美國因素重新顯現(xiàn) 亞洲股市全面回調(diào)

　　作者：曹囡

　　在經(jīng)歷了前期的大幅上漲之后，5月22日，亞洲各主要股市幾乎全軍覆沒，印度股指一度跌停并暫停交易一小時，中國港股大跌507.84點(diǎn)，創(chuàng)兩年來最大單日跌幅，其他如日本、新加坡、印尼、中國臺灣股市均出現(xiàn)了不同程度的下跌。

　　耐人尋味的是，當(dāng)日倫敦期銅同樣暴跌，其他如鋁、鎳、黃金等期貨品種均呈現(xiàn)大跌之勢。而在23日的強(qiáng)勁反彈中，亞洲各主要市場和國際期貨市場再次上演了聯(lián)袂反彈的一幕。

　　對此，業(yè)內(nèi)分析人士指出，股市、期市出現(xiàn)難得一見的聯(lián)動效應(yīng)是因?yàn)楣餐�的“美國因素”在起作用�?/p>

　　期市、股市聯(lián)動僅是表象

　　某基金公司投資總監(jiān)認(rèn)為，如果說期市和股市有聯(lián)系，那也是資源股和期市之間的聯(lián)系，期市下跌會帶動股市中的資源股領(lǐng)跌，這與前些日的有色金屬拉升相對應(yīng)，其他的聯(lián)系則不是太大。

　　西南證券分析師周新政則認(rèn)為，就香港股市來說，股市的下跌和期貨市場沒有太直接的關(guān)系，因?yàn)橄愀酃墒匈Y金來源很明確、相對穩(wěn)定，基金特征很明顯。中信證券研究發(fā)展部陳偉慶表示：“無論股市還是期市，其漲跌的根本原因還是美國因素，聯(lián)動關(guān)系不明顯。美國政府出臺的新政策、美元匯率的波動以及一些政治事件的發(fā)生都會影響到全球的股市、期市。”

　　國際投機(jī)資本獲利撤離

　　周新政認(rèn)為：“股市下跌的主要原因是投資資金的撤離。”現(xiàn)在投資資金受美元加息、資金獲利等多種原因的影響，很多都已經(jīng)開始撤離。在香港，從去年底到今年上半年，很多對沖基金在香港股市聚集，在獲得一定的投機(jī)利潤后，借著加息這一時機(jī)撤離，對中資股的炒作可能要告一段落。

　　華夏基石管理咨詢公司施煒說，香港股市一直受到“中國概念”的影響，中國的優(yōu)質(zhì)企業(yè)很多都在香港上市，這也是帶動香港股市長期上漲的原因之一，加之外國資本對人民幣升值的預(yù)期，世界上很多資本進(jìn)入香港股市，以期獲利。但當(dāng)海外資金對中國本身的經(jīng)濟(jì)過熱作出判斷、預(yù)期投資風(fēng)險加大后，資金的回撤也是正常的。

　　“無論是周邊股市的波動還是內(nèi)地股市的聯(lián)動，實(shí)際上都是受到了資金流動性過剩的影響。”陳偉慶對記者說，“再追究其根源，是與世界的經(jīng)濟(jì)中心——美國息息相關(guān)的。美元的漲跌直接影響著世界股市和期市的變化。這是近期股市、期市變動頻繁的一個根本原因，也是一個大的背景。”

　　“一般的研究認(rèn)為，美國的加息周期快要結(jié)束了，近期美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁、有通脹的苗頭。”銀河證券研究中心副主任丁圣元分析說，“美元加息周期是否結(jié)束并不明朗，因而使得亞洲股市由升轉(zhuǎn)跌。”

　　估值壓力普遍增大

　　“當(dāng)然，各個周邊市場除了在這一共同的大背景下漲跌外，各國也又各國不同的情況。”

　　陳偉慶進(jìn)一步分析說：“印度受歷史上積累的原因，在持續(xù)多年的上漲后進(jìn)行調(diào)整也是理所當(dāng)然的事情。”

　　丁圣元認(rèn)為，印度的

　　某基金公司人士也認(rèn)為，這次印度股市下跌應(yīng)屬第二次回調(diào)階段，印度在5000～6000點(diǎn)進(jìn)行了第一次的回調(diào)后一直在上漲，到達(dá)現(xiàn)在的一萬多點(diǎn)后進(jìn)行回調(diào)也屬正常。同時，印度財(cái)長也曾公開表示，印度的整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境并沒有太大變化，“股市下跌是由多種因素造成的，其中包括金屬價格走低、外國提高利率以及其他市場更具有吸引力”。

　　此外，還有業(yè)內(nèi)人士分析，股市波動也是受各地股市市盈率估值的影響。現(xiàn)在H股的估值大約在22倍左右，印度大約是20倍。從靜態(tài)來看，這樣的估值水平不算低了，因而適時進(jìn)行大盤調(diào)整，短期回落有助于后期股市的進(jìn)一步上升。