理財周報記者 徐嶄 實習記者 黃瑩穎/文

　　混沌的全球市場，大投資家的看法或許能點亮我們的投資之路。

　　亞洲首富李嘉誠告訴我們他投資的三條鐵律；亞洲股神李兆基看好中國股市，并預測港股在今年春天結束前很可能重回30000點高位；而“中國第一大機構投資者”中國人壽的首席投資官劉樂飛，已經在悄悄布局股權投資。

　　李嘉誠：

　　投資股票兼顧PE、盈利、派息

　　3月27日，長江實業(集團)有限公司(0001.HK)及其子公司和記黃埔(0013.HK)年報記者會，李嘉誠攜長子、“長和系”副主席李澤鉅，及和黃董事總經理霍建寧出席。

　　和記黃埔2007財年實現凈利潤306億港元，比上年的200.3億港元增長了53%；長江實業實現凈利潤276.8億港幣，同比增長也是53%。兩家公司背后掌門人李嘉誠的只言片語都成眾人投資圭臬。

　　“我覺得，美國的經濟問題不是一朝一夕能解決的，帶來麻煩也很多。”在李嘉誠的視野中，美股、A股、港股連為一體，PE是購買股票要看的第一項指標。“投資者買股票最重要的是看PE。我記得1989年，日本的股票最高到了差不多38000點，很多股票的PE高到不合理，我一股都沒買。直到現在，日本的股市還沒有恢復到原來價格的三分之一。所以目前這個情形，最關鍵是要看PE是不是高到離譜，要格外小心。”

　　“至于港股現在是不是已經到了合理的水平，我不敢這么說，今天的恒生指數跟去年同期相比，我相信還要高出15%。至于內地的股市，我覺得投資者最重要的是，量力而為，要買PE不太高的、賺錢能力強、有能力提高派息水平的公司。”李嘉誠表示。

　　至于港股、A股存在的風險因素，李嘉誠的眼量可謂遠大。“過去10年，美國的GDP每年有3%的增長，今年可能降到2.9%，第二季度甚至可能出現負增長。美國平均購買力占GDP大概70%，如果當地消費下跌一至兩成，對當地經濟會構成一定影響，所以美國的問題影響是很大的，因為一定會影響美國人的購買能力。”

　　李嘉誠說，“但對于香港,因為目前香港對美國的直接出口比重很低,所以應該對經濟影響不大。而內地的宏觀調控，從今年來看，對股市也好，樓市也好，肯定會有不同程度的影響，但長遠來看是好的，對經濟健康都有利。”

　　于A股投資人而言，李嘉誠的投資策略值得高度關注。他說，“內地的股市，我覺得投資者最重要的是量力而為，要買PE不太高的、賺錢能力強、有能力提高派息水平的公司。”

　　李兆基：

　　看淡美國股票，看好中國股票

　　“近期全球股市都很動蕩，我都已經聲明不再擔任‘亞洲股神’了，因為風險太大。”香港恒基地產(0012.HK)主席李兆基3月4日表示。

　　李兆基2006年因炒股獲利390億港元，被冠以“香港巴菲特”、“亞洲股神”的稱號。

　　但李兆基同時也表示，“內地股市的前景依舊很好。”他說，近期美國經濟衰退的跡象越來越明顯，中國經濟會受到影響，但中國正處于經濟的騰飛期，中國經濟可以繼續興旺。美金會跌，人民幣會升，美國股票看淡，中國股票看好。

　　據了解，李兆基的投資計劃也向內地股傾斜。對于香港股市，他也保持樂觀。“恒指短期仍會在24000點窄幅震蕩。這主要受外圍因素拖累，雖然不會有大的起色，但也還不至于出現大跌的情況。”

　　此前，李兆基曾公開表示，恒指會逐步回升，這個春天最多升至30000點。但到夏天的3個月，市況會非常波動。3月4日，李兆基對上述說法進行補充：“至今距離春天完結時間還有一段距離，仍有機會達標，希望回升至27000點后可以再沖上30000點。”

　　在談到中國平安(601318.SH，2318.HK)的千億元融資方案時，李兆基表示，據他了解中國平安董事長馬明哲曾經去香港向相關人士解釋集資用途，稱“是用作擴展業務，與資金周轉沒有關系”。李兆基還表示，中國平安若分開兩次進行融資，就不會有這樣的反應出現。

　　劉樂飛：

　　長期看好金融、基建的股權投資

　　在日前的2007年年報分析會上，作為“中國第一大機構投資者”中國人壽(601628.SH，2628.HK)的首席投資官，劉樂飛給中國人壽今年的投資定下了基調。

　　他表示，預計2008年市場動蕩，為避免對投資收益造成影響，中國人壽將會調整權益類資產組合，可能采取措施降低股票和股票相關資產的比重。

　　“2008年我們會調整權益類資產的組合，會增加股權類資產，對于股票和股票相關的資產，可能會采取措施降低在組合中的比重，因為我們認為2008年國內和海外的股票市場都是震蕩的，為了減輕對我們投資收益的影響，我們會降低相關的比重。”劉樂飛說。

　　他還表示，“2007年中國的股票市場漲了100%，2008年估計不會有這樣的漲幅。但我認為，我們還是會保持一個相對穩定的收益，至于具體是多大的數字，我們也很難確定。通過對資產配置的調整，加大對高收益固定收益產品的配置，以及之前儲備的一些項目投資和資產儲備，我們預計2008年還會有一個比較穩定的回報。”

　　而中國人壽此一降低，則為另一方面的投資騰出了空間。“有一種資產是我們長期相當看好的，比如一些金融機構的股權、基礎設施的股權以及國內大型企業的股權投資。”劉樂飛說，我們認為2008年、2009年這樣的機會可能會更多，價格也可能會更好，因為2007年整個市場的估值水平非常高，但2008年、2009年估值回落之后，對于我們抓住股權投資機會是非常有利的，價格也是有利的。”

　　在資產的區域分布上，劉樂飛看好內地市場。“海外的資產大概只占組合投資的3%。中國人壽總體戰略方針是兩條腿走路，長短結合、財務投資和戰略投資相結合。中國人壽的投資，我認為機會是國內多于海外。”

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