編者按：“嫌貧愛富”乃是商人的本性。作為一個專門和金錢打交道的行業，哪里錢多就去往哪里，無疑是券商骨子里難以抑制的沖動。這一點，從六成營業部扎堆沿海可見一斑；從三成新設營業仍然選址沿海也可見一斑。不過，錢多的發達地雖然聚斂財氣人氣，卻未必都能變成券商賬面上的盈利。君不見，廣東上海江浙傭金戰慘烈，萬五一出，營業部虧損一片？君不見，僅有3家營業部的西藏，照樣坐享百億資金往來巨利？所以，看似證券“蠻荒”之地，或許也一樣“錢景”無限，就看諸君愿否前往那片“藍海”之地了。

　　證券時報記者 桂衍民

　　和經濟發展不均衡的狀況相對應，我國內地證券資源的分布也不均勻。廣東、浙江等十個沿海經濟發達省市聚集了六成證券營業部，而經濟發展相對落后的中西部地區卻還有120多個縣市級城市沒有一家證券營業網點。

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　　廣東營業部數量占全國14%

　　根據中國證券業協會的資料統計，截至2010年8月下旬，全國共有證券營業部4180家，證券服務部131家，覆蓋了內地全部省份，不過，在具體分布上卻極不均勻。

　　統計顯示，營業部數量最多的10個省市擁有2705家證券營業部，占當前營業部總數的64.7%。而營業部數量最少的10個省市自治區合計僅擁有356家證券營業部，僅占當前營業部總數的8.5%。

　　從單一省份擁有證券營業部的數量分析，去年GDP總量居全國之首的廣東省具備絕對優勢，以586家證券營業部數量高居榜首，是營業部數量最少的10省市自治區證券營業部總量的1.65倍，占當前全國營業部總數的14.02%。緊隨其后的是上海、浙江、江蘇、北京，擁有證券營業部數量分別為462家、313家、248家和231家，占當前全國證券營業部總數比例分別為11.05%、7.49%、5.93%和5.53%。

　　擁有證券營業部數量少于100家的省份有15個。其中，擁有證券營業部數量最少的西藏地區截至目前僅擁有3家證券營業部，其次是青海和寧夏，各擁有營業部9家和16家。在15個營業部數量少于100家的省份中，除山西、天津、吉林外，其余12個地區均屬于西部地區。

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　　近三成地區無券商網點

　　統計還顯示，現有的4180家證券營業部歸屬于國內296個電話區號所在的地區，也就是說，在按電話區號劃分的全國420個地區內，尚有124個地區(以電話區號劃分)未設證券營業部，占比總數的29.52%。

　　同樣按上述統計口徑分析，上海、北京兩個直轄市擁有的營業部數量分別擁有462家和231家外，深圳擁有的證券營業部最多，達208家；其次為廣州，擁有證券營業部數為131家。除上述4地外，擁有證券營業部數超過100家的還有杭州市和成都市，分別擁有證券營業部116家和104家。緊隨其后的天津和重慶兩個直轄市也分別擁有證券營業部90家和84家。

　　電話區號劃分的地區擁有證券營業部數少于10家的有219個地區。其中，僅擁有1家證券營業部的地區有37個，擁有2家證券營業部的地區有41個，擁有3家證券營業部的地區有30個。

　　從營業部的省級分布情況來看，廣東省分布最廣，幾乎每一個電話區號對應的地區內都擁有相應的證券營業部；而西藏、青海和寧夏分布最不均勻，營業部幾乎僅分布在省會城市及省內相對較大的幾個城市，大多數地區依然還是證券盲區。

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　　未來競爭不靠網點

　　對于證券營業部分布現狀，廣東省一位證券公司總裁表示“并不意外”。他認為，證券投資本來就是在經濟發展到一定程度后的產物，而從事證券投資的人員大多擁有一定經濟基礎。在溫飽和生存問題尚未完全解決的地區，現在談理財需求可能并不現實。相對應的，在這些地區開設證券營業部也不會產生什么效益。

　　另一位區域性證券公司副總裁認為，證券公司新設證券營業部均經過仔細研究，所考慮的不僅僅是區域分布和覆蓋問題，還包括現實盈利和效益問題，只不過在具體操作時會根據各自的規模在側重點上有所不同。畢竟，證券營業部的設立并不僅僅是將經紀業務的觸角深入到當地，隨之而來的還有該券商的品牌和服務以及其他各項業務的跟進。

