許言若

　　“目前齊魯證券已經(jīng)完成了上市前的所有論證工作，不出意外，計(jì)劃明年登陸A股市場(chǎng)。”據(jù)接近齊魯證券的一位知情人士告訴記者，自2008年底，隨著山東鋼鐵集團(tuán)的整合開(kāi)始，山東國(guó)資委便開(kāi)始了對(duì)由山東兩大鋼鐵集團(tuán)控股的齊魯證券的一系列規(guī)劃和整治。

　　繼光大證券、招商證券成功上市后，新一輪的券商上市風(fēng)潮正在蔓延。在除之前已經(jīng)申報(bào)IPO材料、等待過(guò)會(huì)的有西部證券、紅塔證券、山西證券等外，華泰證券、國(guó)泰君安、東方證券、興業(yè)證券等也均明確表示將啟動(dòng)IPO計(jì)劃。

　　“2006年、2007年兩年國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的紅火，讓大家都看到了券商不錯(cuò)的盈利能力，而隨后而來(lái)的各大券商或借殼或IPO的成功，也讓眾股東看到了券商上市所帶來(lái)的豐厚收益。”上述知情人士向記者坦言，在此背景之下，齊魯證券的上市似乎指日可待，但作為齊魯證券的兩大股東萊蕪鋼鐵集團(tuán)、濟(jì)南鋼鐵集團(tuán)則或許難以從中分羹，隨著山東鋼鐵集團(tuán)的整合大幕拉開(kāi)，其在齊魯證券中的股東位置即將成為往事。

　　營(yíng)業(yè)部及分析師隊(duì)伍擴(kuò)張

　　2008年之前的齊魯證券在國(guó)內(nèi)券商中一直難入主流，但這一切隨著2008年底齊魯證券高層的大換血而成為歷史。

　　2008年10月初，原國(guó)信證券負(fù)責(zé)投行業(yè)務(wù)的副總裁張桂慶正式走馬上任主政齊魯證券。而在新一輪的領(lǐng)導(dǎo)班子組建之前幾個(gè)月，齊魯證券已經(jīng)開(kāi)始了營(yíng)業(yè)部的擴(kuò)張運(yùn)動(dòng)。

　　“得營(yíng)業(yè)部者得天下。”齊魯證券同樣也離不開(kāi)這一業(yè)界規(guī)律。

　　2008年7月，齊魯證券做出決定，要求山東省內(nèi)各分支機(jī)構(gòu)立即做好在之后2個(gè)月內(nèi)，新設(shè)50家證券營(yíng)業(yè)部的準(zhǔn)備。根據(jù)相關(guān)文件內(nèi)容，齊魯證券高層要求，2008年10月30日之前，公司擬設(shè)的50家新網(wǎng)點(diǎn)屆時(shí)必須能夠全部達(dá)到開(kāi)業(yè)條件。

　　與新設(shè)營(yíng)業(yè)部緊密相連的是，自2008年7月以來(lái)，齊魯證券共有11家營(yíng)業(yè)部獲得了遷移外省的批復(fù)。2009年上半年，齊魯證券還將公司最后的13家服務(wù)部全部轉(zhuǎn)為了營(yíng)業(yè)部。

　　至此，齊魯證券已經(jīng)是一個(gè)擁有119家營(yíng)業(yè)部的大券商。

　　在營(yíng)業(yè)部的勢(shì)力觸角已經(jīng)足夠龐大后，齊魯證券的另一番大動(dòng)作又隨之展開(kāi)。“齊魯證券還將會(huì)有大動(dòng)作。”近日，齊魯證券一位內(nèi)部人士告訴記者，“明年初我們將要打造100人的分析師研究隊(duì)伍，而且我們剛剛在北京、上海等地花費(fèi)了五六億重金購(gòu)置了位于這些城市金融中心地帶的辦公地點(diǎn)。

