《中國經濟周刊》記者 劉永剛/北京報道

　　在中國大陸，這個群體不超過1200人。他們是“金領中的金領”，平均年薪在150萬以上；他們的簽名能夠決定一個公司的上市與否；他們是證券公司眼中的搖錢樹……

　　以下是一則券商于近日發布的招聘啟事：

　　“招聘保薦代表人；能夠獨立主持保薦項目各個階段工作，履行對發行人的盡職調查和上市后的持續督導等職責；任職要求，擁有中國證監會注冊的保薦代表人資格；薪酬待遇，公司提供每年不低于120萬元薪酬福利待遇和廣闊的職業發展空間。”

　　這個被叫做保薦代表人的群體，目前在中國大陸地區只有不到1200名，一家公司要上市，除了要請保薦機構——券商進行上市輔導外，還必須請他們來做保薦代表人。

　　他們的保薦很重要，如果沒有他們最后在項目的簽字，即便是保薦機構同意，公司上市也沒戲；他們工資很高，最高年薪可達幾百萬；他們很搶手，很多投行、券商都需要“搶”他們來“撐門面”；取得他們的資格很難，想成為他們其中的一員，必須經過“萬里挑一”。

　　如果他們犯了錯，結果也很嚴重。近日，因為對自己的執業經歷進行虛假陳述，東方證券的林霖、平安證券的王志妮被撤銷保薦代表人資格；由于隱瞞任職情況，國盛證券的張慶升被證監會施以12個月內不受理其具體負責保薦項目的處罰。

　　這是自2004年，中國內地實行保薦代表人制度以來，監管層首次對違規保薦代表人進行處罰。

　　一家在北京的小型券商投行部負責人告訴《中國經濟周刊》：“引入保薦制度的初衷，是想讓在證券發行環節擔當‘第一看門人’角色的保薦代表人能夠選出更具潛力的公司上市，并對其進行督導。現在，經過保薦代表人的推薦，中國內地的上市公司質量究竟有何提高尚無法證實，但在中國資本市場上，卻出現了一群以年薪百萬以及伴隨高額‘轉會費’、‘安家費’等眾多特殊待遇的‘特權階層’。”

　　考出來的“第一看門人”

　　如此重要的關鍵職位，如何產生？

　　答案：一次考試。

　　劉志翔，某券商投行部的工作人員，2008年12月通過中國證監會組織的“保薦代表人勝任能力考試”，并隨后在公司得到了負責項目簽字的機會。

　　在劉志翔眼中，被處罰的3個保薦代表人“很可憐”。因為他清楚，要取得保薦代表人的資格有多難。

　　中國的保薦代表人制度實施于2004年，至今總共組織過5次考試，除首次保薦代表人通過率約40%外，此后，監管層嚴格控制保薦代表人的數量，2005、2006、2007、2008年的參考人數分別為1549、1900、2300、3514；而通過率分別僅為9%、5%、10%和18%。

　　“這樣的通過率使得保薦代表人一出生就成為資本市場中的稀缺人種。”劉志翔說，保薦代表人的工資除在金融危機遭遇不同幅度的下降外，是屬于“金領中的金領”。

　　在劉志翔所在的證券公司里，很多有3年以上投行經驗的員工最近都在緊張的復習，準備參加12月份的保薦代表人考試。對此造成的怠工，公司也是睜一只眼閉一只眼。

　　“通過考試后的一年內，只要作為項目主辦人在一個項目上簽字，就可以注冊為保薦代表人。”劉志翔說，“只要能通過考試，工資和身價就能翻倍。而保薦代表人越多，公司就能拿到更多的項目。”

　　即便在遭遇金融危機，各家券商凈利潤下降的情況下，對于保薦代表人的熱情依然不減，且用人成本屢創新高。與之相伴的問題是，“在我們公司里保薦代表人與非保薦代表人的工資差價很大。在這種情況下，有很多人加入到了保薦代表人的考試大軍中。”

　　一位準備參加12月份考試的證券公司員工告訴《中國經濟周刊》，他對考試的準備“早就開始了”。據其介紹，保薦代表人勝任能力考試指定的全套教材有14本。

　　高薪背后的考核難題

　　多家券商負責人告訴《中國經濟周刊》，目前，保薦代表人的收入由年薪、簽字費和轉會費三部分組成。其中年薪在100萬至150萬之間，高者甚至接近200萬；簽字費是指在每一個保薦項目上署名的費用，一般是70萬至80萬；轉會費是保薦代表人在“跳槽”到另一家保薦機構時，下家支付給他們的費用，通常都高達200萬。

　　按照相關證券法律，目前，一家公司要在國內上市或者增發股票等，必須要請“兩個人”：一個是專業機構進行推薦，這個專業機構通常由符合條件的證券公司擔任，他們便是股民經常看到的承銷商即“保薦人”；而主要負責此項工作并在保薦報告上簽字的自然人，則是被證券公司奉為寶貝的“保薦代表人”。

　　由于證券發行上市保薦制度要求每一個上市項目都必須有“兩個人”簽字，缺一不可，在這種情況下，簽字費也就隨之產生。而轉會費如此之高，則是因為成為一家保薦機構必須具備4個以上的保薦代表人，同時每一個保薦代表人一年只能簽一個保薦項目，因此保薦機構要做更多的投行項目，只能儲備更多的保薦代表人。

　　據中國證監會的數據顯示，截至今年7月29日，注冊保薦代表人為1192人，保薦機構即保薦人有68家。

　　一家大型券商分管投行的副總裁告訴向《中國經濟周刊》介紹，在通過考試的人當中，存在實際操作能力很差但很能“考”的人，而一些項目承攬能力很高的老資格卻由于通不過考試，已紛紛離開公司。

　　“先不說給所在的券商帶來多少影響，試問，一個只會考試的人，即便他成為保薦代表人，一旦保薦失職，將不符合條件的公司推向證券市場，對投資者的損害就成為無法挽回的事。”上述副總裁稱。

　　深交所披露的2008年度中小板保薦工作評價結果中顯示：50家被考評的保薦機構中有7家保薦機構工作質量較差，406名被考評的保薦代表人中有3名不稱職。

　　上述券商副總裁認為，保薦代表人在公司上市前的把關、上市后的督導早已流于形式。因為目前國內保薦代表人的跳槽過于頻繁，上一家公司還沒有過督導期，保薦代表人早就去了另一家公司帶項目了。“這樣的保薦，根本無法保證保薦代表人對所帶項目有深入的了解，就更談不上監督和幫助企業了。”他表示，即使出了問題，上市公司也不會和保薦代表人聯系，因為保薦代表人沒有對他們的處罰權，“根本上還是制度問題”。

　　對于保薦代表人的未來發展，中國社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立表示：“制度設計的初衷還是好的。目前最緊要的是如何解決暴露出來的問題。”他認為，限制保薦代表人的薪酬水平，提高保薦代表人的考試通過率，甚至廢除保薦代表人考試的制度，放開對保薦代表人簽字家數的限制等，均是值得探討的方式。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。