　　上述副總裁介紹，一般而言，經濟實力比較雄厚的大券商，在營業部分布上更多的是從戰略上考慮布局和覆蓋。因為他們需要市場份額和業務覆蓋率。而一些中小型券商，更多的考慮是短期的投入產出比，也就是如何能盡快盈利從而產生效益。在競爭太激烈的地區新設營業部可能有規模而無效益；而經濟太落后，則可能長期面臨虧損。

　　“可以肯定的是，在不久的將來，隨著非現場開戶的放開和經紀業務的轉型，有具體營業地址的證券網點會逐步縮減，證券營業部的傳統職能也會逐漸發生改變。”某上市券商經紀業務副總經理認為，屆時證券公司將更多地通過網絡、電話等方式開展業務，爭奪市場和地盤更多的是依靠服務水平和品牌。

　　新設網點 發達地區仍是最愛

　　不僅已有的營業部愛“傍大款”，新增的營業部也“嫌貧愛富”。統計顯示，自2008年6月證監會正式受理證券公司新設營業部以來，近三成新增設的證券營業部依然扎堆在廣東浙江等沿海一帶，而那些暫時尚未飽和的發達地區則成為券商新設證券營業部的“香餑餑”。

　　日均新增證券營業部3家

　　有關統計顯示，自2008年6月6日新設營業部開閘以來，截至2010年8月，全國范圍內包括服務部翻牌、異地遷入和新設在內的新增營業部總數為1390家。其中，新設證券營業部654家、服務部翻牌新增636家、異地遷址新增100家。按年均250個工作日計算，則日均新增營業部約為3家。

　　從新增證券營業部所屬區域分析，沿海經濟發達地區依然受到證券公司追捧。統計顯示，1390家新增證券營業部中，廣東、浙江、江蘇和福建四地新增證券營業部總數為423家，占全國新增證券營業部總數的30.43%。其中，廣東省新增數最多，以新增137家證券營業部高居榜首。浙江、江蘇、福建分別以113家、95家和78家的新增數位居第二位、第三位和第五位。

　　值得一提的是，中部地區開始受到證券公司的關注。統計顯示，湖南、湖北、河南、河北、山東、山西、江西和安徽此輪新增營業部數量相對較多，8省共新增加證券營業部475家，占新增總數的34.17%。而這幾年經濟發展較快的湖南省更是受到了券商的廣泛關注，以新增81家證券營業部的數量位居新增營業部數量排行榜的第四名。

　　未飽和發達地成“香餑餑”

　　今年6月，為適應證券市場的發展，鼓勵證券公司在網點空缺或不足的地區新設營業部，中國證券業協會公布了一份《證券營業網點相對飽和地區名單》，供證券公司參考。

　　不過，令監管層始料未及的是，這份名單反而引發了一些券商對未飽和地區的爭奪。以深圳為例，在《證券營業網點相對飽和地區名單》中，深圳未飽和的為鹽田區、寶安區和龍崗區，這些區域引發了包括深圳本地券商在內的大批證券公司爭奪。深圳本地一家大型券商捷足先登，獲準同時在寶安和龍崗兩地設立5家營業部。而另一家券商就沒有這么幸運了。“我們慢了半拍，寶安區和龍崗區9月份就要被調為飽和區域了，不再批準新設證券營業部。”一位上市券商南方分公司總經理說。不過，他們還是搶在8月底給監管部門遞交了新設2家證券營業部的申請。

　　據這位總經理介紹，這種激烈的爭奪并不僅僅發生在深圳，廣東省的一些其他市縣都有發生。他介紹說，現在的佛山、東莞、惠州等地已全部被調為飽和地區，不再允許證券公司再申請新設營業部。

　　傭金戰慘烈發達地區增收不增利

　　東南沿海不僅是國家的經濟重心，也是證券公司收入的重地。統計顯示，東南沿海省份對券商利潤貢獻最大；不過，這些地區也是市場競爭最為激烈的地區，今年上半年券商在這些地區的營業收入下滑亦比較明顯。

　　截至目前，13家上市券商都已完整披露2010上半年財務報告。除招商證券外，其余12家券商都公布了地區營業收入分布情況。據證券時報社數據部統計顯示，在不計總部營業收入的前提下，12家上市證券公司上半年在北京、上海、浙江、江蘇、福建和廣東六省市共實現了營業收入81.94億元，占12家上市券商總營業收入的30.15%。與此相對應，12家上市券商在上述6省市的營業部數為589家，占12家證券公司營業部總數的47.39%。

