⊙本報記者 張雪 潘圣韜 　　

　　創(chuàng)業(yè)板的起航，不僅有望為券商投行業(yè)務帶來增量收入，同時也將給直投業(yè)務提供發(fā)展新契機。

　　目前，全國107家券商中，共有9家券商已經(jīng)獲得直投試點資格。中信證券和中金公司于2007年獲得該資格，海通證券、華泰證券、光大證券、廣發(fā)證券、國泰君安、國信證券和平安證券于2008年獲得該資格。不過，據(jù)記者了解，由于2008年行情低迷，證券公司業(yè)績大幅下滑，部分券商對于直投業(yè)務的投入資本比較有限。“在主板市場尚未重啟IPO的情況下，創(chuàng)業(yè)板的推出，將為券商直投業(yè)務打開一片天空。”一家大型券商直投子公司人員表示。

　　上述券商人士表示，創(chuàng)業(yè)板即將推出，將為券商直接投資業(yè)務的發(fā)展帶來新的重大機遇。從國際投行業(yè)的發(fā)展歷程來看，直投業(yè)務是券商未來發(fā)展的方向。近年來，高盛證券、美林證券、摩根士丹利等國際知名投行已在中國投資了多個Pre-IPO項目，其中不少項目獲利豐厚。顯然，以創(chuàng)業(yè)板市場為主體，大力發(fā)展直投業(yè)務，拓寬盈利渠道，可以改變國內(nèi)券商以傳統(tǒng)業(yè)務為主“靠天吃飯” 的發(fā)展模式，提升管理水平和核心競爭力。

　　而且，由于券商投行業(yè)務部門經(jīng)常接觸擬上市企業(yè)，掌握了比較豐富的上市資源，創(chuàng)業(yè)板的推出將促使這些券商積極進行直接投資，這是券商開展直投業(yè)務的一大優(yōu)勢。

　　此外，創(chuàng)業(yè)板的推出，將豐富券商直投業(yè)務的退出渠道。因此，創(chuàng)業(yè)板的推出將極大地促進券商直投業(yè)務的發(fā)展。

　　目前，已獲得直投業(yè)務試點資格的券商大部分已經(jīng)設立直投子公司，且儲備了不少項目。比如，廣發(fā)信德直投公司，申銀萬國研究所估計目前該公司已投資項目超過10個，投資金額接近2億元，憑借良好的政府關系有望持續(xù)獲取優(yōu)質(zhì)中小項目。中信證券擁有完備的直投業(yè)務平臺，金石投資以自有資金投資于昊華能源、中信地產(chǎn)、中油金鴻天然氣輸送、沈陽新松機器人等多個優(yōu)質(zhì)項目，部分項目正在申報IPO。中信證券還發(fā)起設立綿陽基金，總規(guī)模達60億元，總投入11.67億元，其中0.67億元用于成立綿陽產(chǎn)業(yè)基金管理公司，申銀萬國研究所估計目前該基金已投出將近13億元。海通證券通過中比基金的運作，也積累了豐富的直投業(yè)務經(jīng)驗。中比基金目前投資的項目中，辰州礦業(yè)、云海金屬、金風科技、海利得4家公司已經(jīng)上市，還有16家未上市，其中7家已準備上市。

　　根據(jù)有關預測，國內(nèi)Pre－IPO項目的投資收益率有望高于美國PE的水平，大約在20%-30%之間。如果按20%的投資收益率計算，券商直投業(yè)務的利潤也相當可觀。不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出，由于首批登陸創(chuàng)業(yè)板的公司數(shù)量有限，國內(nèi)券商的直投業(yè)務也剛剛起步，加上投資規(guī)模較小和項目周期較長，因此，初期對券商直投業(yè)務的利潤貢獻較小，其經(jīng)濟效益將在未來逐步顯現(xiàn)。

　　獲得直投試點資格的證券公司一覽

　　

公司名稱	獲得直投業(yè)務時間	直投公司	注冊資本	最大規(guī)模
光大證券	2008年8月	光大資本投資有限公司	未知	12.3億元
廣發(fā)證券	2008年8月	廣發(fā)信德投資公司	5億元	17.96億元
國泰君安	2008年8月	高特佳投資公司	2.36億元	20.4億元
國信證券	2008年7月	國信弘盛投資公司	10億元	10.95億元
海通證券	2008年7月	海通開元投資有限公司	未知	54億元
華泰證券	2008年7月	華泰紫金投資公司	2億元	10.5億元
平安證券	2008年8月	平安財智投資公司	3億元	5億元
中金公司	2007年9月	中金佳成投資公司	6億元	6億元
中信證券	2007年9月	金石投資公司	30億元	65億元

　　制表：張雪 最大規(guī)模以券商凈資本的15%統(tǒng)計

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