法國電力IPO定價接近預期范圍上限

http://whmsebhyy.com 2005年11月19日 00:55 新浪財經

　　【MarketWatch倫敦11月18日訊】周五，法國政府將法國電力公司的初始股發行價定在預期范圍的上限附近，這意味著該股下周一在巴黎股市上市後的上漲潛力將較為有限。

　　法國政府將法國電力IPO的價格定為33歐元，這家法國能源公司的潛在融資規模將達70億歐元(合82億美元)。法國電力有望成為歐洲市值最高的公用事業公司，將超過原排名第一的德國E.ON。

　　此外，法國電力是過去五年來全球范圍內規模最大的一支IPO。

　　零售投資者已對這支

股票表示出極大的興趣。法國財長蒂埃里-布雷東(Thierry Breton)已表示，法國電力初始股的發行是一個“巨大的成功”。法國政府將出售法國電力15%的股份。

　　布雷東指出，股票的發行非常成功，針對普通投資者的售股比例已從50%調升至60%，以滿足普通投資者的需求，剩馀的部分將售給機構投資者。

　　某些機構投資者和分析師已經對29.40至34.10歐元的定價范圍提出了批評。依據這一定價范圍計算，包括債務在內，法國電力的總值將在730億至810億歐元之間。批評家認為，這一價格范圍較實際價值至少高出了10%至15%。

　　Richelieu Finance的分析師朱利恩-奎斯特貝特(Julien Quistrebert)表示，“這一定價范圍已充分體現了該集團目前的價值。如果你認為法國電力最終有能力提高價格和削減人員成本，那麼這支股票并不貴。”

　　“但是，這對投資者而言要等待兩至三年的時間。”據稱，法國電力依據初始股價格計算的總價是其2006年扣除利息、稅金、折舊及攤銷前之預期盈馀的約8.5倍。

　　市場期待已久的一支初始股

　　法國電力發行初始股意味著市場期待已久的這家國有電力巨頭的部分私有化成為了現實，此前圍繞這個問題各派政治勢力一直爭執不下。分析師已經提出警告，法國電力在政治和政府管制方面的問題可能導致投資者的投資在短期內很難獲得豐厚回報。某些市場人士已指出，提高針對零售投資者的售股比例只是為了掩蓋機構投資者需求不足的問題。

　　布雷東聲稱，已有約500萬人申請以32歐元的折扣價購買法國電力的初始股，這打破了法國電信(FTE)1997年發行初始股時吸引了390萬私人投資者的記錄。今年初，法國天然氣公司的初始股吸引了320萬投資者。

　　法國電力能夠激發投資者如此大的興趣是因為其強大的現金產生能力和世界最大核能提供商的業界領先地位，在油價高漲、

能源需求持續走升和全球變暖的威脅之下，後一因素使法國電力具有了更強的吸引力。

　　法國電力初始股的成功發行表明：近來在巴黎郊區和其他城市發生的騷亂幾乎沒有影響到投資者對法國股市的熱情。進入今年以來，法國股市的風向標：CAC 40指數已增長18%。

　　布雷東駁斥了有關法國電力的初始股遭受專業買家冷遇的報導，他指出，零售和機構訂單都已處於滿額狀態。今年七月，法國天然氣公司發行初始股時，來自機構投資者的訂購量是計畫發行量的近30倍。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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