理財周報上市公司重大項目實驗室研究員 熊婷婷/文

　　創業板公司暴富神話不斷，引來鎂光燈持續的焦聚。但在這場103家創業板公司資本的集體狂歡中，你不能忽略，站在鎂光燈背后券商們的身影。它們低調，它們精準。某種程度上，它們才是創業板資本大戲的導演，也是大贏家。

　　據理財周報統計，42家券商涉入創業板的承銷保薦項目，在這條利益生產鏈上，它們不容忽略。

　　42家券商從創業板卷走至少39億

　　據Wind資訊統計，103創業板公司計劃募集資金合計7.39億元，總發行費用為45.36億元。其中，承銷及保薦費用占大頭。理財周報隨機以5家上市創業板公司為樣本估算出承銷保薦費用占總發行費用的平均比例為86%。按照86%的比例估算，單是保薦費一項，42家券商已經至少收入囊中39億元。

　　尤其值得關注的是超募部分，據國內某知名投行人士告訴理財周報記者：“超募部分是額外收費，業內收費率一般是8%－15%不等。”

　　如果按照超募金額部分“業內8%－15%的保薦費用”計算，103家創業板公司459億超募資金按最低8%的額外收費率來算，42家券商因為超募459億而增收了36.73億元。而創業板42家券商總保薦費收入為39億元，也就是說，券商在創業板85.96%的保費收入，來源于超募。

　　數據很清楚地表明，超募不僅僅關乎創業板公司的利益，也關系著保薦券商的獲利，畢竟，超募才是保薦費的最大拉動力。

　　上述投行人士告訴記者：“如今券商的確都更喜歡做中小板，大盤股沒意思，大盤股公司的議價能力強，而中小板券商的議價能力強，而且中小板很容易超募，超募額外收發行費用，更劃算。”

　　當券商85.96%的保薦費收入都來自于超募時，券商和公司站到了一起。超募，成為了公司和券商的共同利益紐帶。

　　超募讓平安證券至少多賺6億

　　目前，全國有106家券商，吃上創業板這塊唐僧肉的只有42家。其中，平安證券是絕對的“創業板券商之王”。103家創業板公司中，有17家是由平安證券保薦，將排名第二的招商證券遠遠甩在后頭，后者成功保薦了8家創業板公司。

　　而按照保薦項目超募金額排序，前12名分別是平安證券、國信證券、安信證券、中信建投、招商證券、華泰聯合、海通證券、中信證券、第一創業、華林證券、廣發證券、宏源證券。此12家券商保薦項目合計62個，超募資金達到341.59億元，占整個創業板份額的60.19%。

　　其中，仍是平安證券最矚目。平安證券保薦創業板公司17家，共計超募76.68億元，占據創業板份額16.50%。迄今為止，按超募資金8%的額外收費率保守估計，保薦17家公司超募76.68億至少讓平安證券多收了6.13億元。

　　排在第二位的券商是國信證券，保薦7個公司，超募36.83億元，超募給其帶來至少2.95億的額外收益。

　　安信證券排名第三，是最有“效率”的券商，盡管只保薦3家創業板公司，但超募總額高達36.48億元，平均每個公司超募12.16億元，超募給其帶來2.91億額外收益。