本報記者 安士蓮 北京報道

　　近幾周以來，每一項大型交易的背后幾乎都被釘上了“疑似內幕交易”的字樣。這似乎成了某種模式，出現杠桿收購之前，總會伴隨著巨額的股票或期權交易。

　　5月16日，在對美國上議院作 “2008財年撥款請求”的聽證演說時，SEC主席克里斯托弗·考克斯(ChristopherCox)將內幕交易列為美國國內資本市場正滋生的三大風險之一。

　　通過同意接受收購要約，使公司股價飆升準不會出錯，因此近期的并購潮流為事先獲得并購信息的人提供了絕佳的獲利機會。而金融衍生品交易以及開設賬戶的簡易程度讓鉆空子的交易商相信他們可以掩蓋自己的行跡。

　　5月8日，美國

證監會指控香港萬眾電話前任執行董事梁啟雄女兒梁家安及其丈夫涉嫌道瓊斯內幕交易，在傳出新聞集團向道瓊斯遞交收購要約前，購買道瓊斯股份41.5萬股，非法獲利高達818萬美元。

　　近幾年，美國金融市場重新上演了上世紀80年代的并購狂潮，在復古潮流中最不受歡迎的莫過于“內幕交易”的歸來。金融數據提供商彭博數據顯示，美國過去一年中最大的17件并購案例中，并購交易宣布之前的3天內，期權交易比前50天的平均值上升221%。

　　除上述道瓊斯案之外，在此前的3月1日，美國證監會剛剛起訴了一樁華爾街最大的內幕交易案件。14名受控人涉嫌盜取瑞銀以及摩根士丹利等投行的信息進行非法內幕交易，交易利潤高達1500萬美元。其中包括1名瑞銀研究總監、1名摩根士丹利的律師還有3只對沖基金。其作案的遮蔽手法也很高明，美國證監會稱，在拆開內幕交易之前，他們曾用一次性手機、暗號、現金回扣等障眼法與監管機構周旋。

　　因為內幕交易侵蝕了

證券市場的公正性、整體性以及投資者的信心，美國證監會主席考克斯于3月1日行動之后公開說：“今天的行動已經很清楚地表明，美國證監會已將徹查對沖基金的內幕交易當作頭等任務�！�

　　據美國證監會提供的數據，1997年至2006年的9年間，內幕交易案件由48起下降至46起，而在2002年達到最高水平59起。去年，紐交所平均每月向美國證監會提交9件可疑交易，而今年到目前為止，這一數字已經變為12件。

　　5月16日在對美國上議院進行聽證演說時，美國證監會主席克里斯托弗·考克斯說：“當我們對市場實踐進行緊密觀察后，我們發現投資顧問及互惠基金最有可能是高風險的行業�！�

　　每天都有合法的內部交易發生。只要公司的內部高管依據法律要求提交信息披露文件，并按照一定的流程交易，即屬合法內部交易，合法的內部交易可以為眼疾手快的投資者提供很好的交易參考。

　　大公司的總裁及財務總監們總是在恰當的時機買入賣出。

　　但是內幕交易是一項非常難以確認的犯罪行為，很少有直接證據，監管部門無法現場繳獲一支冒煙的槍或找到贓物。

　　來源：經濟觀察報網

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