盡管初冬剛剛來臨，國內券商已經明顯感受到陣陣寒意，裁員、降薪消息不斷。日前，宏源證券董事長湯世生在接受本報專訪時表示，除壓縮成本外，券商應通過積極創新增強御寒能力。

　　債市是創新突破口

　　“今后券商要想徹底擺脫‘靠天吃飯’的局面，除了發展股票融資相關業務外，監管部門要鼓勵發展企業債務融資，推動券商開展資產管理及私人銀行業務，并放開大宗商品交易業務資格。”湯世生如此總結券商創新方向。

　　湯世生認為，大力發展債券市場才是券商創新的突破口，“監管部門應該鼓勵上市公司將債務融資作為主要融資工具。”債務融資才是證券市場主要融資手段，美國債券交易額是股票的十幾倍，而目前中國證券市場主要是股票融資，債券融資市場潛力相當巨大。

　　湯世生表示，債務融資應該成為1600多家上市公司的主要融資內容，其營運、并購資金都可以通過債務融資解決。股市與債市收益相互平衡互補，券商通過債市可以部分抵消“靠天吃飯”的不利局面。目前股市低迷，更應大力發展債券融資，而券商可以在債券承銷、交易、銷售等方面發揮作用。債務市場的壯大還打開了券商創新空間，券商可以參與企業債轉股、債股互換、可轉債等服務。

　　此外，目前商業銀行在資產管理和債務融資服務方面已經遠遠走在了券商前面，湯世生認為，私人銀行等理財服務業務未來應該成為券商創新業務的一項重要內容。

　　大宗商品交易待開閘

　　最近宏源證券股東大會通過了申請開展融資融券與黃金交易業務的提案。目前，國內券商涉足商品交易者并不多見，湯世生表示，宏源證券之所以申請黃金自營與代理業務牌照，原因是公司在新疆有許多營業部，當地少數民族對黃金制品比較偏愛，尤其是在當前股市低迷的情況下，黃金投資更具吸引力。“開展黃金代理與自營增加了營業部的創新業務，將改善經營狀況。”

　　從國際市場看，貴金屬與大宗商品是投資銀行交易的一項重要內容。投資銀行的首要功能就是價值發現，其中不僅包括企業價值發現，也包括商品價值發現。

　　湯世生表示，目前公司已在人員配備、風險控制、管理制度等方面為黃金業務的開展進行了相應儲備。

　　湯世生對宏源證券未來發展路徑作出了如下定位：在經紀業務上積極發展網上交易，在業務范圍上擴大債務融資服務能力；下一步在大宗商品交易上作些探索，但效果要在三五年后才能體現出來。“先做黃金代理交易，等條件成熟后再開展自營業務。”(趙彤剛）