3月13日，紐約股市遭遇了今年第二個“黑色星期二”，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)暴跌242．66點，全球股市隨之下挫。

　　美國第二大次級抵押貸款企業(yè)——新世紀(jì)金融公司因瀕臨破產(chǎn)被紐約證券交易所停牌，是這次“黑色星期二”的導(dǎo)火線。美國次級抵押貸款市場出現(xiàn)危機，引發(fā)了投資者對房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)以及美國經(jīng)濟的擔(dān)憂。

　　所謂次級抵押貸款市場是相對主要抵押貸款市場而言的，兩者服務(wù)對象均為貸款購房者。由于主要抵押貸款市場門檻較高，大量信用程度較差的貸款者轉(zhuǎn)向次級貸款，該類貸款對信用要求程度不高，但貸款利率通常比一般抵押貸款高出2到3個百分點。

　　從2001年到2004年，由于美聯(lián)儲實施低利率政策刺激了

房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，美國人的買房熱情不斷升溫，次級抵押貸款成了信用有問題的購房者的選擇。一些貸款機構(gòu)甚至推出了“零首付”、“零文件”的貸款方式，貸款人可以在沒有資金的情況下購房，僅需聲明其收入情況，無需提供任何有關(guān)償還能力的證明。寬松的貸款資格審核活躍了房地產(chǎn)交易，但也埋下了危機的種子。

　　隨著美聯(lián)儲17次加息，過去兩年，美國房地產(chǎn)市場逐步出現(xiàn)降溫跡象，但是次級抵押貸款市場并未因此停住腳步。次級抵押貸款占全部房貸的比例從以往的不足5％躍升到2006年的20％。在房地產(chǎn)價格不斷攀升的時候，貸款者可以通過賣房償還貸款，但是當(dāng)

房價不斷下跌，利息反復(fù)增加的時候，越來越多的次級抵押貸款者不堪重負，無力還貸，危機由此而生。

　　目前，已有20多家大公司表示停止發(fā)放新貸款，多家公司股票暴跌。由于銀行和其他投資者已經(jīng)或準(zhǔn)備中斷融資，加上巨額債務(wù)即將到期，以新世紀(jì)金融公司為代表的一些美國次級抵押貸款企業(yè)已處于破產(chǎn)邊緣。

　　美國抵押銀行家協(xié)會13日公布的調(diào)查報告顯示，去年第四季度，美國次級抵押貸款市場上借款人逾期還貸占全部貸款的比例上升到了13．33％，為最近4年來的最高水平；喪失抵押品贖回權(quán)的比例達到2％，為3年來最高。

　　不過，摩根士丹利全球財富管理集團

理財顧問陳瑋認(rèn)為，這場危機短期內(nèi)將造成美國房地產(chǎn)市場不穩(wěn)定和相關(guān)金融企業(yè)的波動，但是從長期來講，它對美國經(jīng)濟影響不會很大。

　　美林證券投資策略管理集團主管馬丁·莫羅也認(rèn)為該危機不大可能對美國經(jīng)濟造成嚴(yán)重影響。他認(rèn)為，判斷危機是否會蔓延還要看兩個指標(biāo)，一是就業(yè)市場，二是房價走勢。如果就業(yè)市場萎縮，次級抵押貸款清償?shù)目赡苄跃蜁�進一步降低。而房地產(chǎn)市場如果能在降息后復(fù)蘇，則有助于次級抵押貸款市場的恢復(fù)。

 新華社  

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