21世紀經濟報道記者 曹詠

　　塵封6年后，券商A股上市的大門終于開啟。

　　7月27日，光大證券刊登首次公開發行股票的招股意向書，擬發行不超過5.2億股A股，宣告公司IPO正式啟動。由此，光大證券將成為繼2002年中信證券上市后，國內第二家實現IPO上市的證券公司。

　　“作為光大集團旗下一家非常重要的金融企業，光大證券正式啟動發行上市工作，即將在國內A股掛牌上市，對于光大集團、光大證券而言都是一件值得慶賀的事情。”中國光大集團董事長兼光大證券董事長唐雙寧言語間難掩興奮。

　　光大證券對上市的期望由來已久。

　　早在2006年，光大證券正式成立上市工作小組，并在當年7月，由其第二大股東——中國光大控股有限公司(簡稱中國光控)宣布了借殼上市計劃；但從寧波富達(600724.SH)到輕紡城(600790.SH)，光大證券的數番借殼嘗試均無果而終。

　　2007年5月，中國光控再次發布公告，稱光大證券計劃通過公開發行上市方式在A股市場上市，同年9月光大證券正式提交了IPO申請，承擔起為光大銀行上市、為集團改革重組探路的重任。

　　次年6月，中國證監會發審委審核通過了光大證券的A股IPO計劃，但隨之而來的是國內股市持續低迷，導致當年9月起IPO便遭暫停。光大證券的上市計劃也因此停滯，直至2009年7月正式開啟。

　　“光大證券的上市，既是自身發展、主動接受資本市場監督的需要，也是提升形象、凝聚人心的需要；對于推進整個光大集團的改革重組進程，振奮士氣以及為光大銀行的上市探路搭橋，都具有重要的意義。”路演前夕，光大證券董事長唐雙寧接受了本報媒體在內的聯合采訪。

　　資本擴張之路

　　繼2002年中信證券IPO上市后，中國證券市場長達6年無一繼任者。

　　“停滯六年后的首家券商上市，也意味著‘資本擴張——業績增厚——估值提升——資本擴張’這樣的發展機制已經得到券商及市場的認可，越來越成為證券公司持續發展的基本模式。”唐雙寧如此評價光大證券在當前時點上市的意義。

　　光大證券表示，此番新股發行募集資金將全部用于補充公司的營運資本，具體投向為擴大經紀、投資銀行和自營證券投資等傳統業務規模；開展直接股權投資、融資融券、股指期貨和境外業務等創新業務。

　　“當前正是光大證券實施新一輪發展規劃、承上啟下的關鍵階段。”唐雙寧強調。

　　記者了解到，光大證券已經制定了未來三年發展戰略總體目標，即堅持“冷靜觀察，發展自己，保持主動，積極應對”的十六字方針，調結構、促發展、抓風控、爭份額、重創新、搶先機，合規穩健，創新發展，把光大證券建設成為持續發展能力和市場競爭能力一流的優質上市證券公司。

　　唐雙寧介紹稱，光大證券在未來三年主要有六大戰略方向：

　　一是競爭差異化，通過資源配置的戰略傾斜，強化品牌業務、強勢業務。在研究業務的帶動下，以資產管理業務、投資銀行業務和機構銷售業務為突破，買方市場形成理財優勢，賣方市場形成投資銀行、機構銷售優勢，最終形成光大證券的差異化競爭優勢。

　　二是收入多元化，逐步提高融資融券、資產管理、固定收益等服務收費類項目和低風險業務的收入占比，穩健發展金融衍生品、股指期貨和直接投資等業務，降低經紀業務周期性和證券投資業務高風險性對公司財務的影響，以業務的穩健帶動公司經營的穩健。

　　三是渠道規模化，通過新設營業部或收購、兼并其他證券公司擴充業務渠道規模，在增加網點家數的同時，優化網絡布局，達成規模優勢，提升渠道價值。

　　四是業務國際化，在條件成熟的情況下，積極踐行國際戰略，在全球市場環境里完成資源培養、人才儲備、業務開拓、利潤增長的過程，提高國內各項業務的技術含量、創新能力，以在更高層次上參與國際競爭。

　　五是管理精細化，繼續加大力度建設和依托先進的信息技術平臺，進一步完善公司組織架構、各項業務流程和服務價值鏈，強化內控約束和風險管理，打造“管理工程”，實現公司集約化、精細化經營管理。

　　六是機制市場化，形成基于績效、具有市場競爭力的薪酬制度、考核制度和激勵制度，打造“人才工程”、“人心工程”。

　　光大金控布局

　　2007年，按照國務院批復的光大集團重組改革方案，原光大集團將非金融類資產分離出去由光大實業集團持有。在將非金融類資產分離出去的基礎上，改革重組原光大集團成立中國光大金融控股集團公司，光大集團遂成為擁有第一張金融控股公司牌照的金融控股集團。

　　光大證券的上市，也被賦予為光大銀行上市、為集團改革重組探路的責任。知情人士還透露，光大證券上市后，將與股東中國光控成立合資公司，光大證券將借助該公司發展期香港戰略。

　　“對于光大金控的發展，我們已初步明確了‘1234’的總體思路，”唐雙寧介紹，具體而言，即明確一個定位，變過去的行政管理型機構為建立以股權管理為手段、以資本運營為載體、以提升競爭力為核心的經營管理型機構；實現兩個融合，即實現母子公司制與事業部制的有效融合；完成三個任務，一個是戰略管理，一個是風險控制，一個是資源整合。形成四個特點，集團控股、法人分業、財務并表和業務協同。“當然隨著形勢的發展可能還會進行動態的調整。”

　　唐還表示，未來光大金控將按照現代金融企業制度的要求，建立規范的公司治理結構和風險控制體系，全面加強股權管理，努力打造綜合經營平臺，不斷提升核心競爭能力，確保國家金融資產保值增值。“逐步把集團公司建設成為資本充足、內控嚴密、運營安全、服務和效益良好的現代化金融企業。”

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