胡中彬

　　靠天吃飯的券商發現日子越來越不好過，因為一向是其利潤支柱的經紀業務也因為傭金競爭而變得無利可圖。

　　近期，招商證券等一些大型券商開始掀起“傭金保衛戰”，希望逐步提高新開客戶的交易傭金率而避免 “賠本賺吆喝”。

　　傭金新政

　　熊市讓不少在牛市開戶的股民對交易傭金變得敏感起來。2007年開戶的股民李偉(化名)發現，自己1.5‰的股票網上交易傭金比近期一些券商拉客戶給出的傭金率高出了很多。

　　為此，他找到一位招商證券的朋友，希望把股票賬戶轉過去以降低傭金成本。招商證券某營業部人士表示能夠給其0.7‰的傭金率優惠。但不到一個星期，他被告知按照招商證券的最新規定，像李偉這種資金量小的客戶最低只能夠給到1‰左右的傭金了。

　　這起因于招商證券3月1日開始施行的一個新政策。招商證券風險控制部日前下發了2009年最新經紀業務授權權限表，對營業部客戶設置電腦傭金費率的審批標準做出調整，股基凈費率 (傭金費率減去上交給交易所和證監會的經手費、證管費)由去年的0.3‰提高至0.5‰。這意味著，凈費率低于0.5‰的新開戶者都需要經過公司總部的運行管理部負責人審批。而在具體操作中，只要股基傭金率×(1-提成比例)小于等于0.7‰的都需要上報總部。

　　如此，李偉若想拿到0.7‰的傭金率，就需得到招商證券總部的批準。

　　“公司如此舉措是為了避免陷入壓低傭金的惡戰中，過低的傭金水平將讓公司無利可圖。”招商證券一位負責人對此表示。

　　“有的券商，不管資金量，只要去開戶就能給到0.5‰的傭金率，甚至還能低到0.3‰，一些地方還推出了幾百元包年的服務，甚至在廣東還出現了零傭金的情況。”北京這位券商經紀部門人士稱，如華林證券、東海證券等諸多券商都能夠開出非常低的傭金水平。

　　業內人士稱，由于競爭激烈，券商的傭金率水平遠遠低于最高3‰的規定，1.5‰差不多是行業平均水平。

　　“客戶不能簡單地比較傭金率的高低，也應該考慮服務水平，招商證券為客戶提供了一系列配套服務，且許多服務成本并不低。”上述負責人稱。

　　傭金保衛戰

　　2007年，傭金跟隨火爆的股市水漲船高，許多地方營業部的傭金率接近規定的上限3‰，網上交易的傭金率約1.8‰至2‰。而2008年市場轉冷，交易減少，行業內開始以大幅降低傭金來應對競爭。幾個月“煎熬”之后，一些券商發現，這種傭金戰已經演變成“賠本賺吆喝”了。為了不陷入虧損境地，一些券商只好冒著流失客戶的風險提高傭金。

　　據了解，中信證券、國泰君安等券商近期也采取了類似的措施，試圖調高新開戶傭金水平，以抵制傭金戰。

　　而值得注意的是，券商的市場份額也正在因為傭金戰而發生變化。今年1-2月份的數據顯示，東興證券、方正證券、東莞證券、齊魯證券等中小券商中的市場份額都出現了正向增長，而中信證券、中銀國際、申銀萬國、銀河證券等一些大型券商的市場占比則出現了萎縮。

　　事實上，監管層也對券商間的傭金戰給予了關注。證監會在年初發函要求券商徹查經紀業務，并要求轄區證監局加強營銷人員的監管。

　　知情人士透露，中國證券業協會此前曾要求各地證券業協會摸底當地券商營業部維持運轉的最低成本對應的傭金水平，要在歷史年度準確數據的基礎上，合理測算本地傭金成本點，并要求證券業協會牽頭制止券商以低于成本的傭金招徠客戶。

　　日前，包括云南、福建、深圳、溫州等地的多個地方證券業協會組織本地券商營業部簽訂了自律公約，比如，《云南省證券行業自律公約》要求在滇券商對客戶收取傭金的最低標準為：網上交易不低于2‰。

　　而證券業協會這類行動進展并不順利，一些券商并不配合。“有的券商就是稱其成本線只有0.2‰，但誰都知道這不可能。”該知情人士稱。

　　證券業協會的行為也同時遭受到了質疑，一些業內人士指出，這成為變相的價格同盟，有違背《反不正當競爭法》的嫌疑。

　　來源：經濟觀察網

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