上半年盈利286億 股權(quán)轉(zhuǎn)讓升溫

　　□ 本報記者 家路美

　　芝麻開花節(jié)節(jié)高。伴隨著證券市場行情逐步回暖，券商業(yè)績也全面收復(fù)失地，部分券商2009年半年報實現(xiàn)同比扭虧為盈。與此相適應(yīng)，券商股權(quán)也日漸昂貴，較去年翻了數(shù)番。

　　數(shù)據(jù)顯示，日信證券、恒泰證券、國聯(lián)證券、東方證券、首創(chuàng)證券和新時代證券2008年上半年全部虧損。但今年上半年，這幾家券商不同程度實現(xiàn)盈利，摘掉了虧損帽子。其中，日信證券、恒泰證券和國聯(lián)證券2008年上半年均各自虧損了1億元左右，2009年上半年則分別實現(xiàn)凈利潤5918萬元、19866萬元和27236萬元。首創(chuàng)證券和新時代證券也表現(xiàn)得可圈可點，今年上半年分別盈利25731萬元和32124萬元。東方證券2008年上半年虧損8.40億元，今年上半年則一舉盈利9.22億元，業(yè)績變化最為顯著。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，券商半年報比較符合市場預(yù)期。2009年上半年，宏觀經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)，證券市場也有較大反彈。在此背景下，券商整體業(yè)績自然會實現(xiàn)較大幅度增長。盡管部分券商的自營業(yè)務(wù)規(guī)模偏低，但這并不影響券商的業(yè)績盈余。尤其是市場交投較為活躍，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了很大一部分利潤。“去年導(dǎo)致多數(shù)券商虧損的自營業(yè)務(wù)，今年基本都做出了正面貢獻(xiàn)。今年上半年，東方證券自營業(yè)務(wù)收益達(dá)到9.73億元，首創(chuàng)證券為2.3億元，這兩家券商的自營業(yè)務(wù)對營業(yè)收入的貢獻(xiàn)度超過50%。”

　　鑒于證券公司業(yè)績?nèi)�面回暖，券商股�?quán)轉(zhuǎn)讓價格也再次升溫，去年“打折賺吆喝”的情況已成往事。

　　今年7月，東方證券在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌出讓5000萬股股權(quán)，占總股本比例為1.5%，這5000萬股股權(quán)拆分為6份500萬股和2份1000萬股出售，起拍價格為4.5元/股。據(jù)了解，拍賣現(xiàn)場熱火朝天，這些股權(quán)很快就成功拍出，7位買家分別以每股7.15元至8.05元的價格將8個標(biāo)的收入囊中。而2008年證券市場低位徘徊之際，多家券商股權(quán)頻頻流拍，在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌的申銀萬國、華西證券等公司股權(quán)一度遭遇市場冷遇。

　　據(jù)記者了解，目前有不少機(jī)構(gòu)有意收購券商股權(quán)。其中有一家證券公司計劃同業(yè)擴(kuò)張，收購一、兩家小券商。但談判進(jìn)程并不快，重要原因之一就是券商股權(quán)快速升值。“去年就在談了，當(dāng)時價位比較低。但由于控制權(quán)的問題，并沒有談攏。現(xiàn)在仍然在談，但除了控制權(quán)問題外，價格也成了一個重要因素。相比去年，目前的價格翻了不止一番，收購成本大大增加。”

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，券商股權(quán)價格快速上揚(yáng)，表明市場對今后一段時間券商業(yè)績的樂觀預(yù)期。從發(fā)展趨勢來看，券商股權(quán)價格仍將整體上升。因此，相對未來某一時點而言，目前券商股權(quán)價格可能并不是更貴的。“在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前提下，市場對證券行業(yè)的發(fā)展前景比較樂觀，很多投資者認(rèn)為券商將從股市回暖、交易量增加和IPO重啟中大為獲益，這些因素都是券商業(yè)績的催化劑。”

　　經(jīng)紀(jì)收入仍占大頭 自營利潤貢獻(xiàn)度提升

　　□ 與 之

　　日前中國外匯交易中心發(fā)布公告，147家機(jī)構(gòu)均在規(guī)定的時間內(nèi)披露了相關(guān)的財務(wù)報表。其中63家證券公司(8家上市證券公司根據(jù)規(guī)定豁免本次披露)在7月20日前完成了信息披露。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，55家券商上半年實現(xiàn)凈利潤286億元，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍然是券商收入的主要來源，可喜的是自營業(yè)務(wù)對證券公司凈利潤的貢獻(xiàn)度明顯上升。

　　凈利潤：

　　國泰君安、廣發(fā)、國信位居三甲

　　在銀行間市場公布半年報的55家券商業(yè)績顯示，國泰君安以23.23億元奪冠，廣發(fā)證券以21.37億元居亞軍，國信證券以18.05億元居季軍。

　　上半年凈利潤超過10億元的券商還有：申銀萬國凈利潤為15.97億元，招商證券凈利潤為14.7億元，光大證券凈利潤為12.83億元，中信建投凈利潤為11.78億元，齊魯證券凈利潤為10.72億元。

