日本股市飆升成資金吸塵器震撼美國經濟

http://whmsebhyy.com 2006年01月18日 01:04 北京現代商報

　　似乎應了那句老話，“風水輪流轉”。沉寂了15年的日本股市從2005年5月開始自底部加速回升，半年多的漲幅便高達40%，并且直到現在仍沒有歇的跡象。

　　面對這個自己最大的債券海外持有者，美國對日本股市轉強的心態可謂復雜，喜的是格林斯潘連番升息都沒有實現的愿望，可能就此輕松解決；憂的是，今后可能不得不要再次面對這個世界上第二大經濟實體的重新崛起。

　　日本股市成為資金吸塵器

　　來自日本財務省公布的最新報告顯示，2005年外國投資者對日本

股票的凈買入額達到126241億日元，成為該項統計自1976年實施以來的歷史最高紀錄。

　　事實上，從2005年1月開始，海外投資者每個月都是日本股票的凈買入者。特別是去年7月份，外資月度凈買入額首度超過1萬億日元后，這種趨勢開始有加速的跡象，到11月份時，凈買入額已高達1.642萬億日元／月。

　　在海外投資者紛紛涌入的同時，日本本土投資者也紛紛拋售海外股票和債券等資產，將資金重新投入到國內股市。統計顯示，早在2004年，這種趨勢就已初露苗頭，從2005年9月份的第三個星期開始，日本投資者更是連續12周拋售外國資產。

　　最終，日經指數在這些資金的推動下，于2005年11月30日突破15000點大關，四周后又突破16000點大關，創出日本股市5年內的新高。

　　股市走強源于經濟復蘇

　　美林首席全球投資戰略分析師大衛·伯爾斯指出，日本股市結束長達15年的熊市，最大的支持來自其經濟的強勁復蘇。

　　日本最大的信用調查公司——帝國數據庫的統計數據似乎更能支持大衛·伯爾斯的看法。數據顯示：2005年11月日本破產企業數為708家，比10月下降14.2%，破產數量繼續維持在13年來的低點。資產構成方面，破產企業中超過10億日元的企業只有50家，是2005年4月以來的最低水平；在行業分類方面，破產數量下降最大的是交通和通訊行業，其次是零售業，除

房地產業外，其他各行業破產企業數均較去年同期減少；破產形式方面，破產清算的公司數量下降14.7%，為連續兩個月下降。

　　此外，日本銀行業的狀況也在改善。日本主要銀行近年在這方面有較顯著改善，不良貸款率從2001年度的8%降至3%以下，接近了國際認可水平。

　　上述數據表明，除房地產這個利率敏感行業因為日本可能加息而開始下滑以外，其他企業經營情況正在好轉。企業盈利能力的改善，增強投資者的信心，從而進一步推高了股市上漲。

　　美國亦喜亦憂

　　在上世紀90年代，曾通過逼迫日元升值將日本經濟打得一蹶不振的美國，面對日本經濟的再度崛起，心情無疑是復雜的，盡管人們尚無法通過美國官方的公開言論獲知他們的反應。

　　業內人士認為，從短期來看，日本經濟及股市的復蘇對美國有益無害。由于日本股市的回升，將使大量資金從美國債券市場上抽離，從而令美聯儲的貨幣政策變得更加有效。

　　此前，美聯儲前任主席格林斯潘曾連續十余次提高聯邦儲備金利率，主要目的便是打擊美國國內面臨泡沫化的

房地產業。然而，出乎格林斯潘意料的是，提高利率后，對房地產業影響最大的中長期貸款利率并沒有隨之提高。其中，一個最重要的原因是大量剩余資金仍滯留在美國債券市場，制約了中長期利率同步走高。

　　日本股市的走強，為美聯儲擺脫困局提供了可能。作為美國債券的最大買家，日本投資者持有美國高達6900億美元的外債，這些資金的回流將緩解美國中長期債券市場資金過分充裕的現狀。

　　當然，作為世界第二大經濟實體，日本經濟再度崛起，無疑將對美國的經濟霸主地位提出挑戰。不過，這種影響要在很長一段時間后才能顯現出來。

　　商報記者張景宇

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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