本報記者 李葉 北京報道

　　2010年，中金公司15歲。15歲，正值青春期。而今，這個正值青春期的公司迎來了成長的煩惱。

　　最近，本報記者利用Wind數據統計后發現，中金公司2010年以來承銷和保薦費已經由2009年的第一名下降至目前的第六名，承銷家數5家，聯席保薦2家。此數據使人嘆息，中金公司投行業務老大的地位恐怕不保了。

　　中金公司的投行業務沒落了嗎？一位接近中金公司的投行人士在接受記者采訪時表示，對此排名中金公司其實并不贊同。“目前，市場上的一些統計結果，中金公司并不茍同，因為有些計算方法可能有失偏頗。”

　　第一還是第六？

　　第一還是第六？這或許并不算是什么大問題，但是投行們還是介意。

　　Wind數據的統計結果顯示，中金公司去年承銷家數為3家，聯席保薦1家，承銷與保薦費為10.97億元，在所有投行中排名第一；今年，中金的承銷家數為5家，聯席保薦2家，承銷與保薦費為7.03億元，排名六位。

　　記者查閱資料得知，中金公司所承銷的5家公司分別是農業銀行(601288)、光大銀行(601818)、陜鼓動力(601369)、中國西電(601179)、東方財富(300059)。無須贅述，光大銀行和農業銀行兩家為銀行業上市公司，陜鼓動力和中國西電均屬于機械行業，而這四家公司全部為上交所上市的大盤股；東方財富是今年中金公司涉及的第一單也是唯一一單創業板公司。

　　業內人士普遍認為，中金公司排名的下降，與其投行選標的的思路有很大的關聯。“中金公司與中小投行的發展戰略不一樣，中小投行1000萬也賺，一個億也賺，但中金自古以來就偏好一些大單，而今年上市的新股又以中小板公司居多，等于說市場與中金戰略沒合拍。”信達證券研究中心總經理劉景德如是分析。

　　上述不愿透露姓名的投行人士則對記者表示：“這份數據的排名并不可靠。中金公司做了5單不假，中金向來不追求數量。而數據統計的承銷額則出現了偏頗，對于聯席保薦，該數據都進行了收益平均分配，其實絕對沒有平分，而且沒有海外業務的統計。中金今年有海外承銷業務，從規模和收入上測算其實依然還是第一。”該人士并沒有透露聯席保薦的具體利益分配，但他表示要超出平分測算預期。

　　“投行很穩定”

　　“分手”可謂中金公司今年遭遇的關鍵詞之一。

　　今年年中以來，中金公司首席經濟學家哈繼銘的離職，引發了中金公司惹眼的離職風暴。其后，董事總經理貝多廣的離職被媒體廣泛報道。有媒體指出，貝多廣為中金公司投行業務的老總，其離職對中金公司的投行業務會造成嚴重的打擊。

　　這種擔憂尚未散去，11月26日，摩根士丹利轉讓34.3%中金公司股權的交易正式獲得中國證監會批準。這昭示著中金公司與大摩15年的合作正式以分手告終。這也加重了市場對中金公司投行業務的擔憂。

　　“大摩的退出、員工的離職對中金還是有一點影響的，不過中金公司業務能力很強，只是戰略需要調整，畢竟大盤股上市上的已經差不多了，今后市場還是以中小盤公司為主。”西南證券證券行業資深分析師王大力如是分析。

　　不過，上述投行人士并不認同：“市場對中金公司有誤讀，其實中金公司的領導團隊很穩定，有些媒體不知道投行人員的構成，貝多廣只不過是諸多董事總經理中的一個，最近幾年中金投行的負責人是丁瑋，目前兩個副手是黃朝暉和蔣國榮，是一個很穩定的團隊；而大摩的去留對投行業務的影響是零，因為大摩已經很多年不插手中金公司的投行業務。”

