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鄭步春 每日經濟新聞
因美股走勢修好、美加息周期預期忽然生變，亞太股市股市大受鼓舞。周一恒指大漲128.29點，收15929.95點；日經指數大漲285.1點，收16624.80點。港股上漲還和市場預期中石油、中移動之類航母股業績好有關。截止周一北京時間22：46，歐洲股市紛紛上漲，三大指數漲幅在0.5%左右，均接近四年多新高。
美股已連拉七陽，雖然基本面支撐，但短線有回吐消化可能，而恒指和日經指數均已迫近前期高點，因此后市震蕩難免，然后走勢將受經濟數據和美聯儲本月會議傳出“聲音”左右。
全球股市走好和美國這一龍頭經濟能在“通脹受控的前提下強勁增長”密不可分，這種預期對采取聯系匯率制的香港股市利好更是明顯，因為對利率最敏感的房地產和金融股在香港股市權重極大。
美國銀行業協會調查顯示，美聯儲5月以后可能停止升息。另外，本季美國經濟有望增長4.9%。
上周美國公布的褐皮書顯示經濟強勁，道指和標普500指數都創五年高點。褐皮書稱，企業支出上升，經濟原動力已有“從消費支出轉向”的跡象。前期分析師擔憂一旦美國消費冷卻，就可能導致經濟放緩。該報告出來，一掃這種擔心。
美國經濟增長主要得益于消費增長和資產泡沫的增長，并使消費信心上升和賬面財富增長。照理，這種“提著自已頭發離開地球”的增長難維持長久，但由于美國超強的金融能力和對全球經濟“調節和領導”能力，使這種模式仍在運行。用美國一些官員的措辭就是，美國經濟很有“韌性”。
泡沫和橡皮筋一樣，拉長總有一個度，“韌性”也不會永遠持續。因此，美國經濟能否及時轉型就十分關健，這道理就好比美國換用一根橡皮筋。
從最近數據看，美國私人投資意愿正在上升，正淡出“拔頭發型”，慢慢變得“腳踏實地型”，新橡皮筋正悄然成形。實業投資的增長意味著赤字狀況可能改善，其原理說來也簡單：消費本身并不可怕，可怕的是“只消費，不生產”。
筆者預計，美國這種“轉好”極可能能夠延續，這是因為日本和歐洲經濟正在復蘇，尤其是日本。這最終將造成美國的對外赤字有所好轉。美國前幾年的減稅是為了消化九十年代的互聯網時代遺留的巨大產能，尤其是通訊產能，經過五年消化，企業投資動力已明顯復蘇。
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