張勇

　　曾經暗潮洶涌的券商傭金大戰即將公開打響。

　　本報獲悉，12月初，中國證監會相關部門會同中國證券業協會在北京召開了一次有關證券公司交易傭金的會議，其間協會的官員表示，在現有規定下，券商通道傭金可以根據市場情況自行確定，而協會也不再會要求經營機構制定價格保護。

　　不少券商人士認為，通道傭金價格競爭的完全市場化，將對整個券商行業的經紀業務格局產生重大影響。

　　另據證監會有關人士的估計，在營業部審批重新開閘后，2010年全國范圍內將新增300-400家營業部，而放開對營業部新設的審批，“也就必然會放開傭金價格的保護，”他告訴本報，“券商經紀業務市場化競爭的趨勢已經明朗。”

　　取消下限

　　“監管部門的思路還是很清晰的，就是在上限繼續控制在3‰的情況下，讓券商自由選擇一般意義上的通道傭金�！币晃粎⒓恿松鲜鰰�議的券商負責人介紹說，“實際上就是取消了以前以價格保護的方式形成的傭金下限。”

　　不過，上述會議還指出，券商應該積極開發自己的經紀業務品牌，通過增值服務優化經紀業務產品，提高行業整體的傭金率。

　　按照政策規定，證券交易傭金從2002年5月1日起實行最高上限向下浮動制，證券公司向客戶收取的傭金 (包括代收的證券交易監管費和證券交易所手續費等)不得高于證券交易金額的3‰。

　　據本報了解，之前在很多地方都有協會組織的傭金價格“同盟”，以自律的形式要求各證券經營機構的傭金不低于某個水平，通常為1‰。

　　“協會組織這樣的價格同盟其實也是用心良苦。”上海某券商經紀業務負責人告訴本報，“是為了阻止惡性競爭的發生，保障券商的經濟利益。”

　　然而，上述證監會有關人士表示，券商的市場化競爭趨勢是必然，券商自己根據各個地區不同的市場情況確定傭金價格才能體現出競爭的意義，而即使有券商因此受到沖擊甚至無法生存，那對行業來說也不是壞事。

　　競爭市場化

　　事實上，多數券商人士認為，下限的取消將影響到幾乎所有一線城市的散戶和非現場交易的投資者。

　　2002年傭金浮動制之后，中國券商的傭金標準從全球第二高下降至國際普遍水平。然而，在一些經紀業務競爭激烈的城市，傭金價格戰不斷發生，以至于地方證券業協會通過要求券商簽訂承諾來達成價格同盟，避免惡性競爭。

　　不過，依然有許多券商在實際操作中不按照價格同盟的約定，通過返傭金等各種方式將傭金下降至同盟約定價以下，以爭奪客戶資源。

　　而這種競爭主要發生在一線城市，因為“一線城市營業部集中，競爭更加激烈”。一家證券營業部的老總說，“我們公司在一些二、三線城市，傭金至今還能收到3‰，而且還能收下單費，因為那個地方一個城市只有兩三家營業部，壟斷就能收高價�！�

　　今年上半年，部分中小券商開始大規模實行傭金下調，使行業的傭金率整體大幅下滑，國泰君安證券研究員梁靜博士告訴本報，“一些大城市的證券營業部的確傭金率明顯低于去年�！�

　　這種行業的變化也受到監管部門的重視，但上述證監會人士認為，“這還是一種市場行為，而且當時證監會就已經明確了對券商新設營業部審批即將放開，因此也不會干預傭金價格上正常的市場化競爭�！�

　　他還告訴本報，目前證監會按照券商的級別分別制定了新設營業部的名額限制，“最多的5個營業部，少的則是兩個�！币虼�，按照目前107家券商，平均每家券商新設3個營業部計算，2010年很可能全國將新增300-400家營業部，這達到目前營業部總數的10%。

　　不過，海通證券總裁助理、董秘金曉斌對本報表示，雖然通道傭金將下調，但有經紀業務增值服務的券商甚至能夠取得更高的傭金收入。

　　目前，海通、華泰、興業、齊魯等眾多券商已經開發出自己的經紀業務品牌，國泰君安等券商也加強了對客戶的增值服務，業內人士估計，在這種情況下，券商整體經紀業務收入或許還有更高的提升。

　　來源：經濟觀察網

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