隨著中信證券的一季報壓軸大戲落幕，截至4月30日，上市券商2009年一季報全部出爐。從各家券商的一季度“成績單”來看，自營業(yè)務的差異成為券商業(yè)績分化的關鍵，但數(shù)據(jù)的多少并不能完全決定券商營運能力的高低。

　　根據(jù)最后“壓軸”登場的中信證券一季報顯示，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入34.6億元，同比下降40%。而造成這家行業(yè)龍頭一季度業(yè)績低于預期的關鍵原因，便是自營業(yè)務(投資收益和公允價值變動收益)的拖累。而從中信證券同日發(fā)布的2008年年報中，更是凸顯了該公司自營業(yè)務方面的窘境。

　　國信證券金融研究員王一峰指出，“中信證券2008年以來，逐步降低了權益投資的比重，而增加了債券投資，但在市場轉暖時未能及時調整投資結構，這使得交易項下股票投資比重極低，影響了自營業(yè)務收益。”            國 金