滬綜指昨大漲55點(diǎn)，中國A股在此輪全球股市暴跌中顯示出獨(dú)立性；后市可持績優(yōu)股、逢高拋績差股

　　鄭步春

　　全球股市瘋跌有望結(jié)束，中國A股在此輪下跌中，雖然領(lǐng)頭發(fā)難，但其實(shí)跌得不多，顯示出中國A股仍有一定獨(dú)立性，所謂“聯(lián)動(dòng)性”一說雖也有一定道理，但似乎有吹捧過度嫌疑。

　　看一組數(shù)據(jù)：本輪跌勢中，若自中國“黑色星期二”前一天收盤為準(zhǔn)，道瓊斯股指最大跌幅4.9%，倫敦富時(shí)跌7%，法蘭克福DAX跌8.4%，巴黎CAC跌7.97%，東京日經(jīng)225跌8.76%，印度孟買SENSEX跌9.56%，巴西圣保羅IBOV跌11%，俄羅斯RTS跌13.6%。我國恒指跌9.0%，上證綜指跌8.95%。

　　這組數(shù)據(jù)看似差不多，但中國股市一天基本跌完，外圍股市反復(fù)下跌，互為影響，互相恐嚇，看上去很是可憐。若單從表面看，A股在影響其它股指，而后期受其它股指影響較小。中國股市有中國國情，承擔(dān)了太多任務(wù)，復(fù)雜得多，多得說不清，理還亂。

　　本輪國際股市大跌實(shí)際上在本周一最為恐慌，但A股卻在地產(chǎn)股帶動(dòng)下收盤小跌，至周二又在金融股接力下使出蠻勁上拉。周二收盤，滬綜指大漲55點(diǎn)報(bào)2840點(diǎn)，漲幅1.8%，金融股平均漲幅高達(dá)4%左右。

　　有人認(rèn)為投機(jī)客歸還日元造成全球股市承壓嚴(yán)重，可即使有這么回事，A股這幾年“放進(jìn)來”的資金量不大，這些資金未必全和日元有關(guān)。所以，至少在目前階段，我們似乎還不必過多地“為外國人擔(dān)心”。

　　中國股市流動(dòng)性來自人民幣過多，不是來自日元過多，只要人民幣過多一天不改，股市調(diào)整就很難。恐慌只能一時(shí)，頂多只能暫時(shí)嚇住泛濫的資金不敢動(dòng)手。

　　股市大漲后投資價(jià)值當(dāng)然會(huì)下降，平心而論目前股市十分尷尬，若往上惡搞則泡沫過于明顯，若往下亂砸，大主力又很難砸出籌碼，弄不好肉包子打狗。

　　關(guān)于泡沫，筆者如此理解：泡沫不僅存在于

股票中，還存在于貨幣中，如果只盯住一種泡沫不放，那么去做做經(jīng)濟(jì)學(xué)家或給人上上課還可以，炒股多半會(huì)輸錢。如果堅(jiān)持傳統(tǒng)上“正確的”泡沫觀，那么不僅不能炒股，更不能炒房、炒畫、炒郵票、炒古董、炒樓，這種人肯定剛漲就拋了。他們只看到手中東西有泡沫，換成錢才心安，殊不知錢也有泡沫。

　　關(guān)于后市，最近筆者觀點(diǎn)基本穩(wěn)定，未因種種原因過多修正，所以也沒更多可說。大體就是持有績優(yōu)成長股投資，對(duì)績差股尋高點(diǎn)拋出。除非頂級(jí)高手，一般新股民要以中線目光炒股，應(yīng)持穩(wěn)健品種。比如假設(shè)12個(gè)月后股指仍是2800點(diǎn)，但所持個(gè)股市盈率能下降50%，只有這種股票的泡沫才會(huì)隨時(shí)間陰干，此時(shí)時(shí)間就有額外價(jià)值，套住后會(huì)有更大解套機(jī)會(huì)。而炒作沒有成長潛力個(gè)股需極高技巧，至少新股民未必個(gè)個(gè)在行，此類股票很可能12個(gè)月后市盈率不降反升，如此新股民們極易被晾在山頂，且可能長期被套。

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