就在國內(nèi)證券業(yè)“吹響”全面反轉(zhuǎn)號角時，上半年，主要依賴投行業(yè)務(wù)的合資證券公司則由于IPO暫停而略顯暗淡。

　　7月14日，中國國際金融有限公司(下稱中金公司)公布未經(jīng)審計(jì)的2009年上半年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.49億元，同比下降14.84%；凈利潤3.15億元，同比下降20.05%。

　　與之前先行公布了半年報(bào)的8家本土券商相比，中金公司的表現(xiàn)并沒有令人艷羨的亮點(diǎn)。

　　無獨(dú)有偶。受制于上半年IPO業(yè)務(wù)的暫停，另外一家合資券商——高盛高華證券有限責(zé)任公司(下稱高盛高華)的大股東——北京高華證券有限責(zé)任公司(下稱北京高華，持有高盛高華67%股份)當(dāng)日也在中國貨幣網(wǎng)公布了上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

　　上半年，北京高華實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.84億元，同比下降17.68%；凈利潤0.80億元，同比下降4.76%。

　　“這其實(shí)很好理解。”7月15日，北京一家大型券商高層人士與本報(bào)記者交流時指出，上半年，伴隨A股指數(shù)的持續(xù)上揚(yáng)，券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)得到了全面反轉(zhuǎn)，并成為支撐券業(yè)經(jīng)營形勢全面好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)性條件。相反，合資券商的核心盈利業(yè)務(wù)是以股票承銷為主的投行業(yè)務(wù)。面對A股IPO過去8個月中持續(xù)處于暫停狀態(tài)，中金公司等合資券商的業(yè)績注定已難以搶眼。

　　根據(jù)上述兩家券商披露的數(shù)據(jù)，今年上半年，中金公司的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為11.9億元，比去年同期14.5億元相比，下降了18%；北京高華的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為2.8億元，比去年同期的3.6億元，下降了21%。

　　“這就是為什么中金公司，現(xiàn)在要開始全面加強(qiáng)股票銷售部門的銷售能力，并同時在沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)新設(shè)營業(yè)部的一個重要原因�！鄙鲜鋈�商高層指出，不過，下半年，隨著IPO的重啟，中金公司等合資券商的業(yè)績會有可期的想象空間。

　　“這就要看你要怎么看了。”7月15日，北京一位知名券商行業(yè)研究員認(rèn)為，今年上半年券業(yè)的經(jīng)營形勢還是比較特殊的，不會一直持續(xù)。

　　該研究員認(rèn)為，盡管股票承銷業(yè)務(wù)出現(xiàn)了集體暫停，但以投行業(yè)務(wù)為主的中金公司等合資券商還是在其他投行業(yè)務(wù)上保持了相對穩(wěn)定的領(lǐng)先地位。

　　中金公司官方網(wǎng)站發(fā)布的信息顯示，上半年，中金公司作為主承銷商，成功承銷的項(xiàng)目有江蘇省國信資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司2009年50億元企業(yè)債券、中國鋁業(yè)(601600.SH)2009年100億元企業(yè)債券、中國農(nóng)業(yè)銀行2009年第一期次級債券(金額500億元)、中國石油(601857.SH)2009年第二期150億元中期票據(jù)等。另外，中金公司還在廣汽集團(tuán)收購長豐汽車(600991.SH)、上汽集團(tuán)零部件業(yè)務(wù)借殼華域汽車(600741.SH)上市等項(xiàng)目中擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問。

　　“在股票承銷業(yè)務(wù)這項(xiàng)主營業(yè)務(wù)沒有‘開’的情況下，中金公司的凈利潤僅下降了20%左右。個人認(rèn)為，這仍然體現(xiàn)了中金公司相當(dāng)?shù)母偁帉?shí)力。”上述研究員指出，如果國內(nèi)券業(yè)同行就此低估中金公司實(shí)力的話，顯然是一種錯誤的判斷。

　　值得注意的是，可從事自營業(yè)務(wù)的北京高華6月以來在自營股票業(yè)務(wù)上進(jìn)行了加倉操作。根據(jù)北京高華披露的信息，6月末，該公司持有的股票賬面凈值為0.95億元，較5月末的0.46億元大幅增加了0.49億元，增幅達(dá)到106.52%。其中，公司持有的絕大多數(shù)股票為上海180指數(shù)、深圳100指數(shù)、滬深300指數(shù)成分股，賬面凈值達(dá)到0.88億元，較5月末增加了0.50億元。1

　　另外，6月北京高華公司核算股票、債券等交易性金融資產(chǎn)變現(xiàn)后產(chǎn)生收益的會計(jì)科目——“交易性金融工具的投資收益”發(fā)生額僅僅為142.67萬元，核算持倉證券市值浮動的會計(jì)科目——“交易性金融工具公允價值變動收益”發(fā)生額也只有652.14萬元；兩者合計(jì)金額為794.81萬元，大大低于公司6月股票賬面凈值0.49億元的增加額，因此，外界幾乎可以肯定地推斷，公司6月以來應(yīng)該繼續(xù)加大了股票投資的力度。

　　“這是為什么相比沒有股票自營業(yè)務(wù)的中金公司來說，北京高華的上半年的凈利潤會只下降了不到5%的一個重要原因�！鄙鲜鲅芯繂T指出。

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。