紐約泛歐交易所集團董事總經理楊戈：

　　中國股市是中國企業最好的選擇

　　陸媛

　　紐約泛歐交易所中國代表處辦公室剛剛落地北京國貿中心，這也是第一個獲得中國證監會批準在中國設立正式代表處的海外交易所。近日，《第一財經日報》記者在其辦公室采訪了紐約證券交易所北京代表處首席代表、紐約泛歐交易所集團董事總經理楊戈。

　　楊戈表示，中國市場正在成為全球資本市場的中心之一，國內市場是最適合中國企業上市的地方，而紐交所不存在和滬深交易所爭奪上市資源的問題，只是一個最好的補充。

　　紐交所是國內交易所補充

　　《第一財經日報》：作為一個轉軌中的新興市場，中國內地證券市場兩年來發生了巨大的變化，股權分置改革基本完成，大型國企股回歸，市場資金充裕，心態更加開放，那么在紐交所獲得證監會正式批準可以設立中國代表處之后，你們對待中國市場的戰略發生了哪些變化？

　　楊戈：紐交所有了中國代表處，而中國市場也發生了巨大變化，我們的策略就是，第一，能夠為中國企業提供更好、更快、更有效的服務。

　　第二，對公司提供咨詢、培訓，我們致力于幫助中國企業的國際化進程，在國際性行業的整合中，中國企業的影響越來越大。

　　第三，我們不存在和國內交易所爭奪上市資源的問題，國內市場是最好的最適合中國企業上市的目的地，而且中國市場正在成為全球資本市場的中心之一，從各行業的龍頭企業的市值來算的話，中國公司在許多行業都名列前茅。

　　中國股市是中國企業最好的選擇。我們只是一個補充。這一點有兩個里程碑事件可以證明。一是建設銀行(601939.SH、0939.HK)放棄去美國上市，選擇在H股上市，證明香港市場可以認可內地大型金融股和有足夠的資金承受得起。二是工商銀行(601398.SH、1398.HK)放棄美國上市，選擇“A+H”方式，200多億美元的融資規模成為全球最大規模的IPO，驗證了大中華區市場的融資能力。

　　盈利標準設計“美國式哲學”

　　《第一財經日報》：中國證監會規劃多層次市場，并正在創設自己的創業板市場，而紐交所去年也設立類似創業板的一個層次，如何設置盈利標準？

　　楊戈：我們之所以設置高增長市場這個層次，主要是在美國上市的有些公司，一開始沒有條件在紐交所上市，但是過了兩三年發展很快，滿足了盈利條件，就轉板來紐交所了。2001年到2006年間，有151家公司從納斯達克轉板來到紐交所。我們就想為什么紐交所不能設立這樣的一個層次呢，好比是預科班。

　　所以我們設置了這個高增長市場，可以讓這些企業先在那里上市，等滿足紐交所要求之后，再升級到紐交所。經過長時間和SEC(美國證券交易委員會)探討，才設立這個市場。有兩個基本條件，一是IPO后市值1.5億美元，IPO發行的金額要在4500萬美元；二是在下列可選條件中滿足兩條即可，總資產7500萬美元，凈資產5000萬美元，銷售收入5000萬美元，凈利潤為正。有些公司比較成熟，資產規模大，前兩條就是為它們設計的門檻；而有些高新技術公司資產較小，但是收入和利潤不錯，后面兩條就是為它們設計的門檻。

　　盈利標準的設置，有兩套哲學。一種是美國的，直接分開層次，每個層次之間不同特征有明顯差距，可以轉板。一種是歐洲的，主要市場標準相對較低，可以容納更多的公司，把決定權交給市場投資者。市場的定位影響企業和投資者的素質。

　　希望和上證所互薦上市資源

　　《第一次財經日報》：既然紐交所與滬深交易所不是競爭的關系，那么是怎樣程度的合作關系呢？如何看待交易所在世界范圍內的并購？

　　楊戈：交易所是個非常特殊的行業。我們和滬深交易所一直有合作，比如高層互訪，我們為國內的交易所人員每年提供到紐交所的培訓。

　　和中國交易所之間的合作，比如可以互相推薦公司，如果上證所能和我們這樣合作自然好，紐交所有

　　關于交易所并購，紐交所CEO預言以后世界上就剩下少數幾家交易所集團了。我們扮演了領先者的角色。

　　在亞洲方面我們和東京交易所展開了深層次合作的協議，希望在2009年進行股權合作。我們和其他幾家公司一起投資了印度國家證券交易所20%股份，我們占5%。這是印度政府允許的上限。

　　紐交所總裁凱瑟琳女士前不久講過，非常期待和中國交易所展開各種層面的合作，包括股權合作，充滿期待，當然是等中國證券交易所公司化之后。在這方面，紐交所的經驗是直接把會員席位轉成股份。