恒豐投資 梁 淵

　　上周，美股在跌宕起伏中逐步回穩(wěn)，引領(lǐng)世界各大股市跌勢有所放緩。道·瓊斯指數(shù)周五收報(bào)13176.79點(diǎn)，較前周上漲1.03%；納斯達(dá)克指數(shù)收報(bào)2637.24點(diǎn)，較前周上漲0.35%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收報(bào)1458.74點(diǎn)，較前周上漲0.35%；富時(shí)100指數(shù)收報(bào)6291.20點(diǎn)，較前周下跌0.22%；德國DAX指數(shù)收報(bào)7612.26點(diǎn)，較前周下跌2.56%；巴黎CAC40指數(shù)收報(bào)5523.63點(diǎn)，與前周幾乎持平。

　　亞太主要市場方面，日經(jīng)指數(shù)收報(bào)15154.61點(diǎn)，較前周下跌2.75%；香港恒生指數(shù)收報(bào)27614.43點(diǎn)，較前周下跌4.06%。

　　國際商品期貨方面：紐約商品期貨交易所

原油期貨周五收高,因美國感恩節(jié)假期來臨，市場料需求增加，加上12月期貨到期前出現(xiàn)空頭回補(bǔ)。12月原油期貨結(jié)算價(jià)上漲1.67美元,收報(bào)95.10美元,較前周則下跌1.27%；倫敦洲際交易所(ICE)12月布蘭特原油期貨收高1.39美元,報(bào)每桶91.62美元，較前周則下跌1.67%。紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周五微幅收低,因前期投資者對(duì)黃金進(jìn)行避險(xiǎn)拋售操作后，買盤意愿始終未走強(qiáng)。12月期金結(jié)算價(jià)下跌0.30美元,報(bào)每盎司787.00美元,較前周下跌5.71%；紐約期銅周五結(jié)算價(jià)收高，因期銅在經(jīng)歷較長時(shí)間的下跌后有所抬頭，令原本沽空的投機(jī)者紛紛回補(bǔ)。COMEX-12月期銅收高8.05美分，收報(bào)每磅3.1615美元,較前周則微升0.51%。

　　上周，美國股市經(jīng)歷數(shù)周的下跌后，道指暫時(shí)守穩(wěn)萬三關(guān)口，且短線有止跌回穩(wěn)跡象。當(dāng)然，市場的最大利空還是圍繞著信貸危機(jī)到底對(duì)美國經(jīng)濟(jì)帶來多大沖擊的問題上。尤其是高盛發(fā)表“美國抵押貸款市場危機(jī)對(duì)基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)的沖擊可能非常巨大,因杠桿投資或?qū)⑿枰獪p少貸出高達(dá)2兆(萬億)美元。”的言論，更是讓投資者對(duì)未來市場的走勢充滿迷惑。這從近幾個(gè)交易日的表現(xiàn)情況已經(jīng)反映出來。筆者認(rèn)為，從短期而言，至少有一點(diǎn)可以確認(rèn)，那就是市場對(duì)道指13000點(diǎn)的支撐位已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，但是否能擺脫目前這種弱市行情，增強(qiáng)投資信心，并不是幾份企業(yè)理想財(cái)測或并購消息就能解決的問題。所謂解鈴還須系鈴人，關(guān)鍵在于是否還會(huì)有因信貸問題所引發(fā)的企業(yè)虧損報(bào)告，或者說出現(xiàn)有利于信貸市場好轉(zhuǎn)的消息。顯然，這個(gè)問題在目前存在著不確定性。因此，美股后續(xù)的表現(xiàn)亦始終逃不出在13000-13500點(diǎn)區(qū)間震蕩局面。

　　上周，港股繼續(xù)下調(diào)。盡管在周三報(bào)復(fù)性反彈1300余點(diǎn)，但是，隨后兩個(gè)交易日再次大幅回落至28000點(diǎn)之下，確認(rèn)50天線支撐。從目前整體形勢來看，美國市場顯然已經(jīng)步入弱市形態(tài)，而A股中期調(diào)整的態(tài)勢亦成了定局，再加上近期有關(guān)部門對(duì)內(nèi)地流港資金的控制采取了一系列措施，意圖非常明確，政府是不希望內(nèi)地居民在這樣的時(shí)點(diǎn)去承接香港股市的。因此，從種種跡象表明，港股的調(diào)整并未結(jié)束。筆者預(yù)計(jì)，本周雖有反彈行情出現(xiàn)，但整體趨勢仍是向下為主，建議投資者觀望。

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