一上市券商研究員涉嫌代客理財遭調查
證券時報記者 盧 榮
本報訊 監(jiān)管層對券商研究人員代客理財?shù)谋O(jiān)管力度正在加強。記者昨日獲悉，一上市券商機械行業(yè)首席分析師因涉嫌代客理財日前在公司遭到監(jiān)管層的突擊檢查，本人與工作電腦一同被帶走接受調查。監(jiān)管層尚未對此事做出公開處理意見，該分析師目前已回公司工作。
據(jù)知情人士透露，該分析師遭監(jiān)管層調查的原因是他參與組建的私募基金因為巨額虧損遭遇客戶投訴，監(jiān)管層在收到相關客戶的投訴后，日前正式立案調查。
據(jù)了解，遭到調查的這名分析師，是一上市券商的機械行業(yè)首席分析師，在2006－2007年，曾連續(xù)兩年帶領其所處研究所機械小組入選《新財富》最佳分析師評比“機械行業(yè)”前三名(附06、07年新財富機械行業(yè)分析師名單)；2008年1月還獲得某知名財經媒體主辦的“21世紀金牌分析師”機械行業(yè)第二名。在去年“第六屆新財富最佳分析師評選”中，該分析師依然名列機械行業(yè)最佳分析師前五名。
據(jù)悉，券商研究員代客理財?shù)那闆r與基金經理建“老鼠倉”一樣在市場潛行。有券商研究所所長開玩笑稱，不完全統(tǒng)計，至少有一半以上的明星分析師在從事代客理財工作或理財指導，只是規(guī)模有大小之分。有的分析師專業(yè)投資能力不錯，交際能力也強的話，往往會與人一起組建私募基金，并擔任研究總監(jiān)或者投資總監(jiān)的職務；能力欠缺一點的分析師主要可能是幫助一些私人客戶代客理財或者提供投資建議。在不少證券公司中，營業(yè)部客戶經理和明星分析師或者資產管理部投資經理一起，共同組建了一條代客理財完善的利益鏈條。
監(jiān)管層敲響研究員違法代客理財警鐘
上海某券商研究所所長接受記者采訪時指出，隨著監(jiān)管措施和制度建設的完善，監(jiān)管層對證券從業(yè)人員炒股或者代客理財?shù)谋O(jiān)管力度將越來越嚴格，處罰也會越來越嚴厲。任何人包括研究員，都不應該對此存有僥幸心理。該券商研究員被調查事件也為證券從業(yè)人員違法代客理財敲響了警鐘。
某券商負責人接受本報記者采訪時稱，在行業(yè)內，券商研究員代客理財很正常，不少有點名氣的研究員不同程度從事代客理財，這個被調查的研究員只是運氣背了一點或者沒有處理好內部矛盾才被揭發(fā)出來的。對此，另一位業(yè)內人士表示，這句近乎直白的話雖然有過激之處，但卻也點出了目前券商研究員普遍存在代客理財?shù)默F(xiàn)狀。
上述券商所長指出，券商研究員代客理財問題的頻繁出現(xiàn)，一方面是因為證券從業(yè)人員缺乏自律，另一方面是處罰不嚴厲。他指出，《證券法》明確規(guī)定，證券從業(yè)人員不能炒股，但客觀事實上，據(jù)不完全統(tǒng)計，有80%以上的證券公司從業(yè)人員都是職業(yè)股民。有人笑稱，在熊市的時候，股民撤了，但是證券從業(yè)人員一直在堅守這個行業(yè)，因為是他們頻繁的交易產生的傭金維系了這個行業(yè)的生存。作為證券從業(yè)人員的重要組成部分，券商研究人員面臨不少炒股的誘惑；此外，目前由于內幕交易或者代客理財?shù)劝讣牟樘庪y度很大，很多人因此抱有僥幸心理。
該所長表示，明星分析師的成功路徑說明，扎實的證券研究一樣能展現(xiàn)個人價值，獲取可觀的財富收入。“明星分析師百萬年薪甚至千萬年薪已經不再是夢想。”他認為，一個普通的研究員，只要扎實地將研究做好，經過三五年的鍛煉，成為行業(yè)中的佼佼者，成為明星分析師，不僅能獲得業(yè)界和客戶的尊重，而且一樣能獲得可觀的收入。
他表示，獨立性是研究員的生命線，如果研究員代客理財，將直接影響其研究分析的獨立性，研究能力將大打折扣。而且一旦涉嫌違法犯規(guī)，不僅斷送了個人的職業(yè)生涯，而且將給其所在的研究機構聲譽帶來很大傷害。(盧 榮)
記者觀察
用嚴刑峻法斬斷貪婪之手
李 燁
研究人員違規(guī)理財、基金經理“老鼠倉”、上市公司高管內幕交易……這些違規(guī)違法現(xiàn)象背后是金融行業(yè)全球性難題——證券從業(yè)人員自律，無數(shù)案例證明，這個難題基本上已經超越道德和文化的解決能力，唯有法律，嚴刑峻法才能斬斷欲望之手。
隨著監(jiān)管力度的加大，今年以來，披露出來的證券從業(yè)人員涉嫌違規(guī)事件增多，這從另一個角度詮釋了市場的繁榮與誘惑。
無論是這位待查的研究人員，還是查實的違規(guī)基金經理，到違規(guī)上市公司高管，自然都是證券市場“圈內人”，都是有機會掌握、接觸事關股價核心信息的人。對證券從業(yè)人員不得從事證券投資規(guī)定，大家都是心知肚明，各自所在公司在規(guī)章制度和日常管理中也肯定是嚴厲禁止的，但是不斷暴露出來的業(yè)內人士違規(guī)事件值得深思。
這些年券商研究員隊伍越來越年輕，行業(yè)快速形成一條分析師遷徙路徑，“券商研究員—基金經理—私募經理”，導致研究員隊伍更替頻率加快。研究員正是朝著自我價值最大化路徑遷徙。盡管，市場化的最大好處是給了人選擇自由，特別是在涉及自我價值實現(xiàn)上選擇無可厚非。但是我們都知道一個簡單道理，從“金領”級明星分析師或基金經理下海，除開毅然決絕的決斷力外，那都是要本錢的。本錢何來？大家心知肚明。
證券市場發(fā)展、價值投資理念的確立，為我國券商分析師價值體現(xiàn)創(chuàng)造了良好的條件和基礎，今天一個明星研究員所獲得的名利已經與當年不可同日而語。但就如一些券商研究所所長所言，今年股市行情好轉，一些研究員的研究報告質量卻是每況愈下，其中一個重要原因就是股市行情好轉，很多研究員白天無心研究，主要精力都放在了炒股或者代客理財上，研究報告能不寫就不寫，實在為了完成任務就在晚上加個班趕出來。“幾個CTRL+C怎能寫出有質量的研究報告？”同樣，獨立性是研究員的生命線，代客理財將直接影響到分析師的獨立性。
研究人員違規(guī)理財、基金經理“老鼠倉”、上市公司高管內幕交易……這些違規(guī)違法現(xiàn)象背后是金融行業(yè)全球性難題——證券從業(yè)人員自律，無數(shù)案例證明，這個難題基本上已經超越道德和文化的解決能力，唯有法律，嚴刑峻法才能斬斷欲望之手。
今年以來一個可喜變化是，隨著市場繁榮，監(jiān)管層對市場違規(guī)違法查處的力度是越來越大，我們期望市場環(huán)境能夠得到進一步凈化。
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