　　具體而言，經濟大省廣東當之無愧地穩坐12家券商營業收入貢獻第一名。在不計總部收入前提下，12家證券公司上半年在廣東共實現營業收入21.89億元，占上述12家公司半年合計營業收入的4.03%。緊隨廣東之后的是上海和浙江，上述比例分別為2.90%和2.58%。

　　不過，隨著近兩年來證券行業競爭加劇，尤其是東南沿海一帶經紀業務傭金戰的加劇，券商在這些地區的總體營業收入下降態勢非常明顯。

　　上述12家上市券商中，可以完整統計到2009年上半年該項數據的券商有10家。統計顯示，盡管這10家券商在前述6省市的營業部數量從388家上升到了464家，但上半年在上述6省市實現的營業收入卻整體下降，(不計總部收入)為60.7億元，降幅為24.52%，略高于上半年全國證券買賣交易傭金費率22.31%的降幅，顯示出這些地區競爭程度較全國平均水平更為激烈。其中，券商營業收入下降幅度最大的三個地區為廣東、浙江和北京，降幅分別為31.92%、26.92%和20.76%。

　　上半年，在廣東、上海、浙江等經濟發達地區，不少證券公司大打傭金價格戰，開戶即萬分之五的證券交易傭金時有出現。價格戰劇烈地改變著這些地區的經紀業務格局，也令證券公司在該地區的收入出現增量不增收的現象。

　　效益才是“王道”

　　是在一個營業部扎堆的地區甘做不入流的“鳳尾”，還是到一片尚未開發的地區爭當“雞頭”，作為證券公司的決策者們最終必須考慮的都應是效益，即投入和產出比。

　　這讓我想起了一個經典營銷案例。亞洲某鞋子制造廠兩位行銷人員到非洲考察。甲君在非洲舉目所見都是赤腳的非洲人，認為沒有人穿鞋，非洲沒有市場。乙君卻認為非洲市場潛能可觀，連夜致電總公司，催促加速生產，以應付未來的需求。同樣的非洲市場，甲乙兩君卻得出了兩種截然不同的信息。

　　當前國內的證券公司在考察網點鋪設地時，往往只將目光瞄準當地的經濟發達程度，一味的以GDP為標準來衡量。殊不知，在GDP發達的地區早已是營業部林立，傭金早已降至萬五，甚至更低，在成本高企的市區利潤已經降至微乎其微。同時，根據10家上市券商上半年財務報告顯示，這些證券公司在江浙等6省市上半年營業收入平均都下降了兩成左右。

　　激烈的競爭導致收入的下滑，家底厚的大券商新設營業部或許還可支撐，中小券商就很難說了。國信證券研究報告預測，在日均股票成交額為1700億元的假設下，大、中、小型券商的經紀業務盈虧平衡傭金率分別為萬分之三點四、萬分之三點七和萬分之五點九，打傭金戰中小型券商根本不是大券商對手。而拼服務則需要技術投入、人才投入和強大的后臺支撐，中小券商實力更難以與大券商相抗衡。發達地區看似風光無限，扎堆于此卻可能在總部特赦的兩年虧損期限內無法實現盈利。

　　有一家小型證券公司就拋棄惟GDP是從的理念，在去年新設營業部時選擇了一個別的券商壓根看不上眼的三線城市。一年下來，該營業部通過在當地廣泛開展證券投資基礎知識、投資者教育活動，到去年年底就實現了微盈，而今年已有望收回大部分成本投入，成為當地片區名符其實的“雞頭”。

　　此外，根據中國證券業發展方向和海外券商的發展軌跡，未來證券公司對物理網點的依賴必然會越來越弱，物理網點更多的是對區域業務起到后臺支撐作用，對周邊地區業務形成一種輻射。如此，必然會要求券商在網點布局上擁有一定的廣度和覆蓋面。而從中國證券業協會6月份公布的《證券營業網點相對飽和地區名單》，其目的也就是鼓勵券商合理分布各自網點，新增網點盡量往尚未飽和的地區分布。

　　據證券時報社根據中國證券業協會資料進行的統計顯示，截至目前全國仍有120多個縣市級城市沒有一家營業網點。而今年前8個月全國各省營業部平均交易排名上，證券營業部擁有量最少的西藏卻以126.78億元的交易量位居排行榜第七位，小日子過得并一定比上海等大都市營業部差。

　　記得一位偉人說過，管你“雞頭”還是“鳳尾”，能產生效益才是“王道”。談及此，記者忍不住還想提示一句，一些未受關注及重視的地區真的是商機無限，就看您是乙君還是甲君。