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普華永道發(fā)布中航油調(diào)查報告，稱該公司錯誤評估原油期權(quán)價格本報訊據(jù)普華永道最新發(fā)布的一份報告顯示，去年在衍生品交易中虧損了5.5億美元的中航油并不具備進行期權(quán)交易的能力，同時缺乏基本的風險控制。普華永道是國際知名的會計師事務所，在去年12月中航油公開虧損信息后，新加坡交易所即委任普華永道對中航油進行審計。普華永道周二在報告中稱，該公司錯誤評估原油期權(quán)價格，未能認清面臨的風險，忽視內(nèi)部控制，并且未能向股東準確匯報公司狀況。
風險管理手冊形同虛設
中航油在2002年3月頒布了內(nèi)容涉及掉期和期貨的風險管理手冊，而在此之前一年多時間，公司就已開始進行這方面的交易。中國航油的審計委員會2003年曾表示公司正在制定期權(quán)交易指導方針，但此后一直沒有推出。根據(jù)公司的風險管理手冊，新產(chǎn)品交易須獲得董事會的批準，但普華永道的調(diào)查發(fā)現(xiàn)沒有任何證據(jù)表明董事會曾正式批準公司進行期權(quán)交易。報告顯示，中航油首席執(zhí)行長陳久霖負責日常的風險管理，但普華永道認為這一職責應該由風險管理委員會主席負責，特別是考慮到陳久霖本身就是掉期和期貨交易的積極參與者。據(jù)普華永道稱，除了控制不力外，中航油也沒有為進入復雜的衍生品交易市場做好充分準備。報告稱，比如，公司使用的期權(quán)估值方法就不夠準確，沒有反映出行業(yè)標準。
業(yè)績與實際虧損出入很大
期權(quán)指的是在特定時間、以特定價格買進或賣出股票或石油等基礎資產(chǎn)的權(quán)利。普華永道稱，中國航油采用了一種過于簡單的估價方法，沒有將期權(quán)執(zhí)行時間的因素恰當考慮進來。這種方法更適合其他衍生產(chǎn)品。這種方法使得期權(quán)交易風險以及可能帶來的損失均被低估。具體到中國航油，這種方法還導致了公司向股東公布的業(yè)績與實際的期權(quán)交易虧損額之間存在很大的出入。普華永道稱，當公司公布2004年第一財政季度稅前利潤為1900萬新元（1150萬美元）的時候，它實際上應該公布的是虧損640萬新元；當公布第三財政季度稅前利潤為1130萬新元的時候，實際上應該是虧損3.146億新元。
為掩蓋問題鋌而走險
普華永道表示，由于一些虧損的交易在估價上與經(jīng)紀公司自己的估計存在巨大差異，因此，經(jīng)紀公司曾要求中航油支付相應保證金，即使在這種情況下，中航油仍堅持上述估值方法。普華永道稱，沒有發(fā)現(xiàn)任何證據(jù)表明中航油對其經(jīng)紀公司發(fā)出的追繳保證金通知中的金額提出過異議。普華永道的這份報告總結(jié)稱，中航油在交易的初期就埋下了巨額虧損的隱患，此后隨著公司為掩蓋問題而鋌而走險，不斷加大賭注，虧損額終于越積越多。
兩套財務報告對付審計
普華永道的報告指出，中航油的管理人士在去年年底了解到巨額虧損的情況時，并沒有及時向投資者報告。報告稱，中航油財務主管PeterLim為去年11月11日召開的審計委員會會議準備了兩套不同的財務報告，其中一份反映了上述虧損，而另一份則沒有。普華永道的報告稱，Lim預計中航油的母公司會出手幫其彌補虧損，公司從而不必將此消息公諸于眾，他因此向?qū)徲嬑瘑T會提交了那份較為積極的財務報告，并稱這些財務數(shù)據(jù)需進一步核實。11月12日，Lim收到了據(jù)稱是母公司中國航空油料集團總裁莢長斌簽署的一份協(xié)議的傳真，之后，他向公眾公布了那份積極的財務報告。不過，普華永道的報告稱，莢長斌向其表示他并未簽署這樣的文件。Lim拒絕就此事置評。
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