本報記者 黃玲雨

　　時隔5年，光大證券在2008年6月30日成為券商IPO重啟后的第一個“幸運(yùn)兒”。一位光大證券高層在當(dāng)時坦言，光大證券真正的幸運(yùn)是堅(jiān)持了穩(wěn)健的操作風(fēng)格和嚴(yán)格的風(fēng)險控制。

　　浮虧100%計提

　　成功“過會”后，光大證券迎來了IPO和再融資長時間的“停閘”，這段漫長的等待期恰好出現(xiàn)在2008年——上證指數(shù)從年初的5261點(diǎn)一路下泄至年末的1820點(diǎn)。

　　作為高度依賴證券市場的行業(yè)，眾多券商因經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的縮水和自營業(yè)務(wù)的巨虧而在2008年出現(xiàn)虧損。

　　光大證券無疑面臨著更大的壓力，因?yàn)椤凹词惯^了會，如果公司在2008年出現(xiàn)虧損，一樣上不了市。”最終光大證券守住了盈利的陣地，在市場全年單邊下跌的情況下，2008年自營業(yè)務(wù)僅微虧1.7億，而公司合并報表仍實(shí)現(xiàn)凈利潤17億。“對市場風(fēng)險的充分認(rèn)識和穩(wěn)健的操作風(fēng)格起了重要作用。”

　　“事實(shí)上，公司管理層一直把風(fēng)險控制放在優(yōu)先位置。”光大證券風(fēng)控負(fù)責(zé)人表示，在證監(jiān)會首次風(fēng)控監(jiān)管排名中，光大證券得分第一。

　　在準(zhǔn)備上市的大背景下，該負(fù)責(zé)人表示，公司今年的風(fēng)控工作將以“上市”為核心，做到保障所有股東的權(quán)益和利益。

　　早在2008年初，公司就提出了“樹立一個理念、建立一支隊(duì)伍、強(qiáng)化一個抓手、形成一套體系、培育一種文化”的“內(nèi)控建設(shè)五個一”工程，并在此基礎(chǔ)上深化對公司經(jīng)紀(jì)、投資類業(yè)務(wù)及運(yùn)營管理、信息技術(shù)等中后臺職能部門的風(fēng)險控制和內(nèi)部審計工作，重點(diǎn)防控操作風(fēng)險、市場風(fēng)險和信用風(fēng)險三類主要風(fēng)險。

　　制度上，在以凈資本為核心的風(fēng)控體系下，公司針對不同類型的風(fēng)險，定期、非定期地進(jìn)行壓力測試、敏感度分析。同時保證充分的風(fēng)險資本準(zhǔn)備，對浮虧的部分做到100%計提。

　　硬件設(shè)施上，自主開發(fā)了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)時監(jiān)控系統(tǒng)、稽核數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)和稽核現(xiàn)場審計作業(yè)平臺，對VaR系統(tǒng)進(jìn)行了升級，使公司的風(fēng)控、審計系統(tǒng)在技術(shù)方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

　　三路風(fēng)險防范

　　分業(yè)來看，自營業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)一直是券商的風(fēng)險多發(fā)區(qū)，而金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面風(fēng)險更是較難防控。光大證券在這三個方面都加強(qiáng)了布防。

　　自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險集中在市場風(fēng)險和操作風(fēng)險上。該負(fù)責(zé)人表示，投資決策委員會是公司自營業(yè)務(wù)內(nèi)控中的一道重要程序，可以通過投決會來發(fā)表對公司自營業(yè)務(wù)風(fēng)險控制的建議；在技術(shù)上，風(fēng)控部門通過一套系統(tǒng)，定時提供給自營部門量化分析的報告，包括對持倉比例較大的股票發(fā)表風(fēng)險報告等，機(jī)制和技術(shù)成為控制市場風(fēng)險的有力武器。操作上，公司主要是通過倉位限制來控制風(fēng)險，并對自營部門止贏止損價的執(zhí)行進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督。

　　相對于自營業(yè)務(wù)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險更加分散。為此光大證券推出了在營業(yè)部設(shè)立風(fēng)控專員的舉措，即在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部設(shè)立風(fēng)控專員一名，各營業(yè)部設(shè)風(fēng)控專員一名，風(fēng)控專員實(shí)行雙重管理，其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)崗位職能由經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部進(jìn)行考核管理，其風(fēng)險監(jiān)督職能由風(fēng)險管理部進(jìn)行考核管理。

　　在金融創(chuàng)新領(lǐng)域的風(fēng)險控制上，光大證券實(shí)行嚴(yán)格的前臺、中臺、后臺分離制度，前臺負(fù)責(zé)交易和數(shù)量分析，中臺負(fù)責(zé)風(fēng)險控制、數(shù)據(jù)管理及系統(tǒng)支持，后臺負(fù)責(zé)法律事務(wù)、P&L核算及報表管理；部門內(nèi)部成立了策略開發(fā)小組、策略審核小組，分別負(fù)責(zé)交易策略的開發(fā)和審核；在公司整體風(fēng)險管理的基礎(chǔ)上，在部門內(nèi)部設(shè)置風(fēng)險管理專員，專職負(fù)責(zé)風(fēng)險監(jiān)控和報告。

　　針對上市后光大證券的內(nèi)部風(fēng)險控制的管理策略，該負(fù)責(zé)人表示，光大證券將會在兩個方面進(jìn)一步加強(qiáng)：一是堅(jiān)持在目前風(fēng)控力度的基礎(chǔ)上，加大對風(fēng)控技術(shù)設(shè)備的投入，以及相關(guān)風(fēng)控系統(tǒng)的研究和開發(fā)；二是要逐步培養(yǎng)新的風(fēng)險管理理念和培育風(fēng)險管理文化。

　　“公司已經(jīng)經(jīng)歷了股市的數(shù)次牛熊轉(zhuǎn)換，‘穩(wěn)健’將是光大證券未來持續(xù)堅(jiān)持的經(jīng)營風(fēng)格。”該負(fù)責(zé)人表示。

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