規(guī)律注定了1990年日本大股災(zāi)的必然性　——波神規(guī)律破譯金融戰(zhàn)爭(zhēng)之謎(之三)

　　中國(guó)的股市到了6124點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)位正好是波神規(guī)律箱體測(cè)量測(cè)得的第五線，在這樣的高位，我們借鑒和回顧美國(guó)和日本的大股災(zāi)，對(duì)我們今天加強(qiáng)防范投資風(fēng)險(xiǎn)和提高股民投資風(fēng)險(xiǎn)教育有著十分現(xiàn)實(shí)的意義。

　　日本是名列世界前三位的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，它的證券市場(chǎng)建成已經(jīng)有100多年的歷史，日本也是世界上股災(zāi)發(fā)生次數(shù)最多的國(guó)家之一。在近50 年時(shí)間里，日本先后發(fā)生了7 次股災(zāi)，其中20 世紀(jì)80年代以來(lái)就發(fā)生了3 次股災(zāi)，最嚴(yán)重的要算1991～1992 年的泡沫經(jīng)濟(jì)型股災(zāi)。

　　80年代以來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)有兩個(gè)極端的表現(xiàn)。1986年，日本經(jīng)濟(jì)走勢(shì)平穩(wěn)，由汽車、電子、集成電路等行業(yè)帶動(dòng)，實(shí)力逐漸增強(qiáng)，至80年代末，日本汽車已稱霸全世界，日本的產(chǎn)業(yè)在西歐、拉美遍地開(kāi)花，幾乎所有的國(guó)家都逼伏在日本強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力之下。1986 年12 月開(kāi)始的不同尋常的經(jīng)濟(jì)繁榮被稱為“平成景氣”。日經(jīng)指數(shù)(圖示)由1985年的12000點(diǎn)持續(xù)上升，在1987年10月17日“黑色星期一”的西方股市大風(fēng)暴中，短期下沉后率先“復(fù)活”，從而帶動(dòng)了全球股市的回暖。以后，股價(jià)一直呈強(qiáng)勢(shì)上升。并在1989年12 月19 日達(dá)到38915 點(diǎn)，較1985 年最低點(diǎn)上漲了3 倍多。為當(dāng)年日本GNP 的1.6 倍，人均GNP 超過(guò)了美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)和英國(guó)，日本的GNP 占世界的比例也由1970 年的6.4%上升到1990 年的13.7%，對(duì)外純資產(chǎn)額在1991 年達(dá)到3830 億美元，居世界首位。面對(duì)日本經(jīng)濟(jì)繁榮和股市狂漲，日本國(guó)民如癡如醉，紛紛投身股市。此時(shí)大洋彼岸的美國(guó)對(duì)日本的感覺(jué)又是怎樣的呢？

　　用克林頓時(shí)代美國(guó)

財(cái)政部長(zhǎng)薩莫斯的話說(shuō)，“一個(gè)以日本為頂峰的亞洲經(jīng)濟(jì)區(qū)造成了大多數(shù)美國(guó)人的恐懼，他們認(rèn)為日本對(duì)美國(guó)所構(gòu)成的威脅甚至超過(guò)了蘇聯(lián)”。

　　宋鴻兵在《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》一書(shū)中有這樣一段描述：當(dāng)日本舉國(guó)沉浸在一片“日本可以說(shuō)不”的欣快感高潮之時(shí)，一場(chǎng)對(duì)日本金融的絞殺戰(zhàn)已在國(guó)際銀行家的部署之中了。

　　1985年9 月，國(guó)際銀行家終于開(kāi)始出手了。由美英日德法5 國(guó)財(cái)長(zhǎng)在紐約廣場(chǎng)賓館簽署了“廣場(chǎng)協(xié)議”，目的是讓美元對(duì)其它主要貨幣“有控制”地貶值，日本在美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝克的高壓之下，被迫同意升值。1987年10月，紐約股市崩盤。貝克向日本首相中曾根施加壓力，讓日本繼續(xù)下調(diào)利率。很快日元利率跌到2.5%，大量廉價(jià)資本涌向股市和房地產(chǎn)，東京的股票年成長(zhǎng)率高達(dá)40% ，房地產(chǎn)甚至超過(guò)90%。此時(shí)，東京股票市場(chǎng)已經(jīng)在3 年之內(nèi)漲了300%，東京一個(gè)地區(qū)的房地產(chǎn)總盤子以美元計(jì)算，超過(guò)了當(dāng)時(shí)美國(guó)全國(guó)的房地產(chǎn)總值。一個(gè)巨大的金融泡沫開(kāi)始成型。

　　如果沒(méi)有外部破壞性的震蕩，日本也許可能以緩和的緊縮逐漸實(shí)現(xiàn)軟著陸，但是日本沒(méi)有想到，這是一場(chǎng)國(guó)際銀行家不宣而戰(zhàn)的金融絞殺行動(dòng)。美國(guó)人用大量現(xiàn)金去買，日本人認(rèn)為根本不可能發(fā)生的日本股市暴跌的可能，雙方賭的就是日經(jīng)指數(shù)的走向，如果指數(shù)下跌，美國(guó)人賺錢，日本人賠錢，如果指數(shù)上升，情況正好反過(guò)來(lái)。

