一試點券商業務量僅占市場份額不到1%，先行者寄望于融券業務增長

　　陸媛

　　融資融券創新業務處在摸著石頭過河階段，首批試點6家券商中有兩家券商的份額占到整個融資融券市場的八成以上，恰逢市場動蕩，這種“木秀于林”現象引起了先行者的擔憂。但也有監管人士表示，這一現象與券商的客戶結構、客戶服務水平和風險管理能力呈正相關，并鼓勵業務繼續發展。

　　國泰君安、中信、國信、廣發等六家券商每天的融資融券時點余額差距會非常大，其中兩家的份額一直較大，而且有時會占據整個融資融券業務份額的八成以上，上述多位券商融資融券負責人士對《第一財經日報》表示。

　　融資業務一直在穩步增長，但從試點券商的進展程度看體現出了鮮明對比。上周五滬深交易所融資融券時點余額1.8億元，其中一家試點券商便以1.48億元的余額占據82%的市場老大地位，而其中另一家專業評價方案曾獲高分的試點券商則為100萬左右的余額，僅占不到1%的市場份額，上述人士表示。

　　一位資深監管人士表示，產生上述鮮明對比的原因，包括客戶結構、客戶對新業務的了解和掌握程度、券商服務水平、風險管理能力。“這是正常的現象，有的券商比較積極，客戶結構也比較好，有的券商較為穩健，也和他們的業務準備程度有關。”

　　對于拔得頭籌但所占陣地寥寥的券商，相關人士也分析了具體原因，當前該券商信用交易部門人手較少，遞交融資融券業務申請的客戶有上百位，但只批準了十幾位，下一步需增加人手和加強對營業部相關服務人員的培訓，以增加新業務的服務網點和輻射力度。

　　小鳥先飛搶占八成市場份額的券商人士一開始非常擔憂這種現象是不是不正常的，但當監管人士表示這是正常現象應繼續探索之后，則解除了顧慮。

　　融券也一改市場交投清淡之態，正在股市大幅波動中展現生命力，并在本周一市場大跌之日首次時點余額超過融資時點余額。此前市場多質疑融券業務較為稀少，但在本周一、周二的A股市場下跌中，涌現出了數筆融券大單，招商地產和招商銀行被大筆拋空，但當天又被迅速平單。

　　“本周一大跌當天融券余額第一次超越了融資余額，這說明融券機制為大家開辟了做空的賽車道，但是只有當大家對市場判斷發生分歧的時候，這種賽道才能體現出機制優勢，融資融券并不是跛腳鴨，融券正在發揮作用。”一位資深監管人士表示。

　　多位券商表達了希望增加融券券種來源的愿望，身為券商若在市場判斷上與投資者出現沖突時很難將券放心融給投資者做空，“希望能有穩定的充足的券種來源，單靠自有券很難做大，各家券商十幾只或者幾只券是很難滿足投資者需求的。”一券商人士表示。

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