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本報訊(記者／程滿清) 昨日下午，各方等待的中航油巨虧調查報告終于出臺。中國航油(新加坡)股份有限公司(簡稱“中航油”)發布公告稱，針對中航油新加坡發生的5億多美元巨額虧損，新加坡普華永道會計公司(簡稱“普華”)已提交了第一期調查報告。
報告顯示，錯誤估計油價漲跌形勢、未能及時在財務報告中反映虧損情況、期權交易風險監控制度缺位，以及公司管理層控制風險意識的缺乏，最終導致中航油(新加坡)陷入巨
額虧損難以自拔。
此次報告主要對交易情況作詳細調查，而未涉及具體責任人。
錯估形勢致風險成倍擴大
普華的報告顯示，中航油從2003年3月底開始投機性期權交易。這項業務僅限于公司兩位交易員進行。在2003年第三季度前，由于中航油新加坡公司對國際石油市場價格判斷準確，公司基本上購買“看漲期權”，出售“看跌期權”，產生了一定利潤。但在接下來的2003年底至2004年，中航油卻錯誤地認為油價將下跌并，賣出了買權并買入了賣權，導致期權盤位到期進行平倉時面臨虧損。
中航油在判斷形勢有誤后卻一錯再錯，沒有及時作挽回損失的努力。2004年1月、6月和9月，中航油新加坡公司在先后進行了三次挪盤，即買回期權以關閉原先盤位，同時出售期限更長、交易量更大的新期權。每次挪盤均成倍擴大了風險，該風險在油價上升時呈指數級數的擴大，直至公司不再有能力支付不斷高漲的保證金，最終導致了去年12月份前后損失高達5.5億美元，相當于中航油16年的凈利潤。
內部止損限額未被執行
當由衍生交易導致的損失達到一定程度時，中航油緣何會難以自拔直至最終巨虧5億余美元？普華再報告中表示，中航油管理層和交易員并未執行公司2002年《風險管理手冊》中的“止損”限額。
不僅是“止損”限額，《風險管理手冊》還要求公司一旦引進新業務品種，必須在一個委員會和總裁的推薦下獲得董事會的批準。很顯然，在2003年3月底從事投機性期權交易時，“沒有證據表明該業務得到了董事會批準。”
報告指出，中航油本身缺乏正確、嚴格的風險管理步驟與控制體系。對已有的一些可以用于期權交易風險監控的規則，管理層對此應負重要責任，“管理層甚至在精神上都未做好執行的準備”。
中航油新聞發言人云大衛接受記者采訪時表示，對于普華在陳述中提出的需要加強風險管理和治理結構的領域，公司已于今年年初時作出實質性行動，如停止所有衍生品(保值除外)交易。據稱，中航油已經聘請期權專家，審查公司之前進行的期權交易及其中部分手續的合法性。
針對已于今年1月公布、將于6月10日債權人大會上投票的債務重組方案，云大衛表示公司正在緊鑼密鼓逐一和近百位債權人談判，設法爭取債權人屆時投下支持票。按照該重組方案，中航油提議只償還5.3億美元全部負債中的2.2億美元，償付率僅為41.5%。
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