理財周報投行實驗室研究員 王薇薇 汪江濤/文

　　平安證券依舊是IPO保薦承銷數量最多的投行；中金公司、中信等大投行依然熱衷于大項目

　　2010年，適逢內地資本市場20年。

　　這個特別的年份，表現在投資銀行業務上，注定要在證券市場的歷史坐標系里，留下深深的印記。

　　從年初到11月底，67家券商投行完成764個投行項目，其中310個為IPO項目。合計募集資金13351.19億元，其中IPO募資4400.59億元。

　　單純看上述數據，相信一般投資者沒多少概念。如果回望2004年保薦制實施以來的數據，今年前11個月的募集資金總額，已經超越了任何一個年份。

　　2010年，隨著2009年下半年IPO恢復開閘，以及創業板、中小板市場的極大擴容，整個投行市場掀起了波瀾壯闊的募資、造富運動。

　　理財周報本期《投行大師》專題策劃，就旨在探究作為IPO、再融資(增發、配股)、債券等發行業務“推手”的投行作用力。

　　以“十強榜”的分類排名為綱，以保薦項目家數、募集資金金額、最有特色項目等為目，還原一個激動人心的投行市場。

　　前11個月共計有310個IPO項目，其中中小板183個、創業板105個，中小項目數量占比93%。中金公司、中信等大投行依然熱衷于大項目。農業銀行(601288.SH)和光大銀行(601818.SH)的IPO，中金公司都有份參與。而中金公司參與農行IPO的保代方寶榮，還參與另外一個主板項目陜鼓動力(601369.SH)的保薦承銷，為承銷額最大的保代。

　　平安證券依舊是IPO保薦承銷數量最多的投行，前11個月其保薦承銷的掛牌上市公司計有35家，募資311億元，保薦收入17.56億元。國信、招商、廣發、華泰聯合，也如平安一樣，繼續“深耕”中小項目且收獲不菲。

　　合資券商中德證券異軍突起，其7個保薦項目創收2.5億元。中德證券的保代毛傳武，創下一年完成4個IPO項目的紀錄，讓人“嘆為觀止”。

　　券商主辦的再融資也熱火朝天。前11個月，再融資項目454個，包括116個增發、30個配股、11個可轉債和297個債券發行。上述再融資涉及金額8950.64億元，其中增發1935.45億元。

　　中信建投完成再融資項目數量最多，其共計完成3個增發、1個配股和27個債券發行。

　　不少IPO毫無起色的投行，選擇了再融資方向突破。瑞銀證券今年的IPO項目只有2個，卻完成了21個再融資項目；華林證券今年完成11個債券項目發行，其”另類突破“的策略，讓其投行業績不落人后。

　　前11個月券商投行業務馬太效應明顯——北邊的中金、中信，南邊的平安、國信，連續3年都名列前茅。與此相反，數家投行仍“糾結”于一個IPO項目，有些券商甚至連續幾年沒有一個IPO項目，只能靠幾個債券或增發項目來“粉飾”業績。

　　按照目前創業板上市條件保守估算，國內有數萬計的企業可以跨入資本市場大門。鼓勵中小企業直接融資，已成為社會共識。證監會主席尚福林日前在第八屆中小企業融資論壇上公開表示，明年將力挺中小企業上市發展。

　　即將過去的2010年，將注定成為券商投行的新坐標。投資銀行業務，作為券商傳統業務的重要組成部分，正發揮著越來越重要的作用。

　　大量的中小企業通過券商投行這一中介渠道，對接資本市場，讓各色新技術、新資本證券化。71家有保薦承銷業務資格的券商，相信在“十二五”開篇的2011年，積極把握資產證券化的時代潮流，更好促進證券市場發展。