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鄭步春 NBD上海報道
周一道指收市微跌4.9點，報10791.1點，這樣在我國春節期間，道指上漲198點，漲幅達1.87%。目前，市場焦點是周三、周四格林斯潘將分別在眾院、參院講話。對此，多空均是戰戰兢兢，不敢貿然出手，紐約證交所成交量降至今年以來最低，僅13億股。
目前美股走勢較為曖昧，如果格老重申漸進加息，則美股仍有上升空間，并有望創新高；但若格老表示將對加息“用狠”的話，則對股指構成壓力，但美元卻會因此上漲。
道指已接近數月前高點，這造成多空情緒搖擺不定。比如上周四美國公布1月就業數據較預期疲弱，市場理解成美國無需持續調高利率，低利率預期使股市上漲；但是就在上周三，10年期債券收益率下降(自2004年10月底以來首度跌破4%)，投資者就認為是經濟下滑的信號，并造成了股市當天下跌。同為利率趨松信號卻對股市產生截然相反的效果，這表明投資者已十分困惑，看來多空已到了攤牌期。
所幸的是匯市對該信號還是作出了“簡捷”反應，同期歐元兌美元在連連下跌至1.2732后，掉頭向上，連漲兩天。
美股和美元對該信號作出不同反應也反映了市場的混沌狀態。通常低利率對股市構成利多，但如今投資美股的投資者已從注重利率風險轉變為注重匯率風險。理論上，當國際匯率處于極端走勢時，股市唯貨幣成本(匯率)馬首是瞻；而當匯率處于牛皮市道時，以資金成本(利率)為重。
市場好比羊群，當一個新的經濟指標公布時，羊群并不會自已作出判斷，而是不斷觀望，被動地從股指的漲跌來印證消息本身的好壞，而消息本身卻被漠視。當然，這種情況較容易出現在極高位或極低位(即拐點附近)，出現在人們有極大“不安全感”時。
個股消息方面，道瓊成份股Verizon Communications同意以67.5億美元并購MCI電信公司。另外，沉寂良久的AIG又生事端，該公司已接獲紐約檢察長Spitze與證券交易委員會的傳票，調查其保險產品，該股下跌近3%。
在美股上漲帶動下，歐洲三大股市中英、法股市走勢極強，新高不斷，德國股市也溫和上漲。澳洲股市卻因經濟指標顯示通脹壓力而“逆勢”下跌，中國香港股市春節期間休市三天，14日復市時出現較大的上跳缺口進行補漲，盤中一度收復萬四關口。日、韓、新加坡、泰國股市也走勢良好。
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