　　“組建如此龐大的研究隊(duì)伍，并不惜資本在黃金地段購(gòu)置辦公區(qū)域的目的只有一個(gè)，”上述齊魯證券一位內(nèi)部人士坦言，齊魯證券將準(zhǔn)備強(qiáng)攻機(jī)構(gòu)分倉(cāng)這一塊業(yè)務(wù)。“以前機(jī)構(gòu)這一塊比例太少，現(xiàn)在專門(mén)成立了機(jī)構(gòu)客戶部，然后加研究所，一起進(jìn)攻機(jī)構(gòu)。”

　　“到今年年中，我們的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在目前國(guó)內(nèi)券商市場(chǎng)中占有率約3.5%左右，而根據(jù)有關(guān)部署，明年的目標(biāo)是達(dá)到5%。”該齊魯證券內(nèi)部人士告訴記者。

　　實(shí)際上，在今年早些時(shí)候，齊魯證券就已經(jīng)透露出其勃勃雄心。2009年5月，齊魯證券總裁張桂慶公開(kāi)表示，齊魯證券在上海、北京、深圳三地設(shè)立分公司亦在公司機(jī)構(gòu)改革的規(guī)劃當(dāng)中。

　　一向籍籍無(wú)名的齊魯證券為何一年之間其發(fā)展風(fēng)格如此轉(zhuǎn)變？“這與新上任的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格有關(guān)。”據(jù)上述接近齊魯證券知情人士解釋道。

　　在2008年10月，原齊魯證券董事長(zhǎng)孫國(guó)茂離職，除了接替其職位的原國(guó)信證券負(fù)責(zé)投行業(yè)務(wù)的副總裁張桂慶外，原德邦證券總裁鄧暉也同時(shí)出任齊魯證券副總裁職位。

　　其中，張桂慶曾在證監(jiān)會(huì)任職，在國(guó)信證券擔(dān)任副總裁職位時(shí)，主要分管投行業(yè)務(wù)。鄧暉在此之前為德邦證券的總裁，此前還先后在長(zhǎng)江證券、湘財(cái)證券擔(dān)任副總裁職位。

　　據(jù)上述接近齊魯證券人士坦言，高層換血的主要原因就是山東國(guó)資委在2008年對(duì)齊魯證券重新定位，鼓勵(lì)其做大作強(qiáng)。而隨著齊魯證券擴(kuò)張，其內(nèi)部中高層人員的大換血也在2009年中緊鑼密鼓地進(jìn)行著。“現(xiàn)在從上到下的領(lǐng)導(dǎo)基本上都換了一遍。”上述齊魯證券內(nèi)部人士告訴記者，2008年主要換的是公司決策層，而今年以來(lái)，各部門(mén)的經(jīng)理也幾乎都重新“洗牌”。

　　值得注意的是，此番被撤換的高管幾乎大部分都是之前由齊魯證券控股股東萊蕪鋼鐵集團(tuán)任命，這是否還隱含著另一層深意？

　　萊鋼、濟(jì)鋼或失股權(quán)

　　“不出意外的話，萊鋼在齊魯證券中的大股東地位可能不保，其所持的齊魯證券的所有股權(quán)都將劃撥至山東國(guó)資委名下，有關(guān)該部分股權(quán)劃撥的具體事項(xiàng)近日已經(jīng)談定，只是目前還未正式劃撥。”據(jù)上述接近齊魯證券的知情人士向記者透露，而與之同樣在齊魯證券中持有股權(quán)的濟(jì)南鋼鐵集團(tuán)名下的股權(quán)，也將悉數(shù)劃撥回山東國(guó)資委所有。

　　實(shí)際上，濟(jì)南鋼鐵集團(tuán)與萊蕪鋼鐵集團(tuán)都同屬于山東國(guó)資委下屬的控股公司，在股權(quán)劃撥完成后，齊魯證券由之前的山東國(guó)資委“孫”公司的位置上，成為其“子”公司。

　　公開(kāi)資料顯示，齊魯證券前身系由山東省齊魯資產(chǎn)管理有限公司、山東省國(guó)際信托投資有限公司等9家單位所屬的24家證券營(yíng)業(yè)部聯(lián)合重組成立的一家證券經(jīng)紀(jì)有限公司，隸屬于山東國(guó)資委所有。

