□本版撰文 信息時(shí)報(bào)記者 陳永華

　　“散戶資金不如機(jī)構(gòu)多、渠道不如機(jī)構(gòu)廣、信息不如機(jī)構(gòu)快。”這是中歐國(guó)際工商學(xué)院教授許小年對(duì)小散戶炒股的評(píng)價(jià)。因?yàn)樵谕顿Y過程中處于劣勢(shì)，眾多散戶于是極度依賴機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告，機(jī)構(gòu)推薦什么股即買入什么股。但擁有眾多優(yōu)勢(shì)的機(jī)構(gòu)能否真正為散戶服務(wù)顯然值得懷疑，最近的葉志剛事件就使得券商機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信受到極大考驗(yàn)。記者整理近期券商所推薦的個(gè)股后發(fā)現(xiàn)，其中不少個(gè)股一經(jīng)推薦即見頂回落。在券商誠(chéng)信遭受質(zhì)疑的當(dāng)下，這樣的薦股究竟是券商在尋找好股還是在尋找接盤者，也引發(fā)了眾多質(zhì)疑。

　　地產(chǎn)銀行推薦最多跌幅最大

　　大盤行情在遲疑中徘徊，但券商推薦個(gè)股的數(shù)量卻持續(xù)增多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周券商對(duì)上市公司發(fā)布了320份研報(bào)，其中給予公司“推薦”、“增持”以及“買入”的研報(bào)高達(dá)279份，占上周研報(bào)總數(shù)的87.19%，環(huán)比提高了近兩個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，就在券商研報(bào)不斷地提示“買入”中，市場(chǎng)卻演繹著今年以來極少見的暴跌行情，而在如此不穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境中，券商研報(bào)未給予任何一只個(gè)股以“賣出”或“減持”的評(píng)級(jí)，卻保持著極高的薦股熱情。

　　據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，在本月的券商研究報(bào)告中，綜合評(píng)級(jí)不斷調(diào)高的個(gè)股有325只，而在325只不斷調(diào)高評(píng)級(jí)的個(gè)股中，地產(chǎn)、銀行是最多機(jī)構(gòu)看好的。然而在本月的行情中，跌幅居前的均為地產(chǎn)、銀行類個(gè)股，地產(chǎn)更是本月以來跌幅最大的板塊之一。

　　部分個(gè)股一推薦即見頂

　　“機(jī)構(gòu)好像都是玩短線的，推薦的個(gè)股漲得快，跌得也快�！币晃焕瞎擅窳合壬�告訴記者，他現(xiàn)在對(duì)機(jī)構(gòu)推薦的個(gè)股更多是采取觀望態(tài)度，不愿意立即跟進(jìn)。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，有部分個(gè)股在機(jī)構(gòu)推薦后不久，股價(jià)即沖高，創(chuàng)出本輪行情新高，但隨后即出現(xiàn)回落，例如本月初推薦的錦龍股份、上港集團(tuán)、東方電氣、濰柴動(dòng)力、生益科技等個(gè)股，均是這樣的走勢(shì)。

　　8月3日，長(zhǎng)江證券發(fā)布投資報(bào)告，給予錦龍股份“推薦”評(píng)級(jí)，報(bào)告稱，通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，該公司持股40%的東莞證券已經(jīng)成為公司業(yè)績(jī)的主要來源，東莞證券較強(qiáng)的盈利能力能為錦龍股份帶了良好的業(yè)績(jī)預(yù)期。當(dāng)天，錦龍股份大幅上漲6.73%，8月4日最高攀至23.78，創(chuàng)出本輪新高。正當(dāng)股民如獲至寶之際，錦龍股份開始了調(diào)整，最近一直圍繞22~23元范圍波動(dòng)。

　　此外，還有一批個(gè)股同樣在8月3~5日被機(jī)構(gòu)“看中”，并發(fā)表投資報(bào)告。被申銀萬國(guó)推薦的上港集團(tuán)、中金推薦的魯泰A和東方電氣、招商證券推薦的濰柴動(dòng)力和生益科技、國(guó)信證券推薦的韶鋼松山、國(guó)泰君安上調(diào)評(píng)級(jí)至“增持”的宏達(dá)股份以及被銀河證券推薦的白云機(jī)場(chǎng)等個(gè)股，在推薦的當(dāng)天或隨后一兩天也大幅沖高，但沖高后均無法避免地陷入回落。機(jī)構(gòu)的薦股，似乎成為了個(gè)股股價(jià)尖頂?shù)摹邦A(yù)告”。

　　“黑嘴”剛唱罷又登場(chǎng)

　　市場(chǎng)“黑嘴”似乎屢禁不止。最近，市場(chǎng)爆出明星研究員代客理財(cái)被查則是其中一例。有消息指，海通證券機(jī)械行業(yè)首席研究員葉志剛曾擁有優(yōu)秀誠(chéng)信記錄，而且其薦股非常“精確”，行內(nèi)認(rèn)識(shí)認(rèn)為是“薦一個(gè)準(zhǔn)一個(gè)”。他在今年6月份推薦的宗申動(dòng)力、中聯(lián)重科分別在一個(gè)月內(nèi)上漲20%、27%。但最近因涉及利用職務(wù)之便違規(guī)代客理財(cái)，而被帶走調(diào)查。

