張勇

　　今年以來，券商在傭金方面的慘烈競爭已經逼近它們所能承受的底線。

　　5月中旬，中國證券業協會召集部分券商分管經紀業務的負責人座談，談話主要圍繞傭金價格戰進行，據與會人士稱，會上不少券商相互指責對方挑起價格戰，協會有關領導則表示希望券商進行有序且良性的競爭。

　　事實上，近期已有多家大中型券商開始推出自己的經紀業務服務品牌，尋求經紀業務模式的創新似乎已經成為趨勢，然而創新能否抗衡價格戰，只有等待時間給出結果。

　　成本價“搶奪”

　　平安證券統計的數據顯示，雖然券商今年一季度傭金收入環比增長43%，但與此同時傭金率降幅卻超過10%，而在個別大城市中甚至再次出現零傭金現象。

　　“萬分之五、萬分之六，現在向券商要這樣的傭金費率已經不難了。”國泰君安證券上海某營業部負責人告訴本報，萬分之五的傭金費率對于大多數券商而言接近成本，但由于目前國內一線城市的證券交易傭金價格戰異常激烈，以成本價“搶奪”股民越來越普遍。

　　對于目前傭金價格戰的激烈程度，浙商證券經紀業務總部的一位人士甚至用“慘烈”來形容，“在杭州、寧波等浙江省的一線城市，傭金水平幾乎已經到了降無可降的地步，再這樣下去，大家都要拼‘老底’了。”

　　中金公司的統計數據顯示，由于受到中小券商的沖擊，國泰君安、銀河證券、國信證券、海通證券、華泰證券五家第一梯隊券商的整體市場占有率從2008年的26.17%下降至今年一季度的24.36%。

　　另外，多家大券商的傭金率在今年一季度也出現不同程度的下滑，例如國元證券降幅達21.25%。

　　業內人士認為，從短期而言，造成目前券商傭金價格戰升級的原因很可能也跟監管層近期的政策有關。

　　“目前券商進行價格戰所搶奪的客戶群體主要是中小散戶，而以前券商是利用大規模的經紀人隊伍去爭奪。”上述國泰君安營業部負責人表示，在證券經紀人規范之后，券商像以往那樣招收大量經紀人已經不現實，這也就使得價格戰重新回到“舞臺中央”。

　　模式創新力保“定價權”

　　在“慘烈”的傭金價格戰之下，近期已有多家大券商在改革現有的經紀業務模式，推出各自的服務產品，如國信證券的金色陽光、招商證券的智遠理財、華泰證券的紫金貴賓理財、德邦證券的財富玖功以及長城證券的財富長城等等。

　　5月26日，經紀業務在前十五名的齊魯證券高調推出其經紀業務服務產品——“財富泰山”。目標是“保護住自己的傭金定價權”，齊魯證券副總裁鄧暉告訴本報，經紀業務同質化的惡性競爭蔓延下去必然會讓券商和投資人兩敗俱傷。

　　齊魯證券研究所副所長、產品總監李杰表示，以提升服務品質來保護傭金，可以擺脫痛苦的傭金戰。

　　同時，齊魯推出產品的目標群體也十分清晰，那就是中小散戶。“據我們估算，現在80%的成交量由中小散戶完成，”齊魯證券研究所高級策略分析師、產品經理古敬東介紹說，“只有進行模式創新，更好的將這一群體準確細分，利用定制服務系統做到個性化服務，才能穩定住客戶。”

　　雖然近期多家券商推出的服務產品針對群體各有不同，但其目的都在于解決以往經紀業務營銷的最大難題，那就是沒有具體產品可以作為營銷標的，華泰證券機構客戶服務部總經理張安中表示，“華泰的產品主要針對的是機構客戶和個人高端客戶，這種服務產品也是一種創新，最終目的還是為了保護住客戶和券商自己的傭金收益。”

　　但是，目前眾多券商采取的模式創新能否真正達到保護住定價權的目的，還需要時間去驗證，畢竟傭金價格戰的“殺傷力”太過巨大。而這一輪的價格戰如果繼續蔓延下去，或許還將引發券商新一輪的行業洗牌。

　　來源：經濟觀察網

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