3年了，至少也出了一個項目了，怎么叫沒經驗？”

　　 也有人對出題的難度感到不滿，“題目里面有國際專利的，有紅籌回歸的，隨便找一個在券商干了八九年的人，也不一定全答得出來。何況投行業務也是分領域的，不可能全部精通吧。”

　　 不過上海某券商投行部負責人表示，“相比其他的競爭方式而言，考試相對來說最公平的。這門考試一旦通過，就意味著百萬高薪，通過率低一些也很正常。”