　　葉志剛并不是唯一被查的“黑嘴”，2008年11月，北京首放投資顧問有限公司控股股東汪建中因涉嫌操縱證券市場(chǎng)被監(jiān)察機(jī)關(guān)監(jiān)視，后又被投資者提起民事訴訟，成為中國(guó)第一例操縱證券市場(chǎng)案件。2007年1月1日至2008年5月29日期間，汪建中先行買入證券，后向公眾推薦，再賣出證券，為自己獲取非法利益共計(jì)1.25億元。

　　汪建中以外，去年，證監(jiān)會(huì)查處的超過15位股市“黑嘴”，包括有無證股評(píng)人李世俊、武漢新蘭德投資顧問有限公司及個(gè)人投資者陳杰、股市“黑莊”朱耀明等等。雖然證監(jiān)會(huì)多次查處“黑嘴”，但業(yè)內(nèi)人士相信，目前已經(jīng)被爆光的“黑嘴”仍是冰山一角。

　　機(jī)構(gòu)“煽風(fēng)”散戶接盤

　　“券商的研究報(bào)告首先會(huì)給基金等機(jī)構(gòu)，最后才流向普通股民。”一位券商人士表示，當(dāng)普通股民看到研究報(bào)告后發(fā)現(xiàn)“金子”時(shí)，其實(shí)“金子”已經(jīng)被抬高了價(jià)格，高位跟進(jìn)的話，只能成為接盤者。

　　一位私募人士告訴記者，有部分個(gè)股的股價(jià)是因?yàn)椤靶枰�”而被推高“在市�?chǎng)還未有消息的時(shí)候，大量的資本要進(jìn)場(chǎng)把股價(jià)推高。隨后，機(jī)構(gòu)或該公司要發(fā)布利好消息，引導(dǎo)更多投資者關(guān)注并買入這只個(gè)股。”他表示，莊家、企業(yè)或機(jī)構(gòu)，不能缺少其中一方。而在散戶接盤的過程中，券商的研究報(bào)告則起了“煽風(fēng)點(diǎn)火”的作用。

　　市場(chǎng)并非僅有“黑嘴”，但堅(jiān)持自己觀點(diǎn)的分析師則需頂住巨大壓力。2001年在準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了中國(guó)股市將跌到1000點(diǎn)之后，許小年家的窗戶被人砸爛，而他本人也接到無數(shù)恐嚇與威脅的電話。原東莞證券首席分析師李大霄也因?yàn)閷懥艘黄�《A股長(zhǎng)期估值頂部已經(jīng)形成》而無奈遷移至英大證券。對(duì)于市場(chǎng)“黑嘴”再現(xiàn)，李大霄笑而不答，并不愿意多談，只是強(qiáng)調(diào)：“誠(chéng)信是分析師最基本的要求。”

　　據(jù)悉，最近召開的中國(guó)證監(jiān)會(huì)與上海、深圳證券交易所首次聯(lián)席會(huì)議，其討論的重要議題是，將重點(diǎn)打擊利用“黑嘴”操縱、開盤或尾盤價(jià)格操縱以及虛假申報(bào)撤單操縱等新型違法行為。

　　去年證監(jiān)會(huì)查處股市“黑嘴”一覽

　　●1月初，查處周建明利用虛假申報(bào)手段操縱證券市場(chǎng)案，沒收周建明違法所得176萬余元，并處以罰款176萬余元。

　　●4月份，對(duì)無證股評(píng)人李世俊開出罰單，處以30萬元的罰款。

　　●11月初，通報(bào)兩宗非法證券咨詢案，包括“龍頭黑馬預(yù)告網(wǎng)”、“深圳金股之王科技有限公司”分別非法牟利人民幣718萬元案、人民幣逾千萬元。

　　●11月21日，因涉及操縱市場(chǎng)沒收武漢新蘭德投資顧問有限公司非法所得735萬元，并處以735萬元的罰款，個(gè)人投資者陳杰的股票被證監(jiān)會(huì)依法凍結(jié)。

　　●11月21日，北京首放投資顧問有限公司法定代表人汪建中靠推薦股票操縱市場(chǎng)，沒收非法所得1.25億元，并罰款1.25億元，這是迄今為止證監(jiān)會(huì)對(duì)個(gè)人開出的最大金額的單筆處罰。

　　●12月初，“黑莊”朱耀明被因操縱證券交易價(jià)格罪判處有期徒刑2年6個(gè)月，并處罰金10萬元。

　　●12月9日，山東神光掌門人孫成剛代人炒股分成獲利，被判處有期徒刑3年、緩刑3年。

　　●12月11日，遼寧中期期貨公司董事長(zhǎng)鄧軍、副總經(jīng)理曲麗內(nèi)幕交易案，以及深圳特發(fā)集團(tuán)總經(jīng)理辦公室副主任瞿湘內(nèi)幕交易案，兩案沒收及罰款總額48萬元。

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