　　中金公司公關部負責人在接受記者采訪時也表示，公司投行業務未來的發展戰略是國際化，“目前公司已經參與了通用汽車在美國上市的承銷，在新加坡的業務也正在開展，這不是一般的券商能做到的。”

　　該負責人表示：“日后國際化將是公司投行工作的一個重點。不錯，中金從不排斥小訂單，否則今年就不會承銷東方財富，大訂單資源有高儲備，創業板也有跟進，不放棄任何機會。”

　　老總錄

　　丁瑋：新掌舵人重人品

　　低調，這是中金公司一直以來的作風。

　　投行業務部門相比其他部門似乎都鮮在媒體出現。以至于坊間的媒體報道中，到底是誰掌舵中金投資銀行部都眾說紛紜。挖角進來的梁紅？離職走掉的貝多廣？都不是。上周，記者得到確認：中金投行業務的掌舵人為丁瑋。

　　比起資本市場上經常公開發表言論的前首席經濟學家哈繼銘，對于普通讀者來說，丁瑋的名字似乎略顯陌生。不過，就是這樣一個“陌生人”在負責中金最重要的投行業務，也是這樣一個“陌生人”運籌中金投行業務的走向。

　　在資本市場上，他其實并不是“陌生人”。加入中金公司前，他有著豐富的“海外履歷”。1987年加入世界銀行和國際貨幣基金組織，在美國華盛頓一干就是12年，曾經擔任過首席代表、首席經濟學家、項目及部門負責人，也曾經是在金融市場上摸爬滾打的戰士。12年后，加入德意志銀行，擔任中國區總經理，直至2002年。

　　加入中金公司后，丁瑋曾經參與過多家公司的兼并重組、股本發行、債券發行，最近幾年全面負責中金投資銀行部的業務。

　　知情人士向記者透露，丁瑋用人很注重專業性和人品。所以，中金投行業務部是相對穩定的部門，人員流動并沒有特別大。(李葉)

　　案例析

　　聯席承銷農行 中金獲利或最多

　　農業銀行(601288)是中金公司本年度非常重要的一單，至少在國內A股市場是這樣。

　　今年7月上市的農業銀行，A股市場由中金公司、中信證券、銀河證券和國泰君安聯席承銷，H股市場由中金公司、摩根士丹利、高盛、摩根大通、德意志銀行、麥格里，以及農行的子公司農銀國際共同承銷。中金公司是唯一一家參與農行H股和A股兩地上市承銷的公司。

　　上市之前，市場普遍認為農業銀行的承銷保薦是巨無霸項目。兩地上市以后，農行在A股融資規模達到約600億人民幣，加之港股融資規模，農行的融資額度已經達到了1500億元，成為今年A股最大的IPO公司。公開資料顯示，在A股，農行的承銷與保薦費用為6.88億元人民幣，在H股，農行稱承銷費占據農行H股IPO籌資總額的1.98%，大約為9.16億元人民幣。總計承銷費用達到16億。

　　知情的投行人士告訴記者：“中金不可能跟其它三家券商平分農行在A股的承銷費用！目前，國內一些第三方機構給出的平分計算方法很不合理，至少中金公司在農行這一單上沒有與另外三家平分，實際上獲得的費用要超出目前第三方機構的測算。”不過該人士拒絕透露具體費用分配。(李葉)

　　●12月 大摩轉讓中金公司股權獲批。

　　●9-10月 包括研究員在內的中金公司多名員工陸續離職。

　　●8月 媒體爆料首席經濟學家哈繼銘將離開中金，加盟高盛；投行董事總經理貝多廣離職。

　　●7月15、16日 由中金擔任聯席主承銷商的中國農業銀行分別在上交所和港交所上市。

　　●3月19日 由中金擔任承銷商和保薦人的東方財富網上市，是其今年承銷保薦的唯一一單創業板公司。

　　●3月10日 協助中國移動以398億元戰略入股浦發銀行。

　　●2月23日 協助上海汽車完成增持通用汽車股權的資產重組項目。(李葉/整理)