招行建議派息率不低于25% 提示貸款集中風險

　　新浪財經訊 國內第六大商業銀行——招商銀行(資訊 行情 論壇)今天下午在香港舉行投資者推介會，并以此作為其H股發行全球路演的首站。首次公布的初步招股文件指出，招行未來兩年的派息率將介于25%-35%之間，而貸款過度集中的風險則需要廣大投資者引起注意。

　　按照計劃，招商銀行將于本周五(8日)公開發售，至13日截至，16日正式公布招股價，22日有望掛牌上市。根據招行公告，該行擬按每股7.3-8.55元發行22億股H股，集資24.1億美元；如果按照發行股份的10%行使超額配售，則最多將發行24.2億股H股。從今日起，中金公司、瑞銀以及JP摩根三家承銷商將開始接受機構投資者的報價單。

　　世華財訊援引今日推介會上公布的招股說明書稱，招行2006-2008年的派息比率將介于25%-35%之間。對此，招商銀行

　　招商銀行上周表示，受央行上調金融機構人民幣存款基準利率影響，該行今年凈利潤有望于由此前預計的不低于52.5億元提高到不低于55億元，折合年增長率為41%。今日，招行進一步表示，2007年凈利潤有望繼續增長36%至75.4億元。

　　與此同時，招行也提醒投資者其貸款存有過度集中風險。至今年6月底，招商銀行85.9%的零售貸款為住房按揭，7.2%的企業貸款投向了物業發展及投資公司，合計占該行未償還貸款總額的18.6%。該行認為，宏觀調控措施旨在防范

　　截至上半年，招行實現凈利潤27.77億元，與去年同期虧損19.29億元形成鮮明對比。目前招行折合年率后的股本回報率(ROE)已達16.96%，不良貸款比率則低至2.3%。考慮到招行良好的經營表現和成長預期，市場分析師均認為其招股區間低于預期，至少還有10%的上漲空間。

　　申銀萬國分析師勵雅敏預計，招行的發行價最終將在8港元附近，上市定價將在9港元之上，對現有A股股價有明顯支撐作用。申銀萬國維持G招行(資訊 行情 論壇)06年目標價9元，07年目標價11元的判斷。

　　受H股發行進展提振，G招行(600036)今日單邊上揚至8.49元，漲幅1.80%。(Sting Silver)