任亮

　　作為同業拆借市場成員的券商開始在昨日集中披露2008年財報。除了可以豁免的已上市券商國元證券(000728.SZ)外，有24家非上市券商于昨日披露2008財報。除新時代證券外，目前無其他券商出現虧損。但與前年相比，去年的大跌行情使這些券商的盈利水平大幅下降。

　　據統計，目前所有已公布2008年財報的非上市券商中，申銀萬國盈利最高，為17.27億元，中信建投證券僅以幾萬元的差距位居其后。而沒有自營業務的中金公司也仍在2008年實現了5.87億元的凈利潤。

　　雖然盈利水平仍名列前茅，但申銀萬國相對于其2007年56.36億元的盈利出現了近七成的下降。主要原因是申銀萬國在2008年經紀業務收入及自營業務收入的大幅萎縮。

　　IPO申請已經獲得證監會發審委通過的光大證券也在2008年實現了11.97億元的凈利潤。同樣擬借殼SST集琦(000750.SZ)的國海證券也實現了近3.06億元的凈利潤。2月4日，SST集琦將召開股東大會審議公司以國海證券借殼為主要內容的股改方案。

　　盡管這些券商盈利水平已經經歷了大幅下降，不過據東方證券預計，2009年證券行業業績下滑風險猶存。具體而言，2009年經紀業務手續費收入面臨2008 年較高的基數可能繼續下滑；自營業務方面，由于股票市場仍受宏觀經濟及企業贏利層面不確定性的影響，并且浮盈釋放、權證創設等正面因素不復存在，自營業務收入大幅增長難度較大；投行、資產管理等與市場環境關聯度較小的業務規模有限；相對于收入的高波動性，證券公司業務及管理費仍顯得彈性不足。

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