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⊙本報記者 潘圣韜
市場轉(zhuǎn)暖、業(yè)績尚可以及政策刺激等一系列利好因素使得券商股近來在二級市場上風(fēng)生水起,不僅接連跑贏大盤,而且屢屢在漲幅榜上領(lǐng)跑。在證券公司業(yè)績逐漸明朗化之后,券商股或許也將撥云見日。
2008年股票市場的單邊下跌給各家證券公司的業(yè)績帶來巨大影響,業(yè)績因素成為制約券商股反彈的最大枷鎖。作為彈性最好的板塊之一,券商板塊在去年年末最大一波反彈中表現(xiàn)平平,完全失去了以往人氣龍頭的風(fēng)采。不過近來隨著市場的回暖,各方對于證券公司的業(yè)績預(yù)期也有“破冰”的跡象。券商股因此最近屢屢異動,昨日午后在大盤的放量上攻過程中再次擔(dān)當(dāng)了先鋒了角色。
截至昨日收盤,券商板塊個股漲幅全部超過1.7%,整體升幅達(dá)到3.83%,其中板塊龍頭海通證券一枝獨秀,盤中一度觸及漲停,終盤上漲9.06%。券商股也再一次榮登漲幅榜首位。
券商股的連續(xù)走強(qiáng)與市場預(yù)期發(fā)生變動不無關(guān)系。昨日證券業(yè)協(xié)會公布的107家券商的整體業(yè)績好于市場此前的預(yù)期。此外,有觀點認(rèn)為隨著今年金融創(chuàng)新品種增多及市場回暖,行業(yè)業(yè)績也將有所回升。這些都為券商股的持續(xù)反彈提供了基本面的支持。
申萬研究所分析師孫健也在昨日發(fā)布的報告中指出,即便考慮到年底獎金計提、可供出售金融資產(chǎn)減值損失計提等因素,2008年券商業(yè)績也不可能低于此前的預(yù)期(但可能小幅超越市場預(yù)期),原因在于2008年四季度市場成交額放量以及部分券商可能獲得的稅前利潤彌補(bǔ)歷年虧損的優(yōu)惠稅收政策。他還進(jìn)一步預(yù)計,未來日均成交額存在被持續(xù)調(diào)高的可能性,2009年成為券商業(yè)績見底的概率在70%以上。
主流機(jī)構(gòu)看多券商板塊的另一個理由是政策方面的因素。中信證券在對2009年全國證券期貨監(jiān)管工作會議的點評中指出,政策刺激誘導(dǎo)的估值提升,是主導(dǎo)2009年券商股上漲的主要動力。孫健也認(rèn)為,兩會前后關(guān)于資本市場的議案和呼聲將越來越多,有望為券商股表現(xiàn)提供政策催化劑。
由此看來,在經(jīng)過業(yè)績壓力的釋放,市場行情的轉(zhuǎn)暖,加上政策因素的刺激之后,券商股有望重新?lián)茉埔娙铡V劣谌坦傻耐顿Y策略,申萬研究所建議關(guān)注券商股解禁、參股以及政策等幾類主題投資機(jī)遇,同時也建議謹(jǐn)慎性投資者回避小券商,因為該類券商整體估值水平依然偏高,而且從長期看,非現(xiàn)場開戶、創(chuàng)新業(yè)務(wù)漸次推開、以凈資本為核心的分類監(jiān)管體系對中小券商的生存空間將明顯起到抑制作用。