　　值得關(guān)注的平安證券今年上半年實現(xiàn)凈利潤3.65億元，比去年同期下降9%；其上半年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入6.01億元，其中代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入4.63億元；同時，公司投資收益入賬2.25億元，但公允價值變動仍有1216.71萬元虧損。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，55家券商上半年共實現(xiàn)凈利潤總額為286億元，與去年同期相比約增加了四成。券商行業(yè)集中度依舊，前十家券商的凈利潤總額達(dá)到151億元，占據(jù)總利潤286億元的一半多。從營業(yè)收入來看，55家券商的營收總額為614億元，前十大券商為311億元；手續(xù)費(fèi)及傭金收入55家券商總計478億元，前十大券商為249億元；前10家券商的這兩項收入也占據(jù)了半壁江山。

　　凈利潤增幅：

　　四券商增幅超4倍

　　民生證券上半年報數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實現(xiàn)凈利潤3.11億元，比2008年同期猛增接近6倍。其中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入約5.1億元，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入占比九成達(dá)4.59億元。

　　金元證券、民生證券、長城證券和大通證券今年上半年的業(yè)績同比增幅位居前列，均超過400%。第一創(chuàng)業(yè)實現(xiàn)凈利潤2.5億元，同比增289%，上海證券實現(xiàn)凈利潤4.98億元，同比增264%。而廣發(fā)證券、華泰證券、光大證券、申銀萬國、國信證券等凈利潤位居前列的大型券商，較去年同期業(yè)績增幅僅在50%以內(nèi)。由此可見，中小型券商的業(yè)績彈性要大于大型券商。

　　此外，去年凈利潤虧損的東方證券、首創(chuàng)證券、新時代證券、日信證券、恒泰證券和國聯(lián)證券，2009年上半年均實現(xiàn)扭虧。

　　自營收益：

　　東方證券成扭虧之王

　　與去年證券公司自營業(yè)務(wù)整體虧損相比，今年自營成為券商上半年得以贏利的關(guān)鍵，自營對證券公司凈利潤的貢獻(xiàn)度明顯上升。

　　在自營收益上東方證券、國泰君安、廣發(fā)證券位列前三，東方證券從去年自營虧損21.21億元到今年上半年盈利9.73億元，打了個翻身仗。上半年僅有中信萬通一家券商自營收益表現(xiàn)為虧損(-0.06億元)，28家券商自營收益扭虧為盈。

　　東方證券2006年和2007年分別實現(xiàn)了14.21億元和43.03億元的凈利潤，然而2008年度業(yè)績凈虧8.87億元，因不能滿足證監(jiān)會“最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)”的上市條件，東方證券擬通過IPO方式登陸A股計劃擱淺。導(dǎo)致東方證券2008年業(yè)績巨虧的禍?zhǔn)资牵�公允價值變動損益和投資凈收益合計虧損高達(dá)21.21億元。

　　此外，東海證券今年上半年實現(xiàn)自營收益3.14億元，去年虧損4.65億元。

　　資產(chǎn)管理收入：

　　華泰證券躍居第一

　　16家券商公布了受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入情況。其中華泰證券以6646萬元的收入居于首位，中金公司以5770萬元的收入排在第二，光大證券以3105萬元的收入排在第三。

　　與券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收益和自營業(yè)務(wù)收益相比，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在券商的收益中占比較小。即使與2008年同期相比，券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入也出現(xiàn)大幅下降。華泰證券盡管從去年同期的排名第6位躍居行業(yè)第一，但收入也是下降的，上半年實現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入6646萬元，較去年同期1.268億元下降90%。排名第二的中金公司2009年上半年實現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入5770萬元，較去年同期1.65億元下降186%。排名第三的光大證券上半年實現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入3105萬元，與去年同期3126萬元相差不多。

　　下降幅度最大的是東方證券，其2008年上半年該項收入為1.4億元，排名第4，但2009年上半年該項業(yè)務(wù)收入只有611萬元，2009年上半年僅為去年同期的4.28%。排名跌出行業(yè)前10。

　　截至7月27日，數(shù)據(jù)顯示，華泰紫金3號以61.49%的收益率列第5位，華泰紫金2號以49.87%的收益率列第12位。

　　證券承銷：

　　國信證券1.82億元排名第一

　　由于今年上半年IPO被暫停，券商的承銷保薦業(yè)務(wù)收入大幅縮水。

　　今年上半年證券承銷收入排名第一的國信證券僅為1.81億元。

　　結(jié)合Wind資訊相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)計算，54家券商(除招商證券以及可以豁免的已上市券商)，有45家券商有去年上半年可比數(shù)據(jù)。以此45家可比券商為例進(jìn)行統(tǒng)計，45家券商上半年累計實現(xiàn)證券承銷業(yè)務(wù)凈收入僅為12.46億元，而去年同期為18.24億元，同比減少了1.69%。

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