恒豐投資 梁淵

　　上周全球股市普遍回暖，反彈強勁。道·瓊斯指數(shù)周五收報12481.01點，較前周上漲2.74%；納斯達克指數(shù)收報2448.93點，較前周上漲3.07%；標準普爾500指數(shù)收報1436.11點，較前周上漲3.07%，為2003年3月來的最大單周百分比漲幅；金融時報100指數(shù)收報6339.40點，較前周上漲3.54%；德國DAX指數(shù)收報6899.06點，較前周上漲4.77%。亞太市場方面，日經(jīng)指數(shù)上周收市報17480.61點，較前周上漲4.40%；恒生指數(shù)收報19692.64點，較前周上漲3.90%。此外，商品期貨方面：紐約(NYMEX)5月原油期貨報每桶62.28美元,收高1%，處于去年12月22日以來的高位.；倫敦(ICE)布蘭特5月原油期貨上漲0.67美元,報63.18美元。紐約(COMEX)期金結(jié)束六日上漲勢頭，周五收低1%至每盎司657.30美元；現(xiàn)貨金報657.00/8.00美元。　

　　美股上周表現(xiàn)優(yōu)異，道指在跌穿19000點關(guān)口后，經(jīng)五個交易日的強勁反彈，大部分回補2月底向下的跳空缺口。顯然，投資者對之前美國次優(yōu)抵押貸款市場危機的擔憂已逐步淡忘，而周二聯(lián)儲維持利率不變的結(jié)果，亦令市場對其下一步降息的預(yù)期升溫，是導(dǎo)致美股順勢大幅上揚的主要原因。筆者認為，目前影響美股的走勢仍舊在于經(jīng)濟增長與通脹之間的矛盾演變，本次議息已真相大白，投資者對聯(lián)儲下一次減息的期望越來越大，因此一切影響通脹變化的可能性都有可能成為股市波動的理由。另外，從周五股市交投不振的情況來看，現(xiàn)時促進股市向上的動力在減弱，市場缺乏進一步利好因素，預(yù)計道指在12500點有較大阻力。

　　港股步入業(yè)績期，上周連續(xù)五個交易日收陽，在中移動公布業(yè)績后，周四更跳空高開，一舉突破三個星期以來形成的18600—19500點盤整區(qū)的上限，最高升至19800點之上。經(jīng)過上周的強勁反彈，筆者預(yù)計本周港股同樣缺乏繼續(xù)上漲的動力，尤其是期指結(jié)算的臨近，要謹防大戶資金的突然翻盤。不過，石油化工股以及中資保險股仍有上漲空間。