去年11月份和12月份連續三次的限售股解禁曾讓海通證券(600837.SH)一舉跌破10元關口并始終徘徊在10元下方。而近日，拋售股份的相關股東也開始紛紛露面。

　　世茂股份(600823.SH)今日表示，截至去年12月31日，已經通過上證所交易系統合計出售所持的海通證券450萬股，平均售價每股8.28元，占海通證券總股本的0.05%。而上述交易為世茂股份帶來了3100萬元的收益。

　　與此同時，另一家上市公司東陽光鋁(600673.SH)也已于2008 年12 月29 日通過二級市場悉數賣出海通證券10121334 股，平均成交價格為每股8.164 元。

　　作為海通證券上市前的股東，東陽光鋁通過換股及轉增后，共持有上述已經全部賣出的10121334 股海通證券，其初使投資成本為11333834元，此次拋售獲益7129多萬元。

　　海通證券在去年11月21日、12月22日及12月29日分三批，共計逾35億股限售股開始解禁。與此相比，上述兩公司減持數量仍顯得微不足道。

　　但根據東方證券此前的分析，原海通證券與都市股份1：0.347 的換股比例計算，第三批限售股份除權后成本僅為1.44 元/股左右。正是由于第三批限售股份成本低、股東分散，并且公司估值水平在行業內仍屬偏高，因此借殼前股東均存在較強的減持動力。

　　不過，海通證券的股價也因此回歸至合理水平。東方證券認為，海通證券限售股解禁后的大幅度下跌，使其與行業內公司相比，目前在估值和基本面上已具備一定優勢。

　　銀河證券也指出，海通證券收購甘肅證券、興安證券營業部資產后，經紀業務市場份額逐漸提升，特別是在代理股票交易方面。公司現有網絡基礎較強，假設證券公司現有服務部均能如期完成升級轉換，那么升級完畢后，海通證券營業部數量將由行業第四上升為行業第三。其投行、資產管理等業務也不斷有新的增長點出現。另外，公司還有望取得融資融券業務先行試點機會。而基于公司2009年業績預測，海通證券合理估值中樞為8元。

　　來源：第一財經日報

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