擺脫以往“一輪大行情后倒下一批”魔咒五年洗禮券商鍛就抵御風(fēng)險強(qiáng)健體魄

　　證券時報記者肖漁

　　2003年8月，首次證券公司規(guī)范發(fā)展座談會在京召開，提出了證券公司必須嚴(yán)格執(zhí)行的“三大鐵律”，進(jìn)而拉開整個綜合治理的序幕。經(jīng)過五年來的規(guī)范發(fā)展，證券行業(yè)已今非昔比。然而在新一個五年到來之時，國內(nèi)證券業(yè)又突然遭遇國際金融環(huán)境動蕩的全新挑戰(zhàn)。站在新的起跑線上，現(xiàn)在無疑又到了總結(jié)過往經(jīng)驗，謀劃未來發(fā)展大計的關(guān)鍵時刻。

　　五年規(guī)范實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)折性變化

　　五年前，由于連年熊市，證券公司大面積虧損，隱藏其后的諸多問題集中暴露，如挪用客戶資產(chǎn)，侵害客戶利益；賬表不實(shí)，賬外經(jīng)營；公司治理結(jié)構(gòu)不健全、內(nèi)控失效，部分高級管理人員失職、瀆職；經(jīng)營模式僵化，盈利空間狹窄等。及時化解風(fēng)險，引導(dǎo)行業(yè)規(guī)范發(fā)展成為當(dāng)時整個證券行業(yè)發(fā)展面臨的當(dāng)務(wù)之急。就在證券業(yè)發(fā)展面臨方向選擇十字路口的時候，首次證券公司規(guī)范發(fā)展座談會召開，會議做出了全面開展證券公司綜合治理的決定。

　　經(jīng)過持續(xù)三年的艱苦奮戰(zhàn)和不懈努力，證券公司綜合治理工作任務(wù)圓滿完成，并按期實(shí)現(xiàn)了既定的各項主要目標(biāo)：

　　———有效化解了歷史遺留風(fēng)險。通過強(qiáng)力督促整改和處置高風(fēng)險公司，證券公司挪用客戶交易結(jié)算資金、違規(guī)資產(chǎn)管理、挪用客戶債券和股東占款、超比例持股等長期積累形成的巨大風(fēng)險在全行業(yè)得以化解，流動性缺口問題全部解決，賬外經(jīng)營已全部清理或納入賬內(nèi)反映。104家正常經(jīng)營公司的各項風(fēng)險控制指標(biāo)均已達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。

　　———平穩(wěn)處置了一批高風(fēng)險公司。綜合治理期間，累計處置了31家高風(fēng)險公司，清理賬戶1153萬個。在處置高風(fēng)險公司的同時，指導(dǎo)、支持有關(guān)方面對27家風(fēng)險公司實(shí)施了重組，使其達(dá)到持續(xù)經(jīng)營的標(biāo)準(zhǔn)。

　　———集中改革完善了一批基礎(chǔ)性制度。包括推進(jìn)客戶交易結(jié)算資金第三方存管制度，新國債回購交易制度，新資產(chǎn)管理和自營業(yè)務(wù)相關(guān)制度，實(shí)施證券公司信息公開披露制度等。

　　———進(jìn)一步健全了法規(guī)體系和監(jiān)管機(jī)制。出臺了《證券公司監(jiān)督管理條例》和《證券公司風(fēng)險處置條例》，陸續(xù)制定、修改了一批部門規(guī)章和規(guī)范性文件，完善和強(qiáng)化了對證券公司的監(jiān)管機(jī)制。

　　———積極推進(jìn)了證券公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。集合理財產(chǎn)品層出不窮，證券公司QDII和直接投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)啟動，一批公司獲準(zhǔn)在香港設(shè)立或收購證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)。

　　可以說，經(jīng)過三年的綜合治理以及其后的保證金管理、賬戶規(guī)范等工作，使得行業(yè)無論在風(fēng)險防范的機(jī)制和意識、風(fēng)控水平、行業(yè)自身行為、業(yè)務(wù)制度的健全性和規(guī)范性方面都發(fā)生了巨大的變化。綜合治理后，監(jiān)管部門不僅全面摸清了證券公司家底，證券公司財務(wù)虛假問題也基本得到解決；證券公司自身加快整改，歷史遺留風(fēng)險基本化解；被處置的高風(fēng)險證券公司也得到平穩(wěn)過渡，違法違規(guī)行為得以杜絕；行業(yè)格局得到優(yōu)化；證券公司合規(guī)經(jīng)營理念明顯提高。

　　更為重要的是，經(jīng)過綜合治理，對證券行業(yè)的監(jiān)管由“特殊時期”的“特殊對策”進(jìn)入常規(guī)監(jiān)管，監(jiān)管部門得以對證券公司實(shí)施了以凈資本為核心的新分類監(jiān)管模式，這對于遏制券商盲目沖動投資、有效抵御市場波動起到了重要作用。