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高山
日前，新加坡司法部門宣布，中國航油(新加坡)股份有限公司(下稱“中航油”)原總裁陳久霖和中國航油集團公司總經理兼中國航油新加坡公司董事長莢長斌，已被新加坡調查白領犯罪的商業事務部拘捕，他們已在6月9日上午出庭受審。
中航油的破產，完全是由于中航油的內控機制失靈，決策者一意孤行造成的結果，是由于追求利潤的貪婪所致。據了解，陳久霖報酬的87%與公司盈利掛鉤。因此竟然在沒有獲得董事會正式批準的情況下，于2003年3月擅自開始期權交易。在他們眼里，盈利了是自己的；虧了，則由國家和投資者來埋單。這是導致陳久霖把公司推向災難的一個重要原因。
中航油事件凸顯中國國有企業共有的結構性和體制性問題缺陷，中國境外上市國企問題在一個從計劃經濟向市場經濟轉型的國家中非常典型。政府無法對國有企業管理者的權力進行有效限制和監督，這已成為國企行業面臨的最緊迫問題。中航油本身就缺乏適當的風險管理機制，并且對已有的風險管理政策置之不理。
中航油事件很有代表性，這種問題在國有企業中非常普遍。這家公司看上去和其他國家正常的上市公司差不多，但實質上，就公司治理而言，它更像一家國企。
在目前的國企中，存在一種與現代企業制度不匹配、不融合的企業文化，導致公司即使形式上建立有法人治理結構，實質上仍由不受制約的意志決策運作大事，或者是“一把手”說了算或者是其他形式，它令現代企業得以存續的國際公認與公用的游戲規則流于擺設。
按照現代企業治理結構，上市公司從事高風險投資往往設有專門委員會進行風險控制，表面上，中航油也設有類似機構，并對期貨交易員規定有止損數額，如果真按照紙面規章執行，其損失總額將鎖定在數百萬美元。但在個人意志說了算的企業文化之下，權力掌控者的賭博沖動根本不受制衡與遏制，令制度黯然失色。
中航油丑聞為試圖通過境外上市方式，改善國企治理結構的改良設想提供了一個反面案例。實現國企再生，建立現代企業制度的真正路徑在于進行脫胎換骨式企業變革。在國資控股公司囿于與現代公司規則不相容的另類文化干擾，無法治理達標之前，還是不要吵著嚷著到境外上市得好！
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