保薦機構從業門檻提高在即優秀保薦機構發展前景看好

　　證券時報記者 游蕓蕓

　　本報訊 《證券發行上市保薦業務管理辦法》將于12月1日正式施行。多家保薦機構表示，《管理辦法》進一步明確了保薦機構的相關職責。今后保薦機構的行業集中度將更加明顯，優秀保薦機構將在市場上獲得更多機會。

　　《管理辦法》對證券公司申請保薦機構資格做出具體指標要求：注冊資本不低于人民幣1億元，凈資本不低于人民幣5000萬元；從業人員不少于35人，其中最近3年從事保薦相關業務的人員不少于20人；符合保薦代表人資格條件的從業人員不少于4人。同時，《管理辦法》還強化了對公司治理、內部控制和風險控制指標的要求，要求保薦機構需勤勉盡責，對發行人相關義務起到持續督導作用。

　　中國證監會網站資料顯示，截至今年9月，國內共有保薦機構66家，保薦代表人1121人，平均每家保薦機構擁有的保薦人數約為17人。國信證券、廣發證券等幾家券商保薦人數量較多，均超過50人以上；7家保薦機構保薦人剛好為4人；海際大和證券、愛建證券等3家保薦人不足4人。

　　多位業內人士對提高保薦機構門檻表示贊同。上海一大型保薦機構負責人提出，《管理辦法》對小型保薦機構的沖擊很大。這其中除了保薦人數未達4人要求的機構外，還有本身保薦人數并不充裕的機構。今年證券公司整體經營狀況同比大幅下降，加之下半年以來承銷市場持續冷清，部分中小型券商很難維持上述“35、20”組合和銷售、研究等后臺部門的運營，在“節衣縮食”的背景下，完全可能暫時砍掉投行部門。

　　國信證券投行相關人士表示，在有能力、有潛力的保薦代表人和其他人才向大中型保薦機構集中的行業資源整合大潮中，優秀的保薦機構將獲得更多機會，而資質不良者則可能出局。

　　與9月初公布的征求意見稿有所不同的是，此次正式發布的《管理辦法》在第六條中增添了“證券發行規模達到一定數量的，可以采用聯合保薦，但參與聯合保薦的保薦機構不得超過2家”。北京某保薦機構負責人表示，聯合保薦形式顯然是針對大型項目，一般中小型項目不會采用。雖然這種形式并未在此前的相關文件正式出現，但早已出現在實際操作過程中，某些大型項目的聯合保薦機構甚至達到3家。此次將聯合保薦正式寫進《管理辦法》，可能是考慮到大型保薦機構的一些現實需求。