東方早報記者 杜琴慶

　　昨日，券商股成為市場明星，5家券商封于漲停。不過，昨晚公布的首批券商業績快報顯示，凈利有不同程度下降。

　　昨天晚間，上市券商首批業績快報亮相，2008年國元證券因自營業務虧損，利潤總額同比下降77%；海通證券的凈利潤雖然也出現下降，但近乎于“保守”的投資風格，使得其下滑幅度明顯縮窄，為39.51%。

　　也就在前一日，兩家非上市券商公布的年報更為黯淡，西部證券、華鑫證券的凈利潤同比大幅減少69%和89%。更有甚者，非上市券商新時代證券2008年的業績出現虧損，全年凈利潤虧損1.93億元，成為第一家披露虧損的券商。

　　對此，招商證券分析師洪錦屏指出，大券商2008年業績已經基本”排雷“完畢，確定性明顯加強，但行業內的差距依然會拉大。

　　大漲與基本面無關

　　都說券商股是市場的風向標，昨天“風向標”在證券期貨年度工作會議的刺激下成為領漲龍頭。海通證券下午率先封住漲停，國元證券、長江證券、國金證券、東北證券等也以漲停報收，宏源證券、中信證券漲幅也逼近漲停。

　　廣州萬隆統計數據顯示，昨日有18.8億元盤面資金流入券商股。

　　分析人士指出，券商股的凌厲走勢并不僅僅來自于基本面的預期。

　　“由于市場盛傳融資融券、股指期貨、創業板等創新業務已經很久了，且之前管理層傳遞出的推出消息日益明確，因此還是對證券期貨年度工作會議的炒作。”洪錦屏表示，融資融券等業務即便推出，對券商凈利潤的推動效應也要在1-2年后才能顯現，但這無疑有信號作用，對于托升市場信心尤為重要。

　　全行業利潤下降超40%

　　目前尚未改變“靠天吃飯”模式的券商行業，2008年情況究竟如何？業內人士分歧頗大。但有一點達成了共識——創新型上市大券商的業績地雷基本排完。

　　券商幾大業務的業績基本可以確定。根據2008年成交量可以推出經紀業務收入、股票和債券承銷也是公開信息，惟一不確定的就是券商自營和資產管理。

　　“但經過了上半年的洪流，各家券商對自營業務的風險控制都有所加強。”洪錦屏預計，全行業去年業績的下滑幅度會小于已公布年報的兩家，幅度應在40%-60%之間。

　　而由于去年下半年股票承銷基本暫停，債券承銷異軍突起。但業內人士表示，大券商對于債券承銷的壟斷度更高，因此投行業績對大券商的貢獻度也將更為明顯。

　　對于個股的判斷，中信證券成為眾望所歸的“可超預期”公司。

　　中金公司的報告預測，上市券商2008年收入有望略高于預期，“但除中信證券和海通證券外，其他證券公司業績超過預期可能性較小”，“即使按照樂觀預期，中信證券和海通證券超出預期的幅度也將在5%以內。”

　　對于2009年，中誠信國際信用評級有限責任公司將券商整體行業評級降為負面，其指出，受網點、品牌優勢以及發展債券市場、鼓勵并購等政策影響，2008年券商的經紀業務集中度繼續上升，2009年兩極分化格局或加劇，券業將強者越強。

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