每經記者 王硯丹

　　2009年最后一周，2.74萬戶S延邊路(000776，收盤價前10.55元)的股東終于在歷時三年之后見到了一絲曙光。昨日(12月28日)S延邊路公告稱，公司擬與廣發證券就借殼有關事宜進一步進行溝通。同時，持有廣發證券的6家上市公司(即市場俗稱的“廣發六寶”)——遼寧成大(600739，前收盤價38.09元)、吉林敖東(000623，前收盤價49.19元)、中山公用(000685，前收盤價30.47元)、華茂股份(000850，前收盤價8.35元)、閩福發A(000547，前收盤價9.58元)和星湖科技(600866，前收盤價12.84元)也同時停牌，等待廣發證券借殼一事的明朗。

　　廣發借殼進行時

　　早在2006年6月，S延邊路就公布了股權分置改革暨廣發證券借殼上市方案，并于當年10月獲得股東大會審議通過。隨后該方案的相關材料被上報至證監會。但是2007年5月，廣發證券借殼一事卻被曝出前總裁董正青的內幕交易案，且被公安部立案調查。直到今年3月，董正青案才終審判決，并被定性為個人犯罪。廣發證券借殼一事也因此耽擱至今。

　　28日S延邊路和“廣發六寶”的公告終于暗示廣發證券借殼上市一事有了實質性進展，并且有市場人士向記者透露，最快2010年1月4日，廣發證券等就會發布最新借殼上市方案公告。

　　28日，《每日經濟新聞》記者致電廣發證券新聞發言人黃樂釗先生。他表示，廣發證券部分高管已經飛赴北京和有關各方就公司借殼上市一事進行商議，但是他并沒有接到1月4日就會發布相關公告的通知。公司將充分考慮市場情況，保障各方利益。

　　國泰君安預計股價超59.83元

　　若廣發證券成功上市，最受益的當然莫過于S延邊路被關三年的2.74萬戶股東，還有廣發證券現有股東——“廣發六寶”。

　　國泰君安指出，廣發證券一旦成功借殼上市，其行業定位為綜合實力領先的優質大券商，其市場定位則是流通股本超小的小盤股，這在上市券商中獨一無二，因此其在上市后或將獲得高于現有上市券商的定價，并且預計廣發上市后合理市盈率將在30倍~35倍，對應市值在1640億元~1740億元。申銀萬國也指出，廣發證券在經營風格上與招商證券(600999，收盤價28.73元)最為相似，預計其2009年和2010年的凈利潤約為48.58億元和56.40億元，合理市值至少在1500億元~1600億元。

　　若S延邊路股改方案不變，那么廣發證券成功借殼上市以后，其總股本將達到25.07億股。按照國泰君安和申銀萬國預計的總市值計算，廣發證券的股價將達到每股59.83元~69.41元，成為兩市最貴的券商股，2.74萬戶S延邊路股民也將獲得豐厚的回報。同時，“廣發六寶”也將充分受益于廣發證券上市后的估值提升。若廣發上市后按照1500億元市值計算，“廣發六寶”所享受的廣發市值將分別達到389.10億元、386.70億元、213.75億元、35.70億元、6.90億元和4.61億元，股權增值率均在50倍以上。

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