　　2003年前，國(guó)內(nèi)漫漫數(shù)年的熊市，使得眾多大券商都入不敷出，更何況齊魯證券之流的小券商則更是舉步維艱。

　　2003年在山東國(guó)資委主導(dǎo)下，萊鋼集團(tuán)入主重組齊魯證券，2004年10月，萊鋼集團(tuán)出資3億元將公司的注冊(cè)資本由5.12億元增至8.12億元。

　　2006年3月齊魯證券啟動(dòng)了增資擴(kuò)股工作，包括萊蕪鋼鐵集團(tuán)、濟(jì)南鋼鐵集團(tuán)總公司在內(nèi)的五家公司共增資14億元，其中萊鋼和濟(jì)鋼分別注資5.22億元、2.61億元，而萊鋼集團(tuán)包括原注資在內(nèi)，總共注資11億多元為公司第一大股東。

　　但2006年后，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的火爆，各大券商資產(chǎn)一夜之間成為了盈利大戶，齊魯證券也同樣不例外。而2007年年初以蛇吞象的方式收購(gòu)了天同證券后，齊魯證券在資本市場(chǎng)的影響力則開(kāi)始漸漸鋪展開(kāi)來(lái)。

　　據(jù)齊魯證券2007年年報(bào)顯示，其當(dāng)年凈利潤(rùn)高達(dá)20億元，到2008年底，齊魯證券總資產(chǎn)已經(jīng)在國(guó)內(nèi)各大券商中排名第12位，凈資產(chǎn)排名第9位。

　　2009年上半年，一直顯得很低調(diào)的齊魯證券更取得了10.75億元的凈利潤(rùn)，名列證券行業(yè)第11位，距離證券業(yè)界前十強(qiáng)只有一步之遙。

　　而齊魯證券的《2007－2011年的發(fā)展戰(zhàn)略》中確定的五年發(fā)展目標(biāo)則明確指出將包括努力創(chuàng)造條件上市。眼看上市在即，拯救其于危難中的萊鋼和濟(jì)鋼則在此時(shí)不得不放棄在齊魯證券中的股權(quán)，而重新劃撥回山東國(guó)資委手中。

　　“自去年下半年開(kāi)始，山東國(guó)資委與萊鋼等方面就股權(quán)劃撥問(wèn)題就已開(kāi)始談判。”上述接近齊魯證券的知情人士告訴記者，“萊鋼方面在當(dāng)時(shí)齊魯證券最為低迷的時(shí)期出巨資進(jìn)行重組，而眼看近幾年資本市場(chǎng)的火熱，使得萊鋼的投入有了可觀回報(bào)，正在準(zhǔn)備分享上市的資本盛宴之時(shí)，卻不得不歸還于山東國(guó)資委，這對(duì)于任何一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，都會(huì)有所抵觸。”“雖然有關(guān)股權(quán)劃撥，山東國(guó)資委會(huì)對(duì)其有所補(bǔ)償，但這個(gè)補(bǔ)償與股權(quán)潛在的巨大增值相比肯定不對(duì)稱。”

　　事實(shí)上，即使萊鋼、濟(jì)鋼對(duì)到手的利益不愿放棄，但自去年3月山東鋼鐵集團(tuán)成立和近期山東鋼鐵集團(tuán)整合的正式拉幕，或許成為其不得不割?lèi)?ài)的原因之一。

　　“萊鋼與濟(jì)鋼所持有的齊魯證券的股份，畢竟屬于其非主營(yíng)業(yè)務(wù)，在對(duì)鋼鐵資產(chǎn)整合的過(guò)程中，該部分資產(chǎn)自然要求被剝離出來(lái)，而作為萊鋼和濟(jì)鋼的實(shí)際控制人的山東國(guó)資委接手這部分股權(quán)也理所當(dāng)然。”上述齊魯證券內(nèi)部人士表示。

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