　　1989年年底，日本股市達(dá)到了歷史巔峰，日經(jīng)指數(shù)沖到了38915 點(diǎn)，大批的股指沽空期權(quán)終于開(kāi)始發(fā)威。高盛公司從日本保險(xiǎn)業(yè)手中買到的股指期權(quán)被轉(zhuǎn)賣給丹麥王國(guó)，丹麥王國(guó)將其賣給權(quán)證的購(gòu)買者，并承諾在日經(jīng)指數(shù)走低時(shí)支付收益給“日經(jīng)指數(shù)認(rèn)沽權(quán)證”的擁有者。該權(quán)證立刻在美國(guó)熱賣，大量美國(guó)投資銀行紛紛效仿，日本股市再也吃不住勁了。不可遏制的暴跌就象意外的狂風(fēng)驟雨劈面向人們襲來(lái)，一夜變巨富的美夢(mèng)化成噩夢(mèng)深淵，恐慌情緒籠罩著投資者的心。到2003年4月最低跌至7607 點(diǎn)。累計(jì)跌幅高達(dá)63.24%，創(chuàng)造了日本股市歷史上最大的下跌幅度。房地產(chǎn)連續(xù)14年下跌。整個(gè)國(guó)家的財(cái)富縮水了近50%。

　　這一場(chǎng)股災(zāi)幾乎將日本幾年來(lái)的成就全部毀滅。它在日本引起的惡性后果可比于美國(guó)30年代的大蕭條。在《金融戰(zhàn)敗》一書(shū)中，作者吉川元忠認(rèn)為就財(cái)富損失的比例而言，日本1990年金融戰(zhàn)敗的后果幾乎和第二次

世界大戰(zhàn)中戰(zhàn)敗的后果相當(dāng)。

　　對(duì)于日本1990的大股災(zāi)，媒體都做過(guò)許多方方面面的解剖分析以及經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的總結(jié)。無(wú)需再做累述�！耙粓D頂萬(wàn)言”我們?nèi)匀粓?jiān)持“兩耳不聞天下事，一心只看K線圖”，單純用圖來(lái)分析一下日本1990的大股災(zāi)的另一個(gè)真實(shí)面目。請(qǐng)看下圖所示。

　　這是一張“日經(jīng)指數(shù)”30多年的走勢(shì)圖。從圖中可以看到，我們用波神規(guī)律常用的測(cè)量方法“箱體適用大波段”來(lái)做測(cè)量。從測(cè)量結(jié)果看到：日經(jīng)指數(shù)在1985年后，上升到波神規(guī)律的兩線半處做了小波回調(diào)，這符合波神規(guī)律口訣“離場(chǎng)要在兩線半”。然后一直上升到第五線左右，做了一波較大的回調(diào)，也符合波神規(guī)律口訣“五線離場(chǎng)要果斷”。 請(qǐng)大家注意，在五線回調(diào)的時(shí)間正是1987年10月美國(guó)股災(zāi)波及日經(jīng)指數(shù)回調(diào)的位置。換言說(shuō)，按照波神規(guī)律在1987年此位置就應(yīng)該有一波回調(diào)。在這次較大的回調(diào)之后，在第五線上又做了半年的調(diào)整，可見(jiàn)波神規(guī)律八條線的神奇作用。然后日經(jīng)指數(shù)一鼓作氣，沖到波神規(guī)律的第八線，即38915 點(diǎn)，而此其下面對(duì)應(yīng)的時(shí)間正是1989年12月29日(也是波神規(guī)律的時(shí)間之窗——轉(zhuǎn)折日)。按照波神規(guī)律的操盤口訣：“七八作為一循環(huán)”，多單應(yīng)堅(jiān)決離場(chǎng)。

　　通過(guò)用波神規(guī)律來(lái)分析，所謂1990年日本大股災(zāi)，我們認(rèn)為，不管是日本國(guó)家的調(diào)控政策失誤也好，還是美國(guó)以及世界銀行的獵手們聯(lián)合絞殺也罷，日本股市在1990年注定有這一波災(zāi)難性的回調(diào)。這是日本股市內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律所決定的。

　　另外我們從圖中還可以清楚地看到，其下跌的每一反彈的波段，也都在我們波神規(guī)律八條關(guān)鍵線位上。在五線上作了反彈，在三線上又作了較大的反彈，在一線作近五年的寬幅調(diào)整，最后，又回到1983年這波行情的起點(diǎn)。通過(guò)分析這一切，再一次證明了神奇的波神規(guī)律是有預(yù)測(cè)性的，而且準(zhǔn)確率高的驚人。

　　下圖顯示日本大股災(zāi)下跌的每一波段都落在波神八條關(guān)鍵線位上，再一次證明了其下跌也是很有規(guī)律性的，詳情請(qǐng)看www.bskx.cn/n2